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券商研报

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5金币东兴证券：生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：猪价低位运行，产能去化有望加速.PDF

行业供需表现：10月猪价触底反弹，猪价上行支撑不足。农业农村部监测数据显示，2025年10月仔猪、活猪和猪肉均价分别为25.80元/公斤、12.57元/公斤和23.41元/公斤，环比变化分别为-14.19%、-8.95%和-4.47%。猪价在10月经历了触底反弹在月底反弹至12元/公斤以上，但反弹趋势持续性较差，11月猪价回调，截至11月10日，全国外三元生猪均价11.80元/公斤。供应端：10月部分企业为了加速资金回笼，下调出栏体重提前出猪，实际出栏超过当月计划。在猪价小幅反弹后，出于对后市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-19 发布 | 1.06MB | 11 页
5金币东兴证券：航空机场10月数据点评：行业供需关系整体向好，客座率继续提升.PDF

事件：上市航司发布10月运营数据。10月航司客座率较9月继续提升，行业供需关系整体向好。国内航线：节假日叠加反内卷，客座率进一步提升 10月上市公司国内航线运力投放同比提升约3.6%，环比9月提升约5.6%。考虑到8天的国庆假期（去年同期为7天）带动的出行需求增长，我们认为今年航司的运力投放增长是较为稳健的，这从客座率的提升中也可以得到映证。分航司看，春秋运力投放同比提升较大，吉祥受A320发动机召回影响投放有所下降，其余航司投放同比增长在2%-5%之间。环比看，受益于国庆假期带动的需求增长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-19 发布 | 1.2MB | 13 页
5金币国元证券：商社美护行业周报：双十一大促落幕，十月社零同比增速2.9%.PDF

报告要点：市场表现本周（2025.11.10-2025.11.14），商贸零售/社会服务/美容护理分别+4.06%/+2.28%/+3.75%，在31个一级行业中排名第3/12/4，同期上证综指-0.18%，深证成指-1.40%，沪深300-1.08%。细分子板块来看，本周消费重点申万二级子行业普涨，其中酒店餐饮/一般零售/个护用品行业表现较好，分别+7.16%/+4.27%/3.65%。本周行业重点事件及资讯 2025年10月社零增速2.9%，金银珠宝品类增速亮眼，汽车家电品类同比下滑...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-19 发布 | 942.41KB | 14 页
5金币中山证券：电子行业周报：闪迪计划大幅调涨NAND闪存合约价格.PDF

投资要点：闪迪计划大幅调涨NAND闪存合约价格。Digitimes报道称，美系闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。闪迪本月初发布了最新的2026财年第1财季财报，闪迪首席执行官DavidGoeckeler提到，下游合约订单正从传统的按季提交转向连续多季的长期合同，客户为寻求稳定供应正与闪迪分享对2027日历年全年的需求预测。蚂蚁集团部署国产万卡算力集群。据《科创板日报》报道，11月8日，蚂蚁集团平台技术事业群总裁骆骥表示，在算力方面，蚂蚁已部署万...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-19 发布 | 873.49KB | 10 页
5金币华源证券：医药行业周报：从Arrowhead管线看小核酸发展方向.PDF

投资要点：本周医药市场表现分析：11月10日至11月14日，医药指数上涨3.29%，相对沪深300指数超额收益为4.37%。本周医药较为活跃，流感等主题表现较好，创新药显著反弹，核心创新药信立泰、三生制药等股价接近新高。当前位置，我们建议精选创新药核心资产，看好未来股价走出新高度，同时建议配置业绩趋势明确和26年经营有望反转的个股。1）创新药重点关注，A股）信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、康弘药业、华纳药厂、前沿生物、福元医药、昂利康、一品红、恒瑞医药；港股）三生制药、信达生物...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-19 发布 | 1.63MB | 14 页
5金币头豹研究院：2025年中国身份认证行业研究：从安全到信任，解码千亿级数字身份新赛道？.PDF

全球及中国身份认证行业概况——身份认证概念与分类身份认证是验证个人、企业/机构及设备等主体所声明身份真实性、合法性和有效性的安全过程，基于权威数据源完成可信身份确认，是身份管理和访问控制的基础能力身份认证概念与分类身份认证是验证主体所声称身份的真伪或一致性的安全过程，是身份管理与访问控制的基础能力，其设计与实施必须符合国际标准与国家法规要求。全球及中国身份认证行业概况——核验技术分类当前身份认证技术框架分为基于生物特征、要素比对、行为特征和去中心化身份，分别依托主体固有特征、权威登记数...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 750.45KB | 10 页
5金币头豹研究院：智能体时代已来：从模型能力到场景价值，智能体重塑行业生态.PDF

名词解释大模型：指基于海量数据训练、具备超大参数规模的人工智能模型，能够在语言、视觉、多模态等任务中展现通用能力，是推动通用人工智能发展的核心底座。智能体：指在大模型基础上叠加感知、记忆、规划与执行等能力，能够在特定环境中自主完成任务、进行决策与交互的智能实体，是大模型应用化与产业化的关键形态。数字化：是指利用信息技术和数据资源，对企业、产业及社会运行的流程、模式和价值创造方式进行系统性重构，以实现效率提升、成本优化与创新驱动。大模型原生应用：是指直接依托大模型的生成、推理与交互能力，创...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.66MB | 15 页
5金币头豹研究院：影像新生态——独立医学影像诊断中心在分级诊疗中的模式创新与破局之路头豹词条报告系列.PDF

摘要独立医学影像诊断中心为独立医疗机构，提供差异化影像检查与诊断服务，助力分级诊疗。行业按业态分重资产、轻资产模式，运营上含医联体共享、区域影联体等多种模式。目前行业处于起步阶段，区域差异大，人才与资金壁垒高，准入运营复杂。在政策推动下，行业历经萌芽、启动、高速发展期。未来，政策完善、资源共享及商业模式创新将推动行业持续发展，竞争格局上集中度提升，技术、商业模式升级成趋势。行业定义独立医学影像诊断中心指独立设置的应用X射线、CT、磁共振（MRI）、超声等现代成像技术开展人体检查并出具影像诊断...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 5.34MB | 19 页
3金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：2025年双十一数据复盘：综合电商平台稳健增长，即时零售表现亮眼.PDF

周观点（注：文中“本周”指的11月10日至11月16日） 2025年双十一时间继续延长，全网GMV稳健增长。根据星图数据，2025年双十一全网电商销售总额约为16,950亿元，同比+14.2%。其中，综合电商平台（含货架电商+直播电商等）的销售总额为16,191亿元，同比+12.3%。值得注意的是，以上数字统计的是双十一全周期。2025年双十一周期再次延长，2025年为10月7日至11月11日，2024年为10月14日至11月11日。分电商类型看：即时零售快速增长。今年星图数据没有对直播电商和...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 673.57KB | 8 页
8金币华安证券：基础化工行业周报：印度对华BIS认证撤销，有机硅DMC价格涨幅居前.PDF

主要观点：行业周观点本周（2025/11/10-2025/11/14）化工板块整体涨跌幅表现排名第9位，涨跌幅为2.61%，走势处于市场整体中上游。上证综指涨跌幅为-0.18%，创业板指涨跌幅为-3.01%，申万化工板块跑赢上证综指2.79个百分点，跑赢创业板指5.62个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 3.13MB | 32 页