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券商研报

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5金币开源证券：传媒行业周报：大模型商业化或加速，关注游戏一季报及重磅新游.PDF

OpenAI广告收入指引乐观，“龙虾”带动云流量延续高增，继续布局AIOpenAI近期表示预计其2026/2027/2028/2029年广告收入将分别达到25/110/250/530亿美元，CAGR达177%（基于其产品至2030年拥有27.5亿周活跃用户预测），另据AXIOS，2030年OpenAI广告业务收入预计增至1000亿美元，而Anthropic近期ARR已突破300亿美元（超过2月底OpenAI披露的ARR250亿美元）。此外，智谱于4.8发布旗舰开源模型GLM-5.1，能在单次任务...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 2.21MB | 18 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：短期猪价仍受均重扰动，产能去化信号仍待观察.PDF

周观察：短期猪价仍受均重扰动，产能去化信号仍待观察出栏均重仍为核心矛盾，现货猪价延续偏弱运行。据涌益咨询，截至4月10日，全国生猪均价降至8.82元/公斤，较4月3日继续下跌0.24元/公斤。同期日屠宰量升至16.68万头，较4月3日环比小幅增长0.67%，且较去年同期明显偏高。出栏均重方面，截至4月9日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.61/125.37/146.92公斤，较上周分别变动-0.20/-0.19/+0.39公斤，同比分别变动-0.20/-0.97/+10.06公斤。短期商...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 2.01MB | 13 页
5金币开源证券：医药生物行业周报：MNC重金入局，DAC赛道静待国内突破.PDF

MNC重金入局，DAC赛道静待国内突破 4月9日，C4Therapeutics已与罗氏签订了一项新的合作协议，以推进新兴的降解剂抗体偶联物（DAC）药物形式的研究，C4T有资格获得超过10亿美元的发现、监管和商业里程碑付款。近年DAC药物交易活跃，2023年11月BSM收购Orum的一款在研项目ORM-6151抗CD33抗体激活GSPT1降解剂，BMS向Orum支付1亿美元的预付款，以及总交易价值1.8亿美元的里程碑付款。2026年1月26日，和正医药宣布与一家美国Biotech公司建立DAC药...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 1.69MB | 14 页
5金币开源证券：商贸零售行业周报：高端古法黄金赛道持续景气，老铺黄金加码高客服务.PDF

高端古法黄金赛道持续景气，老铺黄金招聘驻店经理加码高客服务高端古法黄金赛道2026年延续高景气：一方面龙头老铺黄金预告一季度销售超预期，在消费环境平淡背景下业绩表现突出；另一方面，老铺外的其他高端黄金品牌（君佩、琳朝、宝兰、多宝阁、宝王府等）也纷纷官宣入驻或即将入驻南京德基、北京国贸、深圳万象城、上海国金等核心城市商场。我们认为，头部商场物业方加速引入高端古法黄金品牌，本身就是对赛道景气度和品牌价值的最大认可；而对相关品牌而言，借助核心商圈优质区位，也可提升品牌形象、放大声量。此外，4月8日老...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 2.54MB | 26 页
5金币开源证券：房地产行业周报：小阳春后成交季节性回落，太仓及郑州推出涉房新政.PDF

单周成交数据季节性回落，两城市出台地产政策本周我们跟踪的全国30城新房成交面积和15城二手房成交面积季节性回落，小阳春后市场进入平稳期，整体看二手房市场表现好于新房市场。本周新出台政策以地方政策为主：郑州、太仓两城市出台政策，涉及首付比例、青年人才公积金贷款等方面，预计后续房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产、绿城中...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 1.21MB | 12 页
5金币中银证券：中银晨会聚焦-260413.PDF

【宏观经济】宏观和大类资产配置周报张骁娇朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【宏观经济】3月通胀点评张骁娇朱启兵3月CPI同比增速低于万得一致预期，PPI同比增速符合万得一致预期；CPI增速受春节长假后消费季节性回落影响，食品和服务价格对CPI同比增速造成明显拖累；PPI同比增速主要受输入性因素影响，同比增速转正；国际能源价格上行对PPI的影响更大，对CPI的影响一定程度上受成品油价格调整机制减小；我们预计年内PPI同比增速有望震荡上行。【策略研究】策略点评王君高天然。国产大模...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 640.82KB | 13 页
5金币开源证券：开源晨会-260413.PDF

观点精粹总量视角【宏观经济】油价上升驱动美国通胀大幅反弹——美国3月CPI点评-20260411 【宏观经济】原油价格推动PPI同比转正——宏观经济点评-20260410 【策略】“二次点火”成长，左侧中最大布局机会——投资策略周报-20260412 【固定收益】PPI同比转正，物价进入“正增速”——2026年3月价格数据点评-20260412 【中小盘】创业板全面深化改革，服务新质生产力发展提速——中小盘策略专题-20260412 行业公司【食品饮料】口蹄疫催化原奶周期拐点，啤酒板块性价...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 1.27MB | 19 页
5金币东吴证券：宏观量化经济指数周报：4月出口承压主因去年同期“抢转口”导致-260413.PDF

观点周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年4月12日，本周ECI供给指数为50.10%，较上周回升0.04个百分点；ECI需求指数为49.89%，较上周回升0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.91%，较上周回升0.01个百分点；ECI消费指数为49.71%，较上周回升0.02个百分点；ECI出口指数为50.18%，较上周回落0.01个百分点。月度ECI指数：从4月前两周的高频数据来看，ECI供给指数为50.08%，较3月回升0.06个百分点；ECI需求指数为49.88...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 1.11MB | 17 页
3金币华源证券：新消费行业周报：清明出行数据表现优异；26Q1淘天美妆品牌头部格局稳定.PDF

投资要点：建议关注服务消费板块全年投资主线。根据新华社报道，习近平总书记就服务业发展作出重要指示，强调深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展，培育更多“中国服务”品牌，努力开创服务业高质量发展新局面。全国服务业大会4月7日至8日在京召开，会上提出，促进日常生活服务更加便捷、公共服务高效适配、文旅体等服务创新发展，更好满足个性化、多样化、高品质需求。注重增强活力，纵深推进全国统一大市场建设，加强服务业标准化建设，扩大服务业制度...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 660.39KB | 8 页
3金币国金证券：批发和零售贸易行业研究：餐饮行业信心逐步恢复，静待后续逐季验证.PDF

核心观点餐饮：4月10日，海底捞公司公告显示，公司董事会获其其控股股东、执行董事、董事会主席兼首席执行官张勇先生告知，基于其对公司价值的认可，以及对公司整体业务发展、中国经济发展前景及消费市场增长潜力的积极判断，其计划自公告日期起的12个月内，在公开市场以其自有资金直接或透过其控制的实体增持公司股份，以增加其于公司的持股，金额不少于一亿港元。截至公告日期，张勇先生直接及间接透过其控制的实体持有公司合共2,082,423,681股股份，占公司已发行股份(不包括库存股份)约37.36%。公司此举进...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-13 发布 | 868.92KB | 7 页