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智库报告

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3金币国信证券：宇通客车（600066）-二季度扣非利润同比增长31%，经营现金流表现亮眼.PDF

宇通客车(600066) 核心观点出口持续高增，二季度扣非利润同比增长31%。宇通客车26Q2营收108.1亿元，同比+11.3%，环比+82.9%，归母12.1亿元，同比+2.4%，环比+83.3%，扣非11.9亿元，同比+31%，环比+96%；销量维度Q2出口4180台，同比+6%，环比+57%；归母增速低于扣非增速主要系：①公允价值同比减少（26H1权益工具投资业务对档期利润影响同比减少1.2亿元）；②25Q2有1.8亿资产处置收益，剔除来看Q2经营性业绩表现亮眼。毛利率同环比提升，现...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 854.36KB | 8 页
5金币国信证券：传媒互联网行业周报：DeepSeek-V4-Pro上线，关注AI应用、游戏、IP板块机会.PDF

核心观点行业下跌0.12%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（8.9-8.16）传媒行业下跌0.12%，跑赢沪深300（-0.61%），跑输创业板指（1.77%）。其中涨幅靠前的分别为北京文化、华智数媒、迅游科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为中文在线、大晟文化、易点天下、中国科传等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。长程Agent与多模态模型升级，安全治理成为规模化落地硬约束。1）大模型：DeepSeek-V4-Pro、Grok4.6和dots3-note强化长时间...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 568.6KB | 14 页
5金币大同证券：钢铁行业周报：成本支撑增强，钢厂盈利回升.PDF

核心观点供给端：维持减产与复产博弈格局，复产力度小幅提升，生产结构分化明显。国内日均铁水产量微升至238.26万吨，高炉开工率与产能利用率环比回升，钢厂盈利率企稳反弹至33.79%。多数检修钢厂延后至8月中下旬复产，铁水整体呈温和回升态势。库存端迎来边际改善，全国钢材总库存止升转降，钢厂库存去化效果突出，供给收缩成效逐步兑现。需求端：出现阶段性回暖，行业进入淡旺季交替窗口期。本周钢材整体表观消费量大幅提升，螺纹钢表观需求环比增加15.83万吨至194万吨，建材与板材需求同步修复。基本面终端压...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 1.12MB | 13 页
5金币大同证券：有色金属行业周报：供给收紧需求景气，碳酸锂大幅反弹.PDF

核心观点工业金属:工业金属上周先涨后分化，行情在供给扰动与宏观预期之间交替切换。周初LME铝库存持续下行至历史低位，叠加巴西氧化铝厂因天然气中断减产过半，推高全球电解铝成本，南方电网改革也带来铜铝锂需求提振，铝价触及七周新高。而后美联储官员释放鹰派言论，市场担忧高利率压制制造需求，情绪有所转弱；刚果（金）铜精矿出口禁令落地，铜精矿加工费再创新低，铜价高位震荡、现货保持紧俏。中长期低库存与矿产端硬约束形成支撑，但利率预期反复扰动短期行情，供需博弈仍将持续。贵金属：受通胀回落、央行购金、地缘因素...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 1.69MB | 13 页
5金币西南证券：解码我国居民资产负债新图景：从降杠杆到资金再配置-260818.PDF

摘要居民资产负债表：从加杠杆扩张转向降杠杆修复。当前我国居民部门信贷行为由持续扩张转向收缩修复，贷款增长明显降温。2022年后居民中长期贷款月度新增中枢显著下移，2026年4月居民中长贷单月下滑3408亿元，信贷扩张意愿偏弱，提前还贷趋势强化。按2023年6月测算，存量房贷剩余期限15年、20年情景下，提前还款规模分别为4541.61、6098.63亿元。信贷需求回落源于人口结构变迁与居民风险偏好重塑。购房按揭主力25-44岁人口占比从2003年34.36%降至2024年27.81%，2025...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 2.66MB | 22 页
5金币爱建证券：新能源行业跟踪：碳酸锂价格上涨，TOPCon电池片价格回升.PDF

投资要点：排产：6月份国内电池产量同环比提升。2026年6月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2025年同期。2026年6月，国内电池产量206.0GWh，环比上升7.46%，同比增长约59.44%；2026年7月，国内磷酸铁锂正极材料产量44.18万吨，环比增长14.40%，同比增长106.49%。8月光伏及锂电排产环比增长。1）光伏组件：2026年8月全球组件排产量约为48GW，环比提升4.35%；其中，国内排产约为37GW，海外排产约11GW。2）电芯：据大东时代智库预测，2026...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 2.77MB | 15 页
5金币万联证券：交通运输行业跟踪报告：暑运旺季民航旅客运输量价表现稳健.PDF

行业核心观点：航空板块，短期来看，美伊谈判进展反复，国际油价再度上涨，航空股业绩承压，暑运期间客运及票价稳健；快递板块，实物商品网上购物零售额进入平稳增长期，电商行业进一步规范化，推动快递行业理性竞争，逐步走向高质量发展。“反内卷”政策持续推进，政策效果已经有所显现，上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显，建议积极关注。红利类资产，今年上半年市场风险偏好提高，科技成长类风格占优，红利资产表现相对较弱，进入下半年以来市场风格有望再平衡，红利类资产有望受益，高股息类相关个股在市场...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 1.38MB | 14 页
3金币万联证券：社会服务行业快评报告：县域消费政策出台，服务消费渗透提速.PDF

事件： 8月18日，商务部等9部门印发《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》。《意见》从支持县域消费渠道升级、推动县域商业业态创新和品牌打造、优化县域商品和服务供给、提升县域流通现代化水平、增强消费保障能力、强化要素集成和营商环境建设六个方面提出18条举措，系统部署活跃县域消费重点工作。投资要点：政策举措维度多元，亮点突出。《意见》在活跃县域消费的多个维度均有亮点提法，重点内容包括：（1）渠道升级方面：支持存量商业设施更新与商业网点优化，深化“千集万店”改造提升，推动核心商圈、特色...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 459.87KB | 3 页
8金币 000605-渤海股份：2026年半年度报告.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 3.87MB | 144 页
8金币 002043-兔宝宝：2026年半年度报告.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-08-18 发布 | 1.62MB | 161 页