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券商研报

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8金币东吴证券：SpaceX：从“变革”中崛起的“星际先行者”.PDF

核心观点 1.传统主业：由“星链”与“火箭发射”构筑的万亿航天基本盘 SpaceX已通过技术代差重塑了航天经济学，其核心收入来源由星链（Starlink）和火箭发射业务组成。星链已从早期的空间互联网集群进化为全球维度的数字资产，截至2026年1月，在轨卫星已超9500颗，全球活跃用户达900万，PayloadSpace预计2025年星链将贡献公司约70%的收入。特别是通过收购频谱许可证和部署DTC（手机直连）技术，星链正转型为全球移动运营商，消除通信盲区。火箭发射则是其物理支撑，猎鹰9号作为世界...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 3.03MB | 34 页
3金币源达信息：增持策略周报-260202.PDF

本周A股增持事件情况 2026年1月26日至2026年2月1日，共4家上市公司发布重要股东拟增持公告，具体情况见表1。2026年1月26日至2026年2月1日，共8家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过0.05%的公司情况具体见表2。综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注金田股份、片仔癀、三诺生物： 1、金田股份：控股股东拟增持+公司拟回购，彰显公司发展信心公司于2026年1月29日盘后公告，公司控股股东宁波金田投资控股有限公司计划自2026年1月30日起12个月内，增持...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 723.45KB | 9 页
8金币国元证券：2026年电子行业年度策略报告：AI主导的上行景气周期，寻找结构性投资机会.PDF

行业整体式24年8-9月进入景气 1、24年策略“AI赋能加速行业复苏和硬件创新升级” 25年策略“电子行业有望迎来新一轮大周期拐点” 26年策略“AI主导的上行周期，寻找结构性投资机会” 2、A股科技股走势，和行业周期形成密切互动，24年1月进入周期复苏，8月进入景气阶段 3、AI带动，半导体整体表现强于消费电子行业周期性回暖带动存储+晶圆代工，AI热点从基建转向互联和运力从股价看产业逻辑：AI仍是最强方向，设备投资预期上升全球半导体已走出上一轮衰退，26年上行景气周期有望持续 1、欧洲...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 5.63MB | 59 页
5金币国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：台积电持续扩充CoWoS产能，英伟达联手奔驰打造无人出租车.PDF

报告要点：本周（2026.1.26-2026.2.1）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周上涨0.95%，MPS和博通上涨5.7%和3.5%，AMD下跌8.8%，Marvell和台积电小幅下滑。2）国内AI芯片指数本周下跌2.1%。澜起科技和兆易创新分别上涨13.6%和5.9%，恒玄科技和通富微电分别下跌10.4%和7.6%，翱捷科技和寒武纪下滑幅度在5%-6%。3）英伟达映射指数本周下跌1.8%，长芯博创和太辰光涨幅均在22%以上，英维克和麦格米特涨幅在9.9%和5.4%。沃尔核材和神宇股份跌...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 921.55KB | 10 页
8金币国信证券：创新医疗器械盘点系列（4）：肿瘤基因检测的“勇敢者游戏”（上篇）.PDF

报告摘要缘起：肿瘤基因检测行业处于发展快车道。2025年四季度至今肿瘤基因检测领域热点不断，国际重磅交易频出，国内监管革新。2025年美国肿瘤基因检测龙头股价涨势良好，Natera/ExactScience/Guardant/Grail年度股价涨幅分别达到52%/78%/221%/464%。国际体外诊断龙头常规业务增长乏力，而肿瘤基因检测行业维持高景气度。肿瘤基因检测有望覆盖肿瘤早期筛查、辅助诊断、伴随诊断、疗效监测、复发预测等肿瘤精准治疗全流程。随着肿瘤MRD、多癌早筛的应用逐步成熟，各应用...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 5.5MB | 55 页
3金币国金证券：非银行金融行业研究：拟扩大战略投资者类型，中长期资金入市再迎政策支持.PDF

事件 1月30日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，并公开征求意见。核心内容战略投资者类型扩围：中长期资金体系全面进场。修订稿明确，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。“产业...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 565.15KB | 3 页
5金币国金证券：高端装备制造产业研究周报：特斯拉S/X产线将改建为机器人基地，春晚多家本体联袂登台.PDF

核心要点产业前沿（1）1月25日，银河通用机器人正式成为总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人。（2）1月26日，宇树科技官宣成为2026年春晚机器人合作伙伴。（3）1月28日，傅利叶正式发布面向康养场景的具身智能解决方案“脑机具身智能康复港”；（4）1月28日，宸境科技推出具身智能全栈产品矩阵。（5）1月29日，特斯拉透露，公司正精简其汽车产品线，转向人形机器人技术和自动驾驶领域。资本风向（1）1月26日，众擎机器人公众号披露，与穿越者双方达成深度战略合作，正式启动人形机器人宇...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 1.86MB | 21 页
3金币万联证券：社会服务行业快评报告：优化扩大服务供给，加力培育服务消费新的增长点.PDF

事件：国务院办公厅1月29日发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，从激发重点领域发展活力、培育潜力领域发展动能、加强支持保障三方面提出12条政策举措，优化和扩大服务供给，聚焦重点领域、潜力领域加快培育服务消费新增长点。投资要点：服务消费保持较快增长，重要性持续提升：作为2026年首项聚焦服务消费的专项政策，《工作方案》延续了2025年下半年以来优化消费供给、供需协同发力的政策思路，为服务消费的重点与潜力领域指引发展方向。服务消费具有消费频次高、乘数效应强、增长可持续等特点，在扩大内需中...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 452.43KB | 2 页
3金币联储证券：贵金属行业点评：“沃什交易”后，金价将怎样演绎.PDF

投资要点：行业事件： 2026年1月28日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%之间的现有水平不变，这是美联储在连续三次降息操作后首次选择按兵不动，符合市场预期。 2026年1月30日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，该项提名还需要获得参议院批准。 2026年1月29日，黄金市场走势逆转，终结了年初以来的强劲上涨态势，随后进入连续回调通道。纽约商品交易所COMEX黄金期货价格30日单日跌幅一度超过10%，创下自上世纪80年代以来...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 414.32KB | 4 页
5金币中邮证券：企业利润被动收缩趋势持续，投资止跌企稳仍需政策呵护-260202.PDF

核心观点从1月PMI数据来看，（1）大宗商品价格持续上涨，原材料价格涨幅高于产成品价格涨幅，企业利润空间被动收缩呈现趋势性特征，既阻碍供需再平衡进程，亦可能拖累稳就业、稳预期政策成效。（2）建筑业景气度较为明显回落，不仅受低温天气和春节临近等季节性因素影响，也在一定程度上反映出当前地方项目建设节奏偏慢、投资意愿尚待进一步提振的现实状况，投资止跌企稳仍需政策呵护。我们理解，（1）短期经济基本面是利好债券市场，估计利率中枢或将温和下行。（2）在权益市场方面，工业企业利润修复承压，盈利驱动逻辑弱化...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-02 发布 | 1.25MB | 22 页