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券商研报

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3金币国新证券股份：光伏行业周报.PDF

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2025/10/13-2025/10/17）沪深300指数-2.22%，申万31个行业指数4个上涨，电力设备（申万）指数本周-5.30%，排在第24位，跑输指数3.08pct。电力设备二级行业指数普跌，光伏设备行业指数-2.05%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-6.18%、-4.45%、-7.95%、-8.71%、-7.50%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是通威股份、双良节...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 633.76KB | 9 页
3金币国新证券股份：汽车行业周报.PDF

行情综述上周沪深300指数回落2.22%，申万汽车行业指数回落5.99%，落后大盘3.77个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。上周二级细分行业中，乘用车板块（-3，49%）、摩托车及其他板块（-3.68%）、商用车板块（-3.89%）、汽车零部件板块（-4.47%）、汽车零部件板块（-7.52%）。上周三级行业中，所有细分板块都出现回落，其中跌幅最大的三个板块是车身附件及饰件（-7.23%）、底盘与发动机系统（-7.23%）和其他汽车零部件（-6.53%）。个股：上周汽车行业294家...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 362.17KB | 5 页
8金币头豹研究院：中国皮肤湿疹外用制剂行业白皮书.PDF

研究目的与摘要中国湿疹外用制剂市场正呈现出两大特征：一方面，患者“消费者化”趋势日益显著，对兼顾疗效与安全的创新方案需求追切；另一方面，市场充后着大量非法添加激素的“消/妆字号”产品，其虚假宣传正构成严重的公众健康威胁。本白皮书旨在深入部析此乱象，通过对全品类产品的系统评估，强调“国药准字”批号是唯一能确保安全有效的治疗方案。在此标准下，以泽立美®本维莫德乳膏为代表的非激素创新药，因其卓越疗效及安全性，不仅是当下患者的理想选择，也代表未来市场的发展方向。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 3.23MB | 43 页
3金币头豹研究院：2025年适老食品品牌推荐：聚焦适老食品创新，科学营养助力品质晚年.PDF

一、市场背景 1.1摘要适老食品是专门满足老年人特殊生理和健康需求的食品。近年来，中国适老食品已从营销概念炒作迈向规范化发展，通过标准体系完善与功能性研发升级，实现从同质化产品到精准营养解决方案的转型。当前适老食品已形成政策引导、标准规范、技术创新与市场应用相结合的产业支持体系，覆盖研发生产、功能适配、场景落地及医养结合的全产业链框架，为行业发展提供制度保障；在政策推动下，不仅加速产品在养老机构和家庭的普及，还促使企业聚焦吞咽障碍、营养吸收等痛点攻关，推动产业从形态适配向营养干预升级，完善"产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 1.59MB | 8 页
3金币头豹研究院：中国医疗大健康行业调研简报|2025/06：2025年宠物骨胶原保健食品行业跟踪：宠物经济热潮当前，宠主对于宠物骨骼健康认知如何？保健产品面临何种革新？.PDF

近年中国家庭养宠呈现怎样变动趋势？驱动宠物经济升温的因素有哪些？中国居民物质生活水平提升和生活方式转变使得犬猫等中小型动物实现社会身份转变随着中国经济水平持续提升和居民生活方式深刻转型，宠物在中国家庭中的角色已从传统的“功能性工具”全面转向“情感性伴侣”。城市化进程中，独居家庭和小型化家庭结构日益普遍，宠物成为重要的精神寄托载体，满足了现代人对情感陪伴和心理慰藉的需求。在此背景下，城镇家庭宠物保有量呈现稳步增长。2019至2024年间，宠物猫数量从4,412万只增至7,153万只，增幅达6...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 801.98KB | 8 页
8金币华金证券：核聚变电源系列一：聚焦FRC技术潜力与机遇.PDF

核心观点核聚变产业：2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势。海外方面，德国、英国等在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破，多国推出投资计划与融资，加速商业化；国内“中国环流三号”等装置技术突破不断，超百亿融资创纪录。政策上，海外从技术竞争转向产业化布局，国内形成“国家定方向、地方抓落实”模式，全链条支持技术落地。全球投资规模爆发，私人资本主导，美国、欧洲为核心，中国加速追赶，磁约束技术获较多资本倾斜，FRC等新兴路径潜力显现。磁约束核聚变新势力：FRC作为磁约束核...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 2.8MB | 43 页
5金币山西证券：2025年三季度煤炭债复盘：平均期限继续创新高，平煤神马重组利好存量债项.PDF

投资要点：三季度煤价有所反弹，关注久期控制。三季度煤炭市场受益反内卷价格反弹，行业盈利能力回升，前期市场悲观预期有所缓和，后续煤企获现能力改善的情况值得跟踪。但考虑煤炭债平均久期不断创新高和基本面改善持续性存疑，市场对煤炭信用品的认可程度或有所变化，机构或增加控久期行为。边际上，三季度部分债项发行出现品种回拨，市场对各等级主体的长期限品种相对谨慎。平煤神马集团与河南能源集团重组利好存量债项。2025年9月25日，平煤股份接到控股股东中国平煤神马控股集团有限公司的通知，河南省委、省政府决定对河...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 2.27MB | 21 页
8金币中邮证券：大模型APP，AI时代第一个爆款.PDF

投资要点 OpenAI代表闭源生态的技术中心主义，通过“技术-爆品”实现用户脉冲式增长，至今MAU突破10亿。ChatGPT自22年11月问世，通过模型能力提升和创新玩法不断打造爆品，例如24年革命性多模态GPT-4o；25年DeepResearch、GPT5、Sora2等产品，使得用户加速增长。从ChatGPT发布至25年9月，ChatGPT用户发送消息数量增长了7倍以上；而在24年7月到25年7月一年间，ChatGPT用户发送的消息数量增长了5倍以上。token增长的背后，是较高的粘性、较强...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 3.63MB | 33 页
3金币华宝证券：银行理财周度跟踪：理财公司共话行业趋势：多资产配置破局低利率，科技赋能行业转型.PDF

投资要点监管和行业动态：10月18日至19日，全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会在上海市静安区举办。多位与会理财公司高管发表洞见，多资产多策略配置、扩大海外投资、投研迭代与科技赋能是普遍共识。同业创新动态：1、招银理财推出自选到账日理财产品——“招睿添益（和享自选到账日1A”理财产品，核心亮点是允许投资者在申购时自主设定资金的预期到账日期，每笔申购均可独立设置到账日，实现多笔资金的错峰管理。2、徽银理财践行普惠金融，推出“安盈稳健普惠日开”理财产品，资产投向上聚焦于中小微企业融资、乡村...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 991.29KB | 7 页
8金币中原证券：电力设备及新能源行业专题研究：新型储能产业链之河南概况（二）.PDF

投资要点：新型储能，是指除抽水蓄能以外，以输出电力为主要形式的储能技术，是构建以新能源为主体的新型电力系统的重要支撑技术。新型储能包括但不限于电化学储能（包括锂离子电池（固态电池）、钠离子电池、液流电池等）、机械储能（包括压缩空气储能和飞轮储能）、电磁储能、热储能（包括熔盐储能等）、氢储能等。 2025年来，我国新型储能行业从政策驱动迈入市场驱动的新阶段。近年来，我国新型储能发展的政策体系持续完善，储能发展重要定位得到深化认可。2024年，政府工作报告连续两年强调发展新型储能，《关于促进新型储...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-22 发布 | 3.47MB | 38 页