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券商研报

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5金币信达证券：石油加工行业大炼化周报：涤丝库存低位，支撑产品价格及盈利改善.PDF

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至11月7日当周，国内重点大炼化项目价差为2327.79元/吨，环比变化+18.00元/吨（+0.78%）；国外重点大炼化项目价差为1361.85元/吨，环比变化+56.54元/吨（+4.33%）。截至11月7日当周，布伦特原油周均价为64.23美元/桶，环比变化-1.45%。【炼油板块】周前期，中美经贸磋商取得积极成果，美国可能打击委内瑞拉，叠加欧佩克+虽然12月份小幅增产，但明年一季度暂停增产，在利好支撑下，国际油价窄幅上涨。周后期，降息疑虑和...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 3.82MB | 25 页
5金币信达证券：钢铁行业周报：钢铁价格或筑底抬升，继续看多钢铁板块.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨4.57%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨3.89%，长材板块上涨1.39%，板材板块上涨4.20%；铁矿石板块上涨11.38%，钢铁耗材板块上涨4.99%，贸易流通板块上涨4.38%。供给情况。截至11月7日，样本钢企高炉产能利用率87.8%，周环比下降0.80百分点。截至11月7日，样本钢企电炉产能利用率50.9%，周环比下降2.12百分点。截至11月7日，五大钢材品种产量749.1万吨，周环比下降18.53万吨，周环比下降2.41%。截至1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.37MB | 18 页
5金币信达证券：电子行业周报：闪迪预计NAND供不应求持续至26年底，关注算力和存力新机遇.PDF

本期内容提要: 本周电子细分行业出现分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+46.58%）/其他电子Ⅱ（+55.53%）/元件（+104.46%）/光学光电子（+6.88%）/消费电子（+51.75%）/电子化学品Ⅱ（+41.55%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.00%）/其他电子Ⅱ（+5.03%）/元件（+2.14%）/光学光电子（-0.25%）/消费电子（-2.45%）/电子化学品Ⅱ（-0.82%）。本周北美重要个股有所回调。本周涨跌幅分别为苹果（-0.70%）/特斯拉（-...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.44MB | 12 页
5金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：特色原料药触底积极变化，重点推荐奥锐特、普洛药业等.PDF

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-2.4%、18.2%，相对沪深300的超额收益分别为-3.5%，-1.1%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-3.0%、76.6%，相对于恒生科技指数的超额收益分别为-1.8%、45.9%；本周医药商业（+1.0%）、中药（+0.8%）等涨幅居前，生物制品（-2.4%）、化学制药（-3.9%）、医疗服务（-4.0%）等跌幅居前；本周A股涨幅居前合富中国（+61%）、万泽股份（+30%）、富祥药业（+23%），跌幅居前禾元生物（-23%）、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.52MB | 23 页
5金币民生证券：继续重视国产算力的“后劲”.PDF

市场回顾本周（11.03-11.07）沪深300指数上涨0.82%，中小板指数下跌0.59%，创业板指数上涨0.65%，计算机（中信）板块下跌2.08%。板块个股涨幅前五名分别为：淳中科技、航天智装、格尔软件、达华智能、海峡创新；跌幅前五名分别为：航天宏图、达实智能、初灵信息、佳华科技、迪普科技。行业要闻美团发布并开源全模态实时交互大模型LongCat-Flash-Omni 台积电代工涨价预期升温，存储巨头暂停DDR5合约报价公司动态方直科技：11月03日消息，持股5%以上股东黄晓峰（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.48MB | 18 页
8金币信达证券：煤炭开采行业周报：旺季需求临近，煤价涨势未休.PDF

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至11月8日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价808元/吨，周环比上涨40元/吨。产地动力煤：截至11月7日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价760元/吨，周环比上涨50.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）634元/吨，周环比上涨42.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）680元/吨，周环比上涨50.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至11月8日，纽卡斯尔NEWC55...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.01MB | 31 页
5金币国金证券：医药健康行业研究：中药国采预计整体影响有限，拐点将至关注左侧优质资产.PDF

投资逻辑上周创新药板块有所回调，主要是短期无重大催化剂，同时市场等待12月初即将披露的医保谈判结果落地。全国中成药联盟第四批集采目录公布，我们预计对中药上市公司整体影响有限，此前市场的担忧有望得以缓解。我们认为中药板块院外、院内都存在积极变化，有望迎来拐点。院外，根据国家疾控中心数据，近期南北方流感发病率均呈上升趋势，经历前期持续去库存、基数压力消化后，我们认为品牌力强、渠道库存水平管控良好的OTC中成药相关公司有望迎来业绩回暖。院内，积极关注新版基药目录动向。同时，若四类药销售改善，有助于药...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.42MB | 19 页
5金币开源证券：商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略：保值、颜值、情绪价值.PDF

零售行业2026年投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值本周我们发布零售行业2026年度投资策略，分板块来看，（1）黄金珠宝：行业核心逻辑已发生深刻变化：金价高涨、婚庆下滑，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起，在爆款打造、终端销售和加盟商开店等多维度验证竞争优势，品牌势能亦持续提升，建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道机会。（2）零售电商：线下零售企业持续推进调改，从卖“货”到卖“服务和体验”，发挥线下优势结合...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.69MB | 26 页
5金币国信证券：通信行业周报2025年第45周：北美光通信企业当季业绩表现亮眼，英伟达、谷歌推进太空算力部署.PDF

核心观点行业要闻追踪：北美光模块光芯片公司业绩指引强劲，全球算力景气度延续（1）FabrinetFY2026Q1业绩环比增长8%，DCI业务需求强劲。FabrinetFY2026第一季度营收达到9.781亿美元，同比增长22%，环比增长8%，这主要得益于数据中心互联（DCI）产品的推动。DCI收入为1.38亿美元，同比增长92%，环比增长29%，DCI收入已达公司总收入的14%。（2）CoherentFY2026Q2营收指引15.6-17.0亿美元，DCIZR/OCS/1.6TVCSEL方案等...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 3.15MB | 16 页
5金币开源证券：食品饮料行业周报：白酒底部布局，兼顾成长型标的.PDF

核心观点：白酒进入布局区间，大众品首选零食板块 11月3日-11月7日，食品饮料指数跌幅为0.6%，一级子行业排名第25，跑输沪深300约1.4pct，子行业中预加工食品（+2.3%）、烘焙食品（+1.7%）、肉制品（+0.8%）表现相对领先。2025年初至今，食品饮料显著跑输大盘，原因与消费环境、市场风格变化有关。（1）禁酒令使得很多消费场景消失，与酒类、餐饮相关的消费需求受到负面影响；（2）居民预期收入有压力，限制消费持续升级表现；（3）科技板块行情明显，导致部分资金流出。当前板块底层逻辑是...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.42MB | 11 页