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券商研报

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5金币中邮证券：农林牧渔行业周报：四季度供应压力仍大，关注产能去化情况.PDF

行情回顾：逆势上行上周沪深300指数、上证综指分别下跌1.08%、0.18%；而农林牧渔（申万）指数累计上涨2.70%，在申万31个一级行业中排名第8。从子板块看，农产品加工、动物疫苗等板块上涨幅度较大。猪：价格弱势，产能去化有望加速猪价延续小降走势。截至11月14日，全国生猪均价为11.56元/公斤，周内累计回落0.31元/公斤。分区域看，近期东北部分地区因降雪影响调运受阻，价格小幅上涨；而南方地区需求较弱、价格依旧承压。四季度供应压力并未从根本上缓解，预计猪价难有大幅波动供给压力仍大、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 954.13KB | 12 页
3金币山西证券：非银行金融行业周报：提升资本市场内在稳定性，券商基本面持续向好.PDF

投资要点提升资本市场内在稳定性。上海证券交易所国际投资者大会11月12日正式启幕，开幕式上证监会副主席表示，资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件，证监会将深化投融资综合改革，着力提升资本市场制度的包容性、适应性。融资端，纵深推进两创板改革，加快落实科创板“1+6”政策举措，推动科创成长层平稳运行。抓紧启动实施深化创业板改革，积极发展多元股权融资。投资端，持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市实施方案落地见效，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 949.52KB | 9 页
3金币爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：10月CPI同比转正，板块估值修复可期.PDF

投资要点：周度跟踪：本周（11.10-11.14）食品饮料行业+2.82%，表现优于上证指数（-0.18%），在31个申万子行业中排名第6。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+6.93%），烘焙食品（+5.07%），乳品（+4.33%），啤酒（+3.95%），其他酒类（+3.09%），白酒（+2.66%），肉制品（+2.51%），零食（+2.50%），调味发酵品（+2.40%），保健品（+1.93%），软饮料（-0.23%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为欢乐家（+4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.37MB | 5 页
5金币华源证券：海外科技周报：AI泡沫论甚嚣尘上，美政府开门却迎来恐慌.PDF

投资要点：海外AI：美国能源部部长近期明确表示，其贷款项目办公室（LPO）未来资金投放的“绝大部分”将面向核电厂建设，标志着核电在联邦能源战略中的地位显著提升。驱动力核心来自AI与超大规模数据中心对电力需求的大幅增长，传统可再生能源与电网扩容难以在短期内匹配新增负荷，因此以稳定性、容量因子与可预测性著称的核电正重新成为美国能源系统的底层选项。能源部长ChrisWright强调，政府拟以低成本债务为首批大型核电项目提供融资，其政策倾向或将显著改善大型核项目的可融资性，有望推动新一轮核电建设周期启...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.04MB | 12 页
8金币国金证券：医药行业研究：GLP-1专题，产品迭代驱动市场扩容，关注靶点、剂型及联合疗法研发进展.PDF

投资逻辑 GLP-1市场规模仍处于快速增长阶段。诺和诺德及礼来占据全球GLP-1领域绝大多数份额，2015年至2024年其GLP-1板块收入从约29亿美元增长至约494亿美元。从增长趋势看，存量药物的整体市场规模仍未达峰，2024年上述四款药物全球合计销售额增长47%。其中替尔泊肽2025年第二季度在减重及2型糖尿病两个适应症分别实现33.81亿/51.99亿美元，同比增长68%/172%，并已实现对司美格鲁肽对应剂型的销售额超越。肥胖适应症渗透率仍有较大提升空间，药物迭代升级为市场扩容核心驱...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 6.12MB | 38 页
3金币海通国际：中国电子：OpenAI发布GPT-5.1：自适应推理与个性化体验双升级.PDF

事件 2025年11月12日，OpenAI正式发布GPT?5.1系列模型，在GPT?5基础上迭代推出GPT?5.1Instant与GPT?5.1Thinking两款新模型。其中，GPT?5.1Instant作为日常交互主力模型，在指令跟随与交互体验上显著优化，并引入轻量级自适应推理机制，在复杂问题中自动提升回答完整性；GPT?5.1Thinking则进一步强化自适应思考能力，可根据任务复杂度动态调整响应时间，在保持高推理质量的同时优化响应效率。模型将逐步向ChatGPT付费及免费用户分批推送，企...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.07MB | 9 页
3金币华源证券：环保公司2025年三季度业绩总结：垃圾焚烧盈利高增生物燃料扭亏转盈.PDF

投资要点：垃圾焚烧发电企业：盈利大幅增长，现金流进一步改善从公司Q3盈利表现来看，除城发环境归母净利润有所下滑外，其他主要垃圾焚烧发电企业Q3归母净利润均有显著增长，其中军信股份（+47.6%），瀚蓝环境（+28.1%）、永兴股份（+25.6%）、绿色动力（+24.2%）、三峰环境（+23.9%）、旺能环境（+13.4%）。其主要原因包括：1）近两年企业在建项目陆续投产、积极向外收购资产提升资产规模，产能扩张带来利润增长；2）垃圾焚烧企业或通过掺烧陈腐垃圾、提质增效提高项目产能利用率；3）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 677.59KB | 8 页
5金币华源证券：建筑装饰行业周报：前10月广义基建增速微正，继续推荐“红利”组合.PDF

投资要点：本周观点：前10月广义基建增速微正，10月单月下滑较大。2025年1–10月，狭义基建（不含电力）累计完成14.91万亿元，同比小幅下降0.10%；广义基建累计达20.38万亿元，同比增长1.51%。10月单月来看，狭义基建同比下降8.91%，广义基建同比下降12.11%，月度波动有所加大。分细项看，交运、仓储和邮政累计同比小幅增长0.10%，10月单月同比下降10.09%；其中铁路投资累计同比增长3.00%，单月同比下降4.87%，仍保持相对稳健。电、热、气、水投资保持高景气，累...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 829.59KB | 11 页
5金币中国银河：传媒互联网行业10月行业月报：SoraApp上线，关注AI视频+社交生态潜力.PDF

核心观点影视：影视供给稳定，大盘同比回落据灯塔专业版，2025年10月全国电影票房26.12亿元（含服务费），同比下降27.94%，环比下降1.88%。影片具体表现方面，影片具体表现方面，《志愿军：浴血和平》单月票房达5.25亿，月票房占比达22.4%，为当月票房冠军。游戏：高基数影响，市场同比小幅下降2025年9月，国内游戏市场实际销售收入296.79亿元，同比下降2.13%；自研游戏海外市场收入16.21亿美元，同比下降4.82%。细分市场中，移动游戏收入214.88亿元，同比下降2.3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.68MB | 25 页
5金币国元证券：传媒行业周报：阿里千问APP上线，OpenAI推出GPT-5.1.PDF

报告要点：市场表现周度涨跌情况（2025.11.8-2025.11.14，下同）：传媒行业（申万）下跌1.36%，排名行业第25名。值得买、名臣健康、天下秀、新华都和佳云科技表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅1.10%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：AI产品榜发布10月AI网页访问量数据，ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、GithubCopilot排名全球前五。Deepseek为国产网页端访问量首位，10月实现月访问量3.56亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.39MB | 15 页