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3金币国金证券：互联网行业研究：Qwen3.8-Max跻身全球大模型第一梯队，MinimaxH3正式开源.PDF

AI&云：阿里巴巴正式发布Qwen3.8-Max，基于Qwen3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。Qwen3.8的API已上线千问AI平台，并接入阿里当日同步推出的Agent产品“千问办公”。DeepSeek计划近期整体上调API服务的定价，预计涨幅较大。对于免费用户，OpenAI将默认模型更新为GPT-5.6Luna，并扩大访问范围，提供无限文本聊天功能。多模态：1）Seedanc...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 1.24MB | 8 页
5金币国金证券：石油化工行业研究：关注海峡协议谈判进展.PDF

原油：本周原油价格延续回落。美国官员表示阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡的谈判取得进展，预计将很快达成协议。一旦宣布达成霍尔木兹海峡恢复商业航运、不受阻碍通行的协议，美国将解除对伊朗港口的封锁。同时，美国官员称，乌克兰已同意不针对一些非俄罗斯籍的油轮以及对哈萨克斯坦原油出口至关重要的黑海基础设施。截止8月7日，WTI现货收于78.18美元，环比-6.49美元；BRENT现货收于89.67美元，环比-6.92美元。EIA7月31日当周商业原油库存环比+247.9万桶，前值-716.7万桶。其中库欣原油环比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 2.08MB | 17 页
3金币东海证券：海外观察：美国2026年7月非农数据：非农转负，但劳动力市场仍维持弱平衡-260809.PDF

事件：当地时间8月7日，美国劳工局公布2026年7月美国非农就业数据。美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，预期增8.0万人，前值自新增5.7万人下修至新增2.0万人；失业率4.1%，预期4.2%，前值4.2%。核心观点：美国7月非农走弱，拖累主要来自于政府部门以及服务部门中的休闲和住宿业一是世界杯的短期影响进一步消退，二是季节性波动的扰动较大，不过从3MMA来看非农也已逐步降温。失业率的下行更多的是由于分母端的贡献，仍是供需双降下的弱平衡。数据公布后，市场已不再定价美联储9月加息（CME...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 255.73KB | 4 页
5金币国信证券：宏观经济周报：内生动能偏弱，外需韧性延续-260809.PDF

核心观点生产端景气度延续走弱。地产链相关产品生产进一步承压，基建景气边际改善，机电生产延续回落，纺服和包装材料景气再度走弱。整体来看，工业品生产延续偏弱态势，内需不足仍是主要制约。消费端“商品回暖，服务降温”。市内出行和线上物流活跃度边际回升，居民日常消费场景数据保持一定韧性；汽车等大宗消费品销量环比改善，但同比仍处下降区间，耐用品消费修复动能依然偏弱；电影票房热度有所回落，前期影片带动效应减弱，后续服务消费修复仍依赖优质供给释放。外贸发运延续修复，外部风险边际缓和。港口货物吞吐量继续回升...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 1.29MB | 13 页
10金币国信证券：金融：中国机构配置手册（2026版）之机构风险篇-结构分化下的风险再认识.PDF

核心观点摘要——银行经济结构分化，这带来结构性风险来源。新旧动能切换下，新质生产力部门与优质股权资产持续上行，而房地产、传统基建及中低收入群体同步下行，居民资产负债表衰退与区域财政断层相互强化。其风险外溢具象为多个主线：一是地方债务化解进入“下半场”，6万亿元置换债发行进度已到尾声，但隐性债务清零后仍残留城投经营性债务、拖欠企业账款等硬骨头，部分区域靠平台穿透融资滚动续借，期限错配与现金流压力向金融端传导；二是消费金融风险显性化，2026年上半年持牌消费金融行业不良转让规模破500亿元、个贷不...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 3.58MB | 97 页
5金币国金证券：农林牧渔行业周报：仔猪价格持续回落，生猪产能持续去化.PDF

行情回顾：本周（2026.08.03-2026.08.07）农林牧渔（申万）指数收于2417.75点(周环比+0.06%)，沪深300指数收于4694.44点（周环比+2.32%），深证综指收于2574.65点（周环比+6.04%），上证综指收于3940.04点（周环比+2.81%），科创板收于1744.02点（周环比+6.61%）。生猪养殖：目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。目前生猪价格小幅下降，整体来看供给端压力依然较大，价格反弹后仍有下跌空间。本周生...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 2.09MB | 14 页
5金币开源证券：商贸零售行业周报：AI赋能教育与人服，产品创新与效率提升并进.PDF

AI赋能教育产品教学升级，推动人服招聘交付提效教育行业政策持续加码AI应用，AI加速重塑教育产品与服务。4月《“人工智能+教育”行动计划》和6月《教育发展“十五五”规划》分别从应用和中长期规划层面明确“AI+教育”发展方向，有望加快AI渗透教育场景。供给层面，好未来、新东方等教培公司正探索差异化AI路径。我们认为，在政策持续推动、头部企业加快布局的背景下，AI有望向教育产品、教学服务和企业运营全链条渗透，带来新的行业增量。另一方面，人服行业面临需求结构变化叠加服务效率瓶颈，AI加速推动行业向数...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 2.55MB | 26 页
5金币国金证券：A股策略周报：注意力的转换时刻-260809.PDF

权益市场开始出现企稳反弹的特征 7月以来，“注意力”资产出现了崩溃式的下跌，也驱动了市场的回调。本周全球主要股市呈现不同程度的企稳反弹，尤其是此前高波动的资产呈现出“波动率下降+股价上涨”的组合。自从6月底以来，随着科技资产进入调整区间，韩国综指和A股科创50、创业板指等科技含量较高的股指隐含波动率整体呈现震荡向上或高位震荡的特征。而随着前期杠杆资金的出清和加息预期的回落，其隐含波动率回落的同时也伴随着股价的上涨，市场风险偏好出现边际修复。同时杠杆资金也开始出现回补：韩国正向2倍ETF规模/韩国...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 1.77MB | 10 页
3金币东吴证券：大中矿业（001203）-2026年中报点评：锂矿持续推进建设，铁矿提供稳定现金流.PDF

大中矿业(001203) 投资要点 26Q2业绩基本符合市场预期。公司26H1营收17.8亿元，同比-10%，归母净利3.2亿元，同比-21%，扣非净利3.0亿元，同比-26%，毛利率49.7%，同比+0.4pct；其中，26Q2营收9.6亿元，同环比-8%/+19%，归母净利1.6亿元，同环比-9%/+4%，扣非净利1.4亿元，同环比-21%/-9%，毛利率47.6%，同环比+1.2/-4.6pct，基本符合市场预期。依托自有矿山低成本优势、铁矿业务提供稳定现金流。26H1铁精粉/球团营收分...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 482.73KB | 3 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化.PDF

周观察：猪价边际企稳但供给仍偏宽松，强厄尔尼诺对农业产业链影响分化猪价低位企稳回升，屠宰量同步小幅增加，短期供需仍处弱平衡状态。截至8月7日，全国生猪均价为10.44元/公斤，环比上涨0.11元/公斤，涨幅1.06%；同期日屠宰量升至14.69万头，环比增加0.13万头，增幅0.89%。展望后市，本周市场出现“猪价止跌、肥标走扩”的边际改善，但供给宽松格局亦未发生实质改变。短期重点关注肥标价差能否继续扩大，以及集团和中型场均重是否同步上升。同时，8月中下旬前期二育及递延猪源兑现仍是主要压力。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-09 发布 | 2.02MB | 15 页