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券商研报

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5金币国信证券：食品饮料行业周报（25年第37周）：品类基本面延续分化，关注三季报业绩表现.PDF

核心观点行情回顾：本周食品饮料（A股和H股）累计下跌0.16%，其中A股食品饮料（申万食品饮料指数）下跌0.20%，跑赢沪深300约0.31pct；H股食品饮料（恒生港股通食品饮料）上涨0.42%，跑赢恒生指数1.44pct，反映防御性配置需求。本周食品饮料板块涨幅前五分别为庄园牧场(21.07%)、养元饮品(16.80%)、光明肉业(6.48%)、有友食品(5.27%)和麦趣尔(4.44%)。本周投资组合平均上涨0.78%，跑赢食品饮料（申万）指数0.98pct。品类基本面延续分化，饮料＞...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 4.53MB | 15 页
5金币海通国际：中国电子行业AI芯片峰会速递（2）：RISC-V产业化提速——“RISC-V+DSC+AI”落地，RVV成AP-NPU关键桥梁.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 2.29MB | 11 页
5金币天风证券：天风医药细分领域分析与展望（2025H1）：疫苗行业及个股2025半年度回顾与展望.PDF

2025Q2板块收入环比修复，费用相对刚性导致利润承压疫苗板块合计11家上市公司，2025H1板块整体营业收入同比-57.97%；归母净利润同比-116.00%；扣非归母净利润同比-128.59%。2025Q2板块整体营业收入同比-46.32%；归母净利润同比-118.75%；扣非归母净利润同比-134.00%。2025Q2板块收入环比+20%，有所改善。库存和应收账款有所下降，周转效率得到提升 2025H1疫苗企业存货与应收账款压力有所缓解。2025H1，疫苗行业企业存货250.75亿元，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 884.92KB | 16 页
3金币太平洋证券：房地产日报：义乌一涉宅用地溢价22.4%成交.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月13日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.19%和0.74%，沪深300和中证500分别下跌0.50%和0.29%。申万房地产指数下跌0.28%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为合肥城建、深振业A、大名城、万业企业、天健集团，涨幅分别为9.99%/9.97%/9.49%/8.85%/5.75%；个股跌幅较大的为首开股份、华联控股、珠江股份、滨江集团、上实发展，跌幅分别为-9.97%/-4.35%/-4.12%/-3.8...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 500.97KB | 4 页
5金币太平洋证券：新能源+AI行业周报（第27期20250921-20251011）：重视调整带来的布局机会.PDF

报告摘要行业整体策略：重视调整带来的布局机会继调整阶段继续重视新能源龙头的布局，储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价（6F、VC、钴等）、AI+、固态等领域。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、出口管制带来锂电布局良机，重视亿纬锂能等龙头。1）锂电产业链已进入上行周期，目前还在上半场，调整是机会；从数据上看：头部厂商产能利用率超80%，资本开支同比增长超30%。2）出口管制主要针对能量密度超300Wh/kg锂电池等高端产品，短期主要是情绪影响，长期利好产品力强、海外...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 1.45MB | 24 页
3金币大同证券：造纸行业周报：双十一大促驱动包装纸提价.PDF

核心观点包装纸旺季提价全面落地，需求与成本共振推升价格：本周造纸行业旺季特征进一步强化，玖龙纸业七大基地同步发布调价通知，带动白板纸、白卡纸、瓦楞纸、箱纸板均价周环比上涨。双十一大促备货需求叠加废纸、能源成本压力传导，成为提价核心驱动力，8月以来包装纸累计涨幅已达300-350元/吨，产业链价格传导机制完全打通，旺季盈利修复逻辑持续兑现。纸浆库存价格均下降，减轻成本压力：本周纸浆市场呈现“库存收缩+价格下降”特征，成本端对纸企的支撑作用增强。库存端，纸浆期货库存均值周环比大幅减少7767.8...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 995.94KB | 9 页
5金币华鑫证券：电子行业周报：地缘政治扰动加强国产替代趋势，国产半导体产业链升级持续推进.PDF

投资要点上周回顾 10月6日-10月10日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业下降2.63%，位列第30位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为72.56。电子行业细分板块比较，10月6日-10月10日当周，电子行业细分板块呈涨跌分化态势。其中，集成电路封测涨幅最大，达到1.57%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料和分立器件板块估值排名本周第四、五位。特朗普宣称将于2025年对中国输美商品加征100%额外关税 10月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 1.94MB | 29 页
3金币东吴证券：专用设备行业点评报告：锂电设备：出口管制不等于禁止出口，看好头部设备商规范出海.PDF

投资要点设备商未禁止出口、报备申请更规范：10月9日商务部、海关总署发布2025年第58号公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围。我们认为出口管制不等于禁止出口，企业仍可通过申请许可方式开展出口业务&头部设备商反馈正常申请许可报备即可。在新的制度框架下，利好具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，能够获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。中国锂电设备商具备全球竞争力：目前海外扩产主体包括日韩电池厂、欧美新玩家、整车厂、中资电池厂等，日韩为成熟玩家，但近年来下游需求弱...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 390.68KB | 2 页
3金币东吴证券：专用设备行业点评报告：半导体设备：新凯来即将亮相湾芯展，看好先进制程设备国产化持续提升.PDF

投资要点新凯来即将亮相湾芯展，有望推出关键设备：近日深圳发改委主任在新闻发布会上透露，新凯来及其子公司将会在2025湾区半导体产业生态博览会上带来惊喜。鉴于新凯来在3月份的上海展会上一次性推出31款设备的“黑马”表现，此次或有更多关键半导体设备的重磅发布或技术突破。看好关键设备国产化突破，利好先进制程扩产：过去几年我国半导体设备快速发展，刻蚀、薄膜沉积设备等均已有相应国产突破，但先进制程所需的关键设备国产化率仍有较大提升空间，例如光刻机国产化率为0、刻蚀和薄膜沉积设备国产化率也仅为20%左右...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 373.93KB | 2 页
3金币东吴证券：计算机行业跟踪周报：美国对所有关键软件实施出口管制，推荐信创+工业软件.PDF

投资要点美国制裁所有关键软件。美国总统特朗普周五(10日)表示，美国将自11月1日起，对中国进口商品加征100%的新关税，「这是在目前所支付关税之上额外加征的税率」。同时，特朗普宣布，美国也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。所有关键软件主要包括信创和工业软件。参考美对俄罗斯制裁，我们认为关键软件主要指关键基础软硬件（数据库，操作系统，中间件，办公软件等，主要是信创范畴），以及工业软件（EDA，CAD，CAE，CAM，MES，PLC，DCS等）。这些软件都是经营活动和生产制造的“卡脖子”...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-14 发布 | 544.19KB | 8 页