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券商研报

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5金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：路径不清晰，等待机会.PDF

本周观点分歧之下的选择，云厂商和超预期标的：教育：景气略有承压。本周四川省发布通知在全省实施中小学春秋假制度。我们维持行业供需关系重新平衡，中小机构供给增加，龙头阿尔法能力逐渐趋稳的大方向判断。不过由于各家业务发展阶段不同、运营能力有差异，机构表现存在分化，好未来成长性凸显。奢侈品与博彩：奢侈品与博彩景气度和宏观经济高度挂钩。近日银河娱乐、新濠、永利相继披露Q3业绩，澳门业务均好于预期。本周国务院公布2026年放假安排，其中元旦放假调休共3天，春节放假调休共9天，为史上最长春节连休，澳门旅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 2.1MB | 16 页
5金币国金证券：农林牧渔行业周报：牛肉供给持续减少，看好牧业周期反转.PDF

行情回顾：本周（2025.11.03-2025.11.07）农林牧渔（申万）指数收于2969.92点(周环比+0.79%)，沪深300指数收于4678.79点（周环比+0.82%），深证综指收于2519.29点（周环比+0.39%），上证综指收于3997.56点（周环比+1.08%），科创板收于1415.69点（周环比+0.01%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。生猪养殖：猪价快速下跌产生抗价情绪，二次育肥入场使得价格小幅反弹，目前猪价仍处于下跌趋势，全行业处于亏损状态，同时从出栏均重角度...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.68MB | 13 页
5金币太平洋证券：传媒互联网行业周报：短剧市场规模近千亿，漫剧成为新增长极.PDF

报告摘要供需共振驱动发展，2025年短剧市场规模有望近千亿近年来，中国短剧行业高速发展，市场规模持续扩大。根据DataEye，2024年中国微短剧市场规模达505亿元；根据红果短剧最新调研，2025年市场规模有望接近千亿元，年内实现近翻倍增长。政策方面，广电总局发布多个短剧行业政策文件，明确短剧“三类三级”审核机制，强调微短剧要爽而有度等，推动短剧行业从早期野蛮生长逐步向质量提升过度。从供给端来看，精品化趋势凸显。知名演员陆续加入短剧拍摄，且监管及平台的审核标准提升，使得短剧制作水准逐渐加强...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1017.41KB | 16 页
5金币太平洋证券：机械行业周报：小鹏发布新一代机器人IRON，关注产业链相关标的.PDF

报告摘要行情回顾本期（11月03日-11月07日），沪深300上涨0.8%，机械板块下降0.2%，在所有一级行业中排名22。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨4.5%；锂电设备跌幅最大，下跌5.3%。本周观点小鹏发布新一代机器人IRON，关注产业链相关标的。 11月5日，在小鹏科技日上，小鹏正式发布了全新一代人形机器人IRON。小鹏董事长何小鹏在现场表示，这款机器人是“最拟人的人形机器人”，拥有82个自由度，并搭载“骨骼-肌肉-皮肤”三层结构。全新一代IRON包括：仿人脊椎、仿生肌肉、全...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 550.49KB | 13 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：算力与降碳合力驱动，全球电力源网共振，电新景气开新篇.PDF

整体观点：全球缺电逻辑持续发酵，国内再迎顶层设计文件。AI算力对电力需求的迫切性，叠加全球绝大部分国家降低碳排放的诉求，将合力驱动未来3-5年全球范围内清洁电源、新型电网建设的大周期；储能，则是电力系统适应电源结构及负荷特性变化的解决方案交集所在；绿氢氨醇，则是在非电领域实现降碳的核心路径。储能：北美缺电逻辑继续演绎，中美市场共振；《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书进一步确立储能关键地位。锂电：6F涨势延续，铁锂价格上行。磷酸铁锂供需两旺，动力电芯需求显著增长且主流企业维持满产满销，磷酸铁锂动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.73MB | 15 页
3金币国金证券：电子行业周报：英伟达Rubin投产，博通12月业绩会有望上修ASIC收入.PDF

英伟达Rubin投产，博通12月业绩会有望上修ASIC收入。英伟达CEO黄仁勋11月8日受访时表示，英伟达近来业务非常强劲，逐月转强，Blackwell需求强劲，且不只GPU本体，英伟达同时也打造CPU、网路芯片、交换器等，与Blackwell相关的芯片很多。他透露，下一代Rubin的节奏已开始进入产线，已经在生产线上看到Rubin身影，台积电正非常努力支援相关需求。针对市场最关切的供应链瓶颈，黄仁勋坦言，在高速成长阶段难免会出现不同项目的短缺，所幸目前三大记忆体供应商SK海力士、三星、美光都已...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.45MB | 9 页
3金币国金证券：计算机行业周报：KimiK2Thinking引领国产基模新突破.PDF

本周观点 11月7日，月之暗面开源其KimiK2系列的推理增强型KimiK2Thinking。该模型是一个1T总参数、32B激活参数的稀疏混合专家模型，专注于提升智能体和复杂推理能力。为解决长推理任务中token消耗量大导致的性能瓶颈，该模型在后训练阶段采用了量化感知训练，并对MoE组件应用了INT4纯权重量化。现已在多个高难度推理和Agent基准测试上取得优异表现。11月5日，银河通用、北京大学和浙江大学等机构的研究者，提出了一个跨本体全域环视的导航基座大模型NavFoM。该模型可以统一多种不...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.3MB | 9 页
5金币华安证券：计算机行业三季度总结：AI持续赋能，计算机行业景气度回升.PDF

主要观点：计算机行业（申万）及细分板块前三季度财务数据根据申万行业分类，A股计算机行业上市公司2025年前三季度营业收入9358亿元，同比增长9.32%，其中计算机设备板块营业收入3256亿元，同比增长13.72%，IT服务II板块营业收入3712亿元，同比增长11.19%，软件开发板块营业收入2390亿元，同比增长1.33%；计算机上市公司净利润243亿元，同比增长31.70%，其中计算机设备板块净利润216亿元，同比增长12.69%，IT服务II板块净利润34亿元，同比增长19.78%，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 646.04KB | 12 页
3金币东吴证券：公用事业行业点评报告：建立完善煤炭与新能源融合发展机制，矿山与新能源协同发展推进.PDF

投资要点事件：国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》。建立完善煤炭与新能源融合发展机制，提出重点七大主要任务。国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，提出到“十五五”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强，提出重点七大任务。一是加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，加快推进光伏电站建设，鼓励具备条件的产煤地区规划建设大型光伏...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 391.13KB | 2 页
5金币信达证券：石油加工行业原油周报：宏观情绪波动，国际油价下跌.PDF

本期内容提要：【油价回顾】截至2025年11月7日当周，国际油价下跌。本周，降息疑虑和避险需求推动美元走强，亚洲及美国制造业数据表现疲软，加之上周美国原油库存增幅超预期打压，国际油价走跌。截至本周五（11月7日），布伦特、WTI油价分别为63.63、59.84美元/桶。➢【原油价格】截至2025年11月07日当周，布伦特原油期货结算价为63.63美元/桶，较上周下降1.14美元/桶（-1.76%）；WTI原油期货结算价为59.84美元/桶，较上周下降1.14美元/桶（-1.87%）；俄罗斯Ur...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 4.49MB | 29 页