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券商研报

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3金币英大证券：金点策略晨报：4月A股开门红，热点切换快速，踏准轮动节奏-260402.PDF

观点：总量视角【A股大势研判】 4月首个交易日，亚太市场开门红。周三日经225指数大涨超5%，韩国kospi指数涨幅超8%，受此情绪带动，沪深三大指数集体收涨超1%，科创50指数涨幅超3%。盘面上看，板块个股普涨。美中不足的是两市成交额整体低迷，依旧维持在2万亿附近。具体看盘面结构，呈现热点轮动加速与高低切换并存的格局，进一步印证了存量博弈的特征。一方面，医药板块强势，游戏、光伏、算力等方向多点开花，显示资金仍在积极寻找做多突破口；但另一方面，周二领涨的高铁概念周三高开低走、跌幅居前，热点...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 348.23KB | 4 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.美国总统特朗普宣布，他将于5月14日至15日对中国进行国事访问，在北京与习近平主席举行会晤。外交部发言人林剑对此表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。 2.沪市上市公司2026年第一季度季报预约披露时间出炉。其中，天德钰将于4月9日率先披露第一季度季报；高能环境紧随其后，将于4月10日披露。海光信息、保变电气、宝光股份、禾望电气均将于4月11日披露一季报。 3.美油主力合约收涨3.84%，报93.79美元/桶；布油主力合约涨4.15%，报101.3美元/桶。中东地缘政治局势紧张，美伊冲...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 2.52MB | 6 页
5金币金元证券：有色金属：黄金的货币属性在数量模型中的体现.PDF

摘要黄金在全球投资者的资产配置中占据一席之地，主要是由于商品属性之外的避险属性与抗通胀的金融属性。而2022年以来，黄金的货币属性也得到了以新兴经济体为主的各国央行重新重视，央行增储黄金让黄金从国际货币体系的边缘位置重归视野内，是近年来驱动金价的突出因素。我们用美元实际利率、通胀预期和经济不确定性指数构建了黄金定价的三因子模型。2005-2022年期间，此三因子对黄金价格均有显著影响，对金价走势的解释能力达83%，其中仅实际利率因子便能解释77%的金价波动。而2022年以后，影响金价的主导因...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 1.34MB | 17 页
5金币中银证券：有色金属行业周报：美伊冲突持续影响铝产能供给，关注铝板块趋势性投资机会.PDF

本周基本金属普遍上涨，铝价方面LME铝环比涨2.90%、SHFE铝环比微跌0.35%，霍尔木兹海峡封锁、中东铝企遭袭停产，叠加几内亚拟限制铝土矿出口，供给收缩、能源及海运成本高企为铝价提供上行支撑；锡价大幅领涨，SHFE锡环比涨5.83%、LME锡环比涨7.38%，主要受印尼收紧出口、缅甸复产及中东冲突的供给冲击，叠加AI算力半导体周期带来的锡焊料结构性需求与低库存共振；铜价稳步上行，SHFE铜环比涨1.26%、LME铜环比涨2.59%，中东冲突推高智利铜矿生产成本，国内下游旺季带动库存去化，长...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 1.8MB | 18 页
3金币中银证券：中银晨会聚焦-260402.PDF

重点关注【策略研究】4月金股组合*王君徐沛东。策略观点：国内基本面及资金面环境有望对A股形成支撑。【计算机】合合信息*杨思睿郑静文。公司近日发布2025年年报。2025年，公司实现营收18.1亿元，同增25.8%；归母净利4.5亿元，同增13.4%；扣非归母净利4.0亿元，同增9.6%。2025年公司C端、B端及启信宝业务均针对用户需求推出新功能和新产品，公司C端付费用户数显著增加。公司已经形成了产品边际成本较低、具备规模效应的商业模式，有望在AI时代继续实现业绩向好发展。维持公司买入评级。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 563.81KB | 9 页
5金币国信证券：晨会纪要-260402.PDF

晨会主题【常规内容】行业与公司化工行业快评:氦气行业快评-卡塔尔氦气供应中断，关注替代气源与氦气价格上行农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告(200)-生猪行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振申洲国际(02313.HK)海外公司财报点评:2025年收入增长8%，核心净利润小幅增长美图公司(01357.HK)海外公司财报点评:付费渗透率达6.1%，AIAgent融入产品矩阵特宝生物(688278.SH)财报点评:2025全年营收同比增长31%，益佩生商业化进展顺利赣锋锂业...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 373.68KB | 18 页
5金币宏源期货：2026年二季度策略报告：美伊军事冲突缓和与全球经济滞胀预期或使铜价先弱后强-260402.PDF

报告摘要：行情回顾：2026年一季度全球电解铜价格先涨后跌。1月初至1月底，美联储降息和扩表预期，全球铜精矿供需预期持续偏紧，人工智能及电力引导乐观需求预期，使沪铜价格震荡偏强。2月初至3月底，随着美以与伊朗爆发军事冲突并封锁霍尔木兹海峡，消费端通胀反弹担忧使美联储等全球主要央行货币政策转鹰，并引发全球经济增长放缓担忧，叠加人工智能领域资本支出强劲但预期收益谨慎引发需求预期下滑，使沪铜价格有所回落。需求端：人工智能领域快速发展使全球电力领域仍存乐观需求预期，但是人工智能领域资本支出与预期收益...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 2.96MB | 25 页
3金币山西证券：研究早观点-260402.PDF

【今日要点】【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260323-260329）-猪价延续跌势，生猪行业亏损压力加大【行业评论】化学原料：新材料周报（260323-0327）-霍尔木兹海峡影响加剧，维生素“涨价潮”持续...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 457.19KB | 6 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资后增长5.2%，房地产开发投资下降11.1%；规模以上工业增加值增长6.3%，服务业生产指数增长5.2%；社会消费品零售总额增长2.8%。 2.中国2月70城房价数据出炉，各线城市房价环比降幅继续收窄。新房价格环比上涨或持平城市个数比1月增加9个，一线城市由环比下降转为持平，其中北京、上海均上涨0.2%，广州持平，深圳下降0.3%。一线城市二手房价格环比下降0.1%，降幅收窄0.4个百分点；二、三线城市分...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 8.25MB | 7 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.财政部表示，2026年继续实施更加积极的财政政策，重点做好七方面工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域协调发展；加快推进全面绿色转型；加强财政科学管理。 2.国务院国资委强调，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程。深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。围绕推动国有资本“三个集中”，加快国有经济布局优化和结构调整。 3.国家能源局发布数据显...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 8.18MB | 6 页