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券商研报

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5金币东海证券：9月社零报告专题：9月社零同增3.0%，关注政策加码力度.PDF

投资要点： 9月社零同比增长3.0%。2025年9月社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%，低于wind一致预期（+3.1%）。1）分地域：县乡市场活力较强，乡村市场增速高于城镇。1>城镇：9月消费品零售额35783亿元，同比增长2.9%，增速较上月环比降低0.3个百分点。2>乡村：9月消费品零售额6188亿元，同比增速为4.0%，增速较上月环比降低0.6个百分点。2）分渠道：线上消费持续向好，实体零售经营较稳定。1>9月线上消费持续向好。1-9月，网上商品和服务零售额和实物商品网上...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 744.18KB | 14 页
3金币国新证券股份：“十五五”规划引领计算机行业战略升级.PDF

事件据央视新闻，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。习近平就《建议（讨论稿）》向全会作了说明。核心观点 “十五五”规划强调以科技创新引领现代化产业体系建设，这将计算机行业的战略地位提升至新高度，使其从辅助工具转变为驱动新质生产力跃迁的引擎。行业发展的首要任务是攻坚“根技术”，实现科技自立自强。重点将集中在突破基础软...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-25 发布 | 910.39KB | 6 页
3金币中国银河：消费行业点评报告：新消费引领新供给，科技消费创造新需求.PDF

事件：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报对消费产业未来发展方向有指导性意义。会议提出涉及消费相关的包括：1）到二〇三五年实现人均国内生产总值达到中等发达国家水平。2）建设强大国内市场，加快构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。3）加大保障和改善民生力度，扎实...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 347.08KB | 2 页
3金币头豹研究院：2025年维生素补充剂品牌推荐：个性化营养趋势下的品牌创新.PDF

一、市场背景 1.1摘要维生素是人体六大营养素之一，也是维持机体正常运转的必需物质，具有外源性、微量性和调节性的特点。补充维生素类保健食品发展时间较长，随着国民营养健康意识持续提升，保健食品行业的政策引导持续加强，预计行业规模将保持温和增长趋势。 1.2维生素补充剂定义营养素补充剂是补充膳食营养或者特殊营养物质的重要手段，在防治营养缺乏病、促进健康等方面具有重要的作用。根据营养物质的不同，营养素补充剂可分为维生素及矿物质补充剂、特殊补充剂。补充维生素类保健食品是维生素及矿物质补充剂的细分品类...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 1.54MB | 7 页
3金币头豹研究院：中国固态电池行业调研简报|2025/06：市场洞察：2025年中国固态电池最新动态追踪.PDF

固态电池汽车目前市场表现如何？半固态电池开始量产装车在全固态电池正式进入商业化阶段之前，半固态电池是理想的过渡技术解决方案。半固态电池材料体系较液态电池变化较小，工艺设备与液态电池的重合度较高，可继承现有的成熟产业链，正在率先实现产业化落地。中国企业当前大多以半固态方案作为过渡的中间路线，率先实现装车应用进入产业化阶段。目前，中国半固态电池技术先行，其定位更偏向液态电池向全固态电池过渡的桥梁，通过技术渐进式突破推动行业向高能量密度、高安全性方向升级，为后续全固态电池的产业化奠定基础。全固态...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 1.16MB | 8 页
3金币民生证券：特斯拉系列点评十：2025Q3交付新高机器人量产节奏明确.PDF

事件:特斯拉公布2025Q3财报：销量：2025Q3公司全球交付49.7万辆，同比+7.4%，环比+29.4%；其中Model3/Y合计交付48.1万辆，同比+9.4%，环比+28.7%。收入：2025Q3公司营业总收入为281.0亿美元，同比/环比分别为+11.6%/+24.9%，其中汽车业务收入为212.1亿美元，同比/环比分别为+5.9%/+27.3%。净利：2025Q3公司归母净利润为13.7亿美元，non-GAAP净利润为17.7亿美元，同比/环比分别为-29.3%/+27.1%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 625.93KB | 4 页
3金币国新证券股份：2025年1-9月房地产数据解读.PDF

房地产投资降幅扩大 1-9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%。房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%。房屋竣工面积31129万平方米，下降15.3%。 2025年1-9月房地产开发投资降幅比前8月扩大1个百分点。单月来看，9月投资同比下降21.3%，降幅比8月扩大1.3个百分点。9月新开工面积同比下降15%，降幅比8月收窄4.8个百分点。2025年9月房地产施工面积同比下降9.4%，降幅比8月扩大0.1个百分点...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 266.17KB | 2 页
5金币国新证券股份：房地产行业周度观察.PDF

上周房地产行业指数表现上周（2025.10.13-2025.10.17）房地产（申万）板块下跌2.35%，沪深300指数下跌2.22%，房地产板块落后沪深300指数0.13个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第15位。今年以来，沪深300指数上涨14.72%，房地产板块上涨8.25%，房地产累计落后沪深300指数6.47个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌2.29%，房地产服务板块下跌3.5%。房地产行业周度数据跟踪上周（2025.10.13-2025.10.19）3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 715.43KB | 12 页
3金币太平洋证券：房地产日报：南京推出多子女家庭公积金支持政策.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月23日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指均上涨0.22%，沪深300和中证500分别上涨0.30%和0.20%。申万房地产指数下跌0.99%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、深物业A、天健集团、深振业A、深物业B，涨幅分别为10.09%/10.03%/9.89%/7.77%/5.49%；个股跌幅较大的为上实发展、万通发展、合肥城建、光明地产、云南城投，跌幅分别为-9.96%/-7.32%/-6.95%/-6.47%/-5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 563KB | 4 页
3金币东兴证券：基础化工行业：四中全会强调创新研发和绿色发展.PDF

党的二十届四中全会于2025年10月20日至23日举行，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，会议公报于10月23日发布。我们认为，对于化工行业，科技创新和绿色发展是未来发展的长期目标。科技创新是化工行业长期发展的趋势。会议公报强调，“加快高水平科技自立自强，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力”。我们认为，以化工新材料为代表的重研发创新产品将具备长期发展潜力。目前，5G、新型显示、生物医疗、自动控制等终端应用逐步进入规模化发展，催生了...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-24 发布 | 546.25KB | 4 页