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券商研报

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3金币国金证券：具身智能行业研究：乐聚完成15亿Pre-IPO融资，松延动力发布9998元小布米.PDF

核心观点：机器人：景气度加速向上，我国科研团队在机器人算法领域取得重大突破，松延动力新机型只需9998元。广东印发具身智能训练场建设方案。广东省于10月21日正式印发《具身智能训练场体系建设方案》，支持广州、深圳建设高标准训练场。该体系旨在为具身智能机器人提供大规模、多场景的数据训练、仿真验证与实景测试服务，通过构建接近真实工业环境的训练场，加速AI大模型在制造业场景中的迭代与落地，为机器人从"实验室"走向"工厂"提供关键基础设施支撑。上海启动中试平台申报以推动产业化。10月22日，上海市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 898.92KB | 9 页
5金币国金证券：有色金属周报：中美和谈在即，看好工业金属机会.PDF

本周行情综述铜：本周LME铜价+3.17%到10947.00美元/吨，沪铜+3.95%到8.77万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-42.7美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存周内环比增加0.5万吨至18.16万吨，主因进口货源以及国产货源到货偏少。冶炼端，据SMM，废产阳极板企业开工率为57.7%，环比升2.61个百分点；预计下周开工率环比降0.73个百分点至56.97%。消费端，据SMM，本周国内主要铜线缆企业周度开工率为62.34%，环比微升0.43个百分点，受...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 2.42MB | 15 页
5金币国金证券：非银行金融行业研究：三季报业绩陆续出炉，建议关注业绩超预期标的.PDF

证券板块券商三季报业绩陆续出炉，业绩延续高增概率大，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比。10月24日，中信证券发布2025年三季度报告，业绩超预期。2025年前三季度实现营业总收入558.15亿元，同比增长32.70%；归母净利润231.59亿元，同比增长37.86%；三季度单季实现归母净利润94.40亿元，环比增长31.58%，同比增长51.54%。市场成交额抬高，三季度市场日均股票成交额为2.11万亿元，同比+211%，Q3日均两融余额同比增长49%至2.1万亿元；主要指数上涨，上证指...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.5MB | 10 页
5金币华金证券：上周交易热情急剧升温，预计新股次新板块暂时将重回震荡分化走势.PDF

投资要点新股周观点：上周新股次新板块反弹幅度已经基本收复小长假之后休整缺口，交易热情急剧升温。短期来看，目前新股板块可能重新回到相对平稳期，节后出现的剧烈波动可能告一段落，局部活跃可期；但由于本周将迎来上市公司三季报业绩密集发布，业绩扰动预期叠加极短端新股情绪指标过于亢奋，可能新股次新板块暂时将再度呈现震荡分化走势，建议积极观察之余适度谨慎。而略微拉长周期，正如我们此前描述，中长期做多氛围未改并持续被强化，重视稀缺新股次新标的配置时机。（1）上周新股次新板块呈现反弹；假设以2024年以来上市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 870.82KB | 14 页
5金币信达证券：机械设备行业周报：工程机械持续回暖，智元发布精灵G2机器人.PDF

本期内容提要: 9月挖机内外销继续保持快速增长，工程机械持续回暖。9月挖机销量19858台，同比增长25.4%，其中内销9249台，同比增长21.5%，出口10609台，同比增长29.0%，均保持较快增长。工程机械景气度从挖机向非挖全面扩散，9月装载机销量10530台，同比增长30.50%，其中内销5051台，同比增长25.58%，增速进一步提升；出口5479台，同比增长35.30%。9月汽车起重机销量1561台，同比增长21.90%，增速转正，工程机械呈现全面回暖态势。国内人形机器人产业化不...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.98MB | 18 页
5金币国金证券：非金属建材周观点：关注出海、M9材料的积极变化.PDF

首先，随着华新水泥、中材国际发布三季报，出海主线关注度预计会抬升，海外业绩贡献或订单表现突出，尤其是非洲方向。我们关注到，非洲FDI流入在部分国家较为突出，例如2024年赞比亚、莫桑比克FDI净流入（现价）同比都有显著增长，坦桑尼亚2021-2024年连续4年保持增长。此外，非洲的汇兑也有一些积极变化，例如坦桑的汇率Q3升值7.13%，尼日利亚汇率Q3升值3.93%、肯尼亚汇率Q3升值0.04%。我们继续看好出海，无论短期、中长期，出海均是顺应时势、有望获得较为突出的企业成长机会，板块典型代表包...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 2.65MB | 18 页
5金币开源证券：医药行业周报：中国新药闪耀2025ESMO大会，推荐相关投资机会.PDF

2LEGFR突变NSCLC：走出TKI耐药困境，总生存期首次明确获益芦康沙妥珠单抗是全球首个在2LEGFRTKI耐药NSCLC中达成OS、PFS双获益的药物。OptiTROP-Lung04研究结果显示，芦康沙妥珠单抗对比含铂双药化疗经BIRC评估的mPFS分别为8.3mvs4.3m，HR0.49；OS分别为NRvs17.4m，HR0.60。截至2025年10月，针对2LEGFRTKI耐药NSCLC适应症已获批的方案有埃万妥单抗联合含铂双药化疗、依沃西单抗联合含铂双药化疗、芦康沙妥珠单抗；处于关键...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 2.09MB | 11 页
5金币开源证券：电力设备行业固态电池行业周报（第二十期）：欣旺达发布“欣·碧霄”固态电池，珠海冠宇已量产25%高硅负极电池.PDF

欣旺达发布“欣·碧霄”固态电池，珠海冠宇已量产25%高硅负极电池（1）技术进展：10月25日，在第三十二届中国汽车工程学会年会暨展览会上，比克电池展示原位固化技术。其半固态电池将液态电解质含量控制在10%以下，通过6孔针刺测试仍保持390Wh/kg能量密度。（2）产品动态：10月23日，欣旺达发布“欣·碧霄”固态电池，能量密度400Wh/kg（实验室样品520Wh/kg），-30℃容量保持率超70%，通过200℃热箱测试。公司计划年底建成0.2GWh中试线，聚焦新能源汽车与储能场景。近日，珠海冠...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.08MB | 11 页
5金币华安证券：全球科技行业周报：OpenAI发布首个AI浏览器ChatGPTAtlas，鸿蒙HarmonyOS6支持与苹果互传.PDF

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-10-20至2025-10-24)，上证指数周涨跌幅为2.88%，创业板指周涨跌幅为8.05%，沪深300周涨跌幅为3.24%，中证1000周涨跌幅为3.25%，恒生科技周涨跌幅为5.2%，纳斯达克指数周涨跌幅为2.31%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为4.2%，恒生互联网科技业周涨跌幅为5.45%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为5.31%，人工智能指数周涨跌幅为10.98%。 OpenAI发布首个AI浏览器ChatGPTAtl...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 1.47MB | 29 页
5金币华安证券：全球科技（计算机）行业周报：二十届四中全会部署科技创新，引领新质生产力.PDF

主要观点：中共二十届四中全会10月20日至23日在北京举行 10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布，对科技创新引领发展新质生产力做出明确部署：全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-26 发布 | 645.45KB | 12 页