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券商研报

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5金币中国银河：具身智能产业链跟踪（20）：Figure03正式发布；Optimus由AI驱动练功夫.PDF

行情回顾：2025年10月09-10日，具身智能指数跌幅2.73%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第31，跑输沪深300约2.22pcts。年初至今涨幅为46.31%，跑赢沪深300约25.46pcts。估值上，10月10日具身智能指数静态PE约41.49倍，处于历史高位。量上，10月09-10日具身智能指数成分股合计成交量达116.28亿股，环比9月29-30日+3.6%，居历史高位。10月09-10日换手率6.75%，成交活跃度排市场第6。个股方面，本周市场中部分高估值板块在中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 761.63KB | 11 页
8金币西部证券：2025年四季度策略展望：攻守易形.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 5.66MB | 57 页
8金币国信证券：煤炭行业2025年四季度投资策略：底部明确，反弹可期.PDF

报告摘要 1.从PE和PB变化看煤炭行业20年，把握板底部反转时机。纵观煤炭板块PE与PB变化，可以发现，煤炭行业经过前期的高速发展期后，PE和PB均震荡下行。期间PE与PB有两次明显的分化。第一次在2014年-2017年中，主要系前期牛市拉动指数上涨，后期则是由于煤企自身利润不佳，导致PE较高。第二次在2024年中至今，前期是由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 6.6MB | 35 页
8金币太平洋证券：化工行业周报：钛白粉行业完成新一轮涨价，反内卷政策预期仍在.PDF

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪钛白粉行业完成新一轮涨价。国庆假期前，钛白粉行业完成了新一轮价格调整，主要是因为下游买方的备货需求导致。一方面长期低价让下游已经认识到了价格的合理性，采购积极性提高；另一方面是临近中秋、国庆双节假期，物流运输压力缓缓提升，运输成本增加，导致下游客户有提前备货的意愿。根据百川盈孚数据，截至10月12日，钛白粉市场价为13372元/吨，较上周价格持平。利润情况，本周钛白粉毛利环比上涨2.69%至-1081.9元/吨。开工库存方面，截至10月12日，钛白粉周度开工...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 2.47MB | 33 页
3金币信达证券：教育行业行业事项点评：26年国考拓宽报考年龄，建议关注招录培训投资机会.PDF

本期内容提要: 事件：10月14日，国家公务员局发布《中央机关及其直属机构2026年度考试录用公务员公告》。拓宽报考年龄，有望持续促进报名人数增长。根据26年国家公务员报考条件，报考年龄一般为18周岁以上、38周岁以下，对于26年应届硕士、博士研究生，放宽到43周岁以下。相比之前，报考年龄放宽了3周岁，之前报考年龄一般为35周岁以下，应届硕士、博士研究生为40周岁以下。报考年龄的放宽有望进一步刺激报名人数快速增长。招录人数略有减少，我们预计不改考公热情，并将刺激参培需求。26年国家公务员共计...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 471.44KB | 4 页
5金币金元证券：电子行业周度点评报告：AMD与OPENAI达成6GW协议，开发互连技术UALink或加速渗透.PDF

全行业：本周上证指数上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，沪深300指数下跌0.51%，申万电子版块下跌2.63%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为30/31。板块个股涨幅前五名分别为：灿芯股份、雅克科技、深科技、通富微电、旭光电子；跌幅前五名分别为：太龙股份、聚辰股份、联芸科技、方邦股份、敏芯股份。电子行业：本周电子行业整体呈现多数板块下跌、少数板块上涨的格局，细分领域表现差异显著。从申万二级行业数据看，仅其他电子Ⅱ实现0.25%的周涨幅，其余板块均下跌。其细分申万三级行业中，半导体板块内...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 1.59MB | 26 页
5金币东兴证券：卫星互联网行业系列之3：复盘猎鹰1号火箭研发历程，看好发动机组件供应商以及试验检测服务商.PDF

本篇专题报告中，我们从商业航天产业的火箭环节，梳理美国私营航天企业SpaceX早期阶段研发猎鹰1号的历程，总结其火箭技术特点以及研发特点，从而映射国内商业火箭产业链，挖掘相应的投资机会。在猎鹰1号火箭研发第一阶段，Merlin1A发动机是猎鹰1号火箭系统的核心装备，其中燃烧室又是发动机的“心脏”。液体火箭发动机的基本组成包括推力室、推进剂供应系统和发动机控制系统等。推力室主要由喷注器、燃烧室和喷管组成。液体火箭发动机工作原理：液体推进剂贮存在推进剂贮箱内，当发动机工作时推进剂在推进剂供应系统的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 1.58MB | 17 页
5金币大同证券：煤炭行业周报：中美两国博弈，煤炭板块韧性强.PDF

核心观点连续雨天影响，动力煤价表现偏强。双节期间及节后，雨天不断，煤炭供给受到影响，大秦铁路检修、终端开启冬储和非电煤旺季推进，短期看，预计共同支撑煤价走强。供应整体平稳，焦煤价涨跌互现。本周，下游铁水产量仍维持高位，焦企再次提涨的信心不足，多持观望态度，叠加10月仍是需求旺季，预计对煤价仍有支撑。权益市场涨跌互现，煤炭大幅跑赢指数。中美两国相互博弈，中国加强稀土相关物项出口管制，决定将反无人机技术公司等外国实体列入不可靠实体清单，美国政府停摆期间，将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 2.25MB | 14 页
3金币华龙证券：传媒行业点评报告：国庆档影视院线短期承压，关注行业后期回暖.PDF

事件：国庆中秋双节8天黄金周正式收官，电影市场迎来《志愿军3》《731》《刺杀小说家2》等多部重点影片上线，观众在多元题材中选择愈发理性，影片口碑与类型差异化成为票房关键，推动假期文娱消费向高品质、多元化演进。观点：今年电影行业仍呈现结构性复苏。截至10月12日，2025全年票房439.63亿，已经超越2024全年的425.02亿。其中，档期表现分化明显，除春节档亮眼、暑期档略超去年同期外，整体档期较为平淡。受市场自我调节影响，优质影片多集中于春节档、暑期档等重磅档期，造成不同档期票房结构...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 551.97KB | 7 页
5金币华龙证券：机械设备行业周报：关注半导体设备、工程机械等板块投资机会.PDF

摘要：上周（2025.10.9日-2025.10.10日）机械设备行业上涨0.2%，在一级31个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用设备（+0.54%）、通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。个股表现较好的主要是受事件催化，我们认为，近期贸易摩擦有加剧迹象，可以关注自主可控产业链以及内需发力方向，维持行业“推荐”评级。自主可控方向关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等；内需发力方向关注工程机械、轨交设备、通用设备等。近期外部技术...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 4.65MB | 13 页