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智库报告

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5金币国新证券股份：房地产行业周度观察.PDF

上周房地产行业指数表现上周（2025.10.27-2025.10.31）房地产（申万）板块下跌0.7%，沪深300指数下跌0.43%，房地产板块落后沪深300指数0.27个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第26位。今年以来，沪深300指数上涨17.94%，房地产板块上涨9.11%，房地产累计落后沪深300指数8.82个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌0.72%，房地产服务板块下跌0.39%。房地产行业周度数据跟踪上周（2025.10.27-2025.11.2）3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 735.2KB | 11 页
5金币国新证券股份：风电行业周报.PDF

本周风电设备（申万）指数表现本周（2025/10/27-2025/10/31）沪深300指数-0.43%，申万31个行业指数20个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.29%，排在第1位，跑赢指数4.72pct。电力设备二级行业指数仅风电设备下跌，风电设备行业指数-2.75%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+2.62%、+2.64%、+0.07%、+8.65%、+2.62%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为湘...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 908.51KB | 10 页
3金币国新证券股份：有色金属：黄金增值税新政，重构行业格局.PDF

事件描述 2025年11月1日，财政部、税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第11号）及配套征管公告（国家税务总局公告2025年第23号）。有效期：2025年11月1日至2027年12月31日，同步废止部分旧政策（如财税〔2002〕142号、财税〔2008〕5号）核心变化税收分类机制：将黄金交易按用途分为“投资性用途”（含金量≥99.5%的金条、金锭等）与“非投资性用途”（首饰、工业原料等），实施差异化增值税政策。交易所与非交易所渠道区别征税：场内交...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 448.77KB | 3 页
10金币山东佳能科技股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A24060）.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 6.35MB | 352 页
5金币联合资信评估：贸易行业2025年度总结及展望.PDF

2025年前三季度，我国贸易行业在复杂的外部环境下实现“稳中提质”：外贸进出口顶住美国关税压力与全球需求疲软冲击，累计出口保持6.1%的增长，贸易顺差进一步扩大；进出口产品结构持续优化，机电产品与高技术产品出口占比提升；“一带一路”共建国家、东盟等新兴市场成为出口增长主引擎，出口市场多元化格局逐步形成。但行业也面临诸多挑战，如中美贸易摩擦不确定性、大宗商品价格波动、汇率风险加剧，以及贸易发债企业盈利能力下滑、债务负担较重等问题。展望未来，国际方面，全球经济增速放缓与贸易保护主义仍将对我国外贸形...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 1.53MB | 15 页
5金币万联证券：农林牧渔行业2025Q3业绩综述报告：业绩增长稳健，多数子板块利润向好.PDF

投资要点：行业整体：2025年前三季度农林牧渔板块营业收入合计9524.15亿元，同比增长5.59%，在申万一级行业中排名第10；归母净利润合计367.47亿元，同比增长11.81%，在申万一级行业中排名第11。板块ROE及毛利率、净利率均持续提升，其中板块ROE为6.62%，同比+0.45pct，毛利率、净利率分别为11.13%、3.96%，同比分别+0.41pct、+0.33pct。种植业板块：前三季度种植业板块实现营收709.67亿元，同比+4.74%，归母净利润13.95亿元，同比+...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 992.39KB | 10 页
10金币开源证券：通信行业投资策略：光联万物，液冷护航，国产算力迎新纪元.PDF

回顾与展望：板块估值处于较低水平，以国产AI为主攻兼顾多板块投资机遇截至2025年10月21日，通信指数上涨55.36%，在31个子行业中排名第2，在TMT板块中跑赢电子（上涨40.72%，排名第3）。纵向与自身历史TTM估值对比，通信板块估值中枢处于历史平均偏下水平，2025年以来PE_TTM=36。展望2026年，AI“虹吸效应”显著，全球AI或继续共振。海外方面，谷歌、Meta等巨头不断上调AI资本开支指引，谷歌Gemini等大模型Tokens消耗量大幅提升，AI正循环效应逐步凸显，国内方...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 7.97MB | 67 页
10金币开源证券：金属行业2026年度投资策略：降息周期叠加供给扰动，金属板块多点开花.PDF

核心观点 1.工业金属：供给约束驱动铜价上行，电解铝红利属性逐步显现铜：供给端，海外多数矿企仍面临品位、回收率下降的问题，且干扰因素仍存在（艾芬豪KK铜矿、Codelco的ElTeniente铜矿），国内企业虽增量但整体有限，乐观假设下，2026-2027年全球供给增速或不足2%。需求端，上半年中美电力需求维持高增速，有望为铜需求贡献边际增量。我们认为2026年铜供需结构矛盾将进一步凸显，支撑铜价中枢上行，推荐具备产量成长性的中国有色矿业、金诚信、洛阳钼业、紫金矿业，受益标的五矿资源。铝：目...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 12.56MB | 73 页
3金币中邮证券：电力设备：中欧正式更新2035年国家自主贡献，持续看好能源转型的景气度.PDF

投资要点事件：2025年11月3日和5日，中国和欧盟分别正式向联合国《巴黎协定公约》秘书处提交2035年国家自主贡献，给全球能源转型持续注入动力。中国首次提出碳达峰后减排目标，欧洲强化中期减排目标中国：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。其中，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业。欧洲：相对于1990年，2030年净温室气体减排至少55%（具有法律约束力），2035年减...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 574.23KB | 3 页
8金币奥美Ogilvy：2025年奥美亚太增长之书.PDF

近年来，亚太市场的增长格局正处于不断演进的阶段，这同时也为品牌带来了丰富的机遇。营销人员需应对市场成熟化、价值关注度提升及竞争白热化等诸多挑战 —— 而这些挑战恰恰为大胆的颠覆性创新与全新突破创造了空间。在此充满活力的市场环境中，创意实效始终是驱动品牌实现实质性影响力的核心引擎。
值得一提的是，奥美对「以创意实效驱动增长」的专注，不仅让我们在行业舞台上持续斩获佳绩，更推动我们不断提炼可落地的品牌洞见。在2025 年亚太区艾菲奖评选中，奥美更是连续第七年斩获「年度最具实效代理网...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-07 发布 | 10.72MB | 41 页