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15金币民生证券：海外零部件巨头系列九：舍弗勒：机器人全栈Tier1创新、并购、机电一体.PDF

我们坚定看好智能电动变革造就中国汽车产业做大做强的历史性机遇，传统燃油车时代欧美日整车厂占据主导地位，诞生博世、大陆、采埃孚、麦格纳、李尔、电装、爱信精机等欧美日零部件巨头，而在智能电动车时代，中国车企有望实现弯道超车，带动产业链共同成长，叠加中国速度和性价比优势，相信必将也会诞生领先全球的自主车企及零部件巨头。他山之石可以攻玉，我们重磅打造海外零部件系列深度，探究全球头部Tier1的成长历史和转型方向，为中国汽车零部件的发展提供借鉴。本篇报告为——《海外零部件巨头系列九：舍弗勒：机器人全栈T...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 5.75MB | 122 页
3金币中国银河：消费电子产业链跟踪：AI端侧设备入口价值凸显.PDF

行情回顾：2025/9/22-9/26，消费电子(SW)指数涨幅+4.14%，本周消费电子指数波动幅度加大。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月以来加速上涨，板块指数年初至今涨幅+55%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约46倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。行业重要事件梳理：1）近日，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，《指导意见》聚焦供需两侧协同发力，从4方面提出1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 1.87MB | 7 页
5金币粤开证券：博弈视角看“关税战”：特朗普的意图与各经济体的不同反应.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 1.55MB | 19 页
8金币光大期货：宏观周报：关注四月政治局会议.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 1.3MB | 35 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Figma（FIG.N）：AI产品矩阵重塑增长路径，战略性投入着眼长期价值.PDF

事件 Figma于2025年8月3日公布其2025年第二季度（截至2025年6月30日）财务报告。公司当季实现营收2.496亿美元，同比增长41%。公司25Q2季度录得GAAP营业利润210万美元，净利润2820万美元。投资要点营收与盈利表现：业绩增长稳健，利润率因战略性投入短期承压公司2025财年第二季度业绩表现稳健，实现季度营收2.496亿美元，同比增长41%。盈利端，公司Non-GAAP下实现营业利润1150万美元，毛利率为5%；调整后自由现金流为6060万美元，对应利润率为24%。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 467.4KB | 5 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：微软（MSFT.O）：发布整合性应用市场，强化云计算和AI应用生态.PDF

事件微软于9月25日发布MicrosoftMarketplace（微软市场），将此前的AzureMarketplace和MicrosoftAppSource整合在一起，提供海量可信赖的云解决方案、AI应用和智能体。投资要点 AI应用的全面推广落地需要云计算和基础解决方案支持，微软在此方面打造良好生态微软搭建的解决方案和应用生态致力于通过AI技术赋能企业，帮助客户取得行业领先地位。通过本次整合，微软将与合作伙伴一起为客户提供上万种云计算解决方案、AI应用和智能体，横跨数据分析、生产力、协作等多...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 278.47KB | 4 页
5金币申万宏源研究：美容护理行业25H1业绩回顾——美容护理业绩分化，新消费逆势双击.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 844.62KB | 16 页
3金币中国银河：半导体周度报告：整体表现强劲，半导体行业长期向好.PDF

核心观点行情回顾：本周，沪深300涨跌幅为1.07%，电子板块涨跌幅为6.44%，半导体行业涨跌幅为9.26%。细分来看，半导体设备涨跌幅为15.35%，半导体材料和电子化学品涨跌幅分别为14.23%和2.06%，集成电路封测行业涨跌幅为9.25%，模拟芯片设计和数字芯片设计涨跌幅各自为5.13%和8.3%。本周半导体板块整体呈现稳步上涨的走势，整体来看，AI算力需求、国产替代逻辑及政策支持仍是核心驱动力。半导体设备：半导体设备板块本周表现强势，成为资金布局重点。一方面，AI数据中心推升存储...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-27 发布 | 479.02KB | 2 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：锂电板块Q2业绩整体回升，正负极材料环节盈利修复明显.PDF

行业核心观点： 2025年H1，锂电下游终端需求保持韧性，新能源汽车产销量高增长，产业链收入与利润规模扩大，盈利较上年同期明显改善。2025年H1，锂电产业链整体营业收入为4007.6亿元，同比增长13.74%；归母净利润为372.78亿元，同比增长30.38%。分季度来看，2025年Q2，锂电产业链整体景气度继续修复，营收与归母净利润均同比实现双位数增长。2025年Q2，锂电产业链整体营业收入为2136.53亿元，同比增长12.81%，环比增长14.19%；毛利率为19.46%，同比下降0....

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.21MB | 11 页
3金币东吴证券：保险行业8月保费：寿险单月保费强势增长，财险非车业务短期承压.PDF

投资要点 8月单月人身险公司保费同比+49.7%，较7月增速大幅提升。1）2025年1-8月人身险原保费37999亿元，同比+11.3%，规模保费42716亿元，同比+9.9%。8月单月人身险公司原保费规模达4645亿元，同比+49.7%，较7月增速大幅提升23.5pct。2）1-8月保户投资新增交费（万能险为主）同比持平，投连险同比+1%。8月单月保户投资新增交费同比+15%，增速较7月回落6pct；投连险同比+217%，较7月增速大幅提升194pct。3）我们认为，8月人身险公司保费增速达到...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 528.76KB | 5 页
3金币太平洋证券：地产日报：南通海安3宗宅地8.4亿成交.PDF

报告摘要市场行情： 2025年9月25日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指下跌0.01%，深证综指上涨0.15%，沪深300和中证500分别上涨0.60%和0.24%。申万房地产指数下跌0.83%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为上海临港、合肥城建、张江高科、深深房A、沙河股份，涨幅分别为3.19%/2.92%/2.70%/2.69%/1.83%；个股跌幅较大的为大龙地产、津投城开、万通发展、南国置业、云南城投，跌幅分别为-10.08%/-6.37%/-5.86%/-4.5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 570.17KB | 4 页
5金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年AI解决方案头豹词条报告系列.PDF

AI解决方案是针对特定行业或场景实际需求提供的智能化解决方案，政策支持、技术创新与市场需求共同推动了AI解决方案的快速发展。未来中国AI解决方案将围绕自主可控、深度融合、价值创造等方向展开，应用场景持续拓展，市场竞争日趋激烈。行业定义 AI解决方案是指针对特定行业或场景的实际需求，基于机器学习、深度学习、自然语言处理、计算机视觉等人工智能技术，整合算法模型、硬件设备、软件系统及服务流程，所形成的可落地、可解决具体问题的完整方案。AI解决方案的核心目标是通过智能化手段，实现自动化决策、提升效率、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 4.91MB | 15 页
3金币头豹研究院：市场简报：直播生态多元拓展，直播一体机解锁发展新机遇.PDF

Q1：在全民直播热潮带动下，直播一体机作为新兴的集成型直播设备发展较快。直播一体机在配置和功能上有何特点？适用于哪些应用场景？直播一体机因设备和功能高度集成化设计而广泛应用于多个直播场景直播一体机是融合高清摄像、音频采集、视频编码、网络传输、图像显示及补光、提词等各类辅助功能为一体的集成化直播设备，凭借设备和功能的高度集成化设计而在多个直播场景中得以广泛应用。在硬件方面，直播一体机将传统直播所需的手机、笔记本、摄像机、导播台等众多设备集于一身，极大地简化了设备的连接与调试流程，如可通过多路不...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 962.78KB | 7 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：电力设备出口：变压器出口高景气，电表电缆有所回调.PDF

核心观点：2025年9月20日，海关总署发布2025年8月电力设备出口数据。2025年8月，电力设备出口表现稳定，8月合计出口金额为79.20亿元，环比增长0.81%，同比增长25.23%，1-8月累计出口金额达到569.49亿元，同比增长34.60%。细分产品来看，变压器出口延续高景气，欧洲市场表现亮眼，亚非市场保持高增，北美则出现下滑；电表出口同比回调，亚非欧市场承压，大洋洲市场则表现活跃；开关出口环比有所回落，同比保持较快增长，非洲表现较好，亚欧拉美环比回调，同比保持高增速；电缆出口环比下...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.12MB | 10 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：出口整体稳定，大洋洲市场再创新高.PDF

核心观点：2025年9月20日，海关总署发布2025年8月逆变器出口数据。整体来看，2025年8月，我国逆变器出口金额为62.84亿元，环比下降3.39%，同比增长2.07%，环比小幅下降，同比增速放缓。2025年1-8月，我国逆变器累计出口金额为432.55亿元，同比增长7.62%，市场表现稳定。分地区来看，亚洲市场表现分化，阿联酋表现亮眼，同环比实现高增长，沙特地区有所波动，印度出现回升，巴基斯坦则持续承压；欧洲市场整体趋稳，荷兰市场表现较好，英国同比小幅增长；北美市场承压回落，出口环比同比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.07MB | 10 页
5金币中原证券：新材料行业月报：河南省印发加快人工智能赋能新型工业化行动方案，2025金刚石产业大会成功举办.PDF

投资要点： 9月新材料板块走势强于沪深300。截至9月25日，9月新材料指数（万得）上涨4.46%，跑赢沪深300指数（2.15%）2.31个百分点。同期上证综指下跌0.12%，深证成指上涨5.91%，创业板指上涨11.96%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第7位。新材料板块成交额28238.11亿元，环比增量24.04%。基本金属：9月基本金属价格多涨跌不一。截至2025年9月25日，9月上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（0.23%）、铝（0.29%）、铅（1.25%）、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.37MB | 21 页
5金币海通国际：中国电子：阿里云栖大会聚焦（4）：Omniverse+Cosmos驱动的PhysicalAI数据飞轮.PDF

事件 2025年9月25日，在杭州云栖大会NVIDIA专场，NVIDIA与阿里云共同明确了PhysicalAI“云端训练+虚拟仿真+边缘部署”的三位一体落地路线。该方案以Omniverse仿真平台与Cosmos世界模型为核心，扩展数据与能力边界，依托阿里云PAI的云上超算与异构调度完成模型训练与评测，最终通过Jetson等边缘平台部署至机器人与智能车辆，实现从虚拟到物理世界的高效规模化。该技术框架已应用于机器人抓取、自动驾驶等典型场景，通过仿真生成、世界模型增强与闭环回采，显著降低对真实数据的依...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.05MB | 11 页
3金币华金证券：传媒：9月版号稳定发放，关注优质内容和IP催化.PDF

投资要点事件：9月24日，国家新闻出版署公布了2025年9月国产及进口网络游戏审批信息，共156款游戏（145款国产游戏和11款进口游戏）获得版号，覆盖多家重点游戏厂商。存量游戏表现优异，优质新品持续验证；重点厂商新品获批，新游周期有望开启。 9月版号数量维持高位，多款重磅新品在列。共145款国产新游获批，涵盖7款移动兼端游、2款端游、1款移动兼页游，其余135款均为移动游戏（含42款休闲益智类移动游戏）。重点国产游戏：腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、米哈游《崩坏：因缘精灵》、网易《星绘友晴...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 343.24KB | 3 页
8金币国金证券：医药健康行业研究：前瞻布局小核酸黄金赛道，把握“技术突破+商业兑现”双主线.PDF

技术成熟与产业拐点共振，小核酸赛道将迎黄金发展期。1）突破微创新、掀起第三波制药新浪潮。小核酸药物凭借其能从基因层面源头干预疾病的独特机制、以及更长的用药周期，突破了传统小分子和抗体药物在靶点选择上的局限性等不足。随着海外小核酸领军药企的部分化学修饰、递送系统等相关核心专利陆续到期，全球小核酸领域追赶者正加速推进药物创新研发、该赛道有望进入快速发展通道。2）研发与商业化提速。全球小核酸药物上市节奏显著加快，2016年后上市产品数量占比超80%。另外近些年，涉及小核酸的BD合作日益活跃，跨国药企（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 7.95MB | 44 页
3金币太平洋证券：医药日报：诺华CD20单抗Kesimpta临床结果积极，用于治疗RMS.PDF

报告摘要市场表现： 2025年9月25日，医药板块涨跌幅+0.19%，跑输沪深300指数0.41pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医疗设备(+1.87%)、医疗研发外包（+1.43%)、其他生物制品(+0.78%)表现居前，线下药店（-1.87%）、血液制品(-1.10%)、疫苗（-1.00%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为奥赛康(+10.02%)、维康药业（+9.83%)、广生堂(+9.37%)；跌幅榜前3位为盟科药业（-10.96%)、博瑞医药（-8.40%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 414.79KB | 3 页

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