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公司研究

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3金币中邮证券：新恒汇（301678）-乘势而上，聚势而强.PDF

新恒汇(301678) l投资要点营收稳健增长，长期向好态势不改。2025年公司实现营业总收入9.23亿元，同比上升9.62%；受金银铜等贵金属原材料快速上涨带来的成本大幅上升，归母净利润1.26亿元，同比下降32.18%；2026Q1实现营收2.73亿元，同比增长13.54%，归母净利润因受贵金属原材料价格及汇率波动进一步加剧盈利压力。报告期内，公司稳定智能卡业务，不断扩大蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测业务，持续优化经营管理，不断挖掘自身优势资源，应对市场挑战，市场规模不断增长。研发...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 497.25KB | 5 页
3金币中邮证券：博敏电子（603936）-光模块mSAPPCB、HDI、陶瓷DPC加速增长.PDF

博敏电子(603936) 投资要点 2025年实现经营业绩扭亏为盈，并完成了高附加值赛道的战略卡位，形成技术迭代与市场拓展的良性循环。2025年，公司实现营业收入为36亿元，同比增长10.6%，归属于上市公司股东的净利润为661万元，同比增长102.8%，主要得益于公司在AI算力和汽车电子等高附加值领域业务快速增长，带动PCB业务营收同比增长并推动销售毛利率上升7.6个百分点，合计贡献业务毛利增量2亿元。光模块业务成为公司增长的核心亮点。公司充分发挥江苏博敏HDI产能与梅州基地高多层板产能的协...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 493.95KB | 5 页
3金币中邮证券：润建股份（002929）-算力业务大幅增长，转型“Token”工厂.PDF

润建股份(002929) 事件公司发布2025年年报及2026Q1季报。2025年全年，公司实现营收103.49亿元，同比+12.50%；归母净利润3791.62万元，同比大幅下降84.62%；扣非归母净利润6484万元，同比下降71.94%。净利润大幅下滑主要受两大因素压制：①计提资产减值损失1.54亿元（同比+37.68%），直接侵蚀利润；②股份支付费用高达2.42亿元（2025年），若剔除股份支付影响，2025年净利润约2.80亿元，实际同比增长13.66%，反映公司真实经营仍保持增长。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 607.16KB | 5 页
3金币中邮证券：百济神州（688235）-泽布替尼同比维持高增，全年业绩指引上调.PDF

百济神州(688235) 事件公司公布26Q1美股财报，一季度收入15.1亿美元（+35.5%）、其中产品收入14.9亿美元（+34.2%），营业利润2.5亿美元、净利润2.3亿美元（去年同期微利），业绩超预期。同时公司公告26年全年收入指引从此前的62-64亿美元上调至63-65亿美元，全年GAAP经营利润从此前的7-8亿美元上调至7.5-8.5亿美元，非GAAP经营利润从14-15亿美元上调至14.5-15.5亿美元。核心观点泽布替尼同比维持高增，其他产品增速稳定拆分来看，泽布替尼2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 409.43KB | 5 页
3金币中航证券：兴福电子（688545）-电子级磷酸执牛耳，平台化布局拓新程.PDF

兴福电子(688545) 国内湿电子化学品领先企业，深度绑定存储巨头。公司深耕湿电子化学品领域十余载，控股股东为国内磷化工领军企业兴发集团（持股39.93%）。核心业务划分为通用湿电子化学品和功能湿电子化学品，2025年收入占比分别为74.1%、16.6%。主力产品包括电子级磷酸（达到SEMIC36-1121最高标准G3等级）、电子级硫酸（SEMIG5等级）、电子级双氧水（SEMIG5等级）以及蚀刻液、清洗剂、剥膜液等功能性产品，可应用于28nm及以下先进制程。2021-2023年，公司电子级...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 23.19MB | 4 页
3金币西南证券：劲仔食品（003000）-零食渠道带动高增长.PDF

劲仔食品(003000) 投资要点事件：公司发布2025年年报和26年一季报。25年全年实现收入24.43亿元，同比+1.3%；归母净利润2.43亿元，同比-16.7%；拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税；考虑期中分红25年全年分红1.76亿元）；26Q1实现收入7.39亿元，同比+24.2%，归母净利润0.71亿元，同比+5.5%；扣非后净利润0.66亿元，同比+23%；25年全年业绩符合预期，26Q1收入超预期。零食渠道带动高增长。1、分产品看，25年鱼制品收入16.5亿元，同比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 1.23MB | 6 页
3金币中航证券：神农集团（605296）-养殖成本领先，周期有望获益.PDF

神农集团(605296) 26Q1经营短期承压 2025年全年，公司实现营业收入53.52亿元，归母净利润3.39亿元经营稳健。进入2026年一季度，受生猪市场价格持续低迷影响，公司业绩短期承压。公司实现营业收入13.22亿元，同比下降10.20%；实现归母净利润-6.48亿元、去年同期为盈利2.29亿元；扣非归母净利润为-6.53亿元，同比下降。亏损受到多重因素影响，一是猪价下跌，经营承压，经营活动产生的现金流量净额转负，为-1.27亿元；二是公司计提了高达4.8亿元的资产减值损失（主要为消耗...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 1.61MB | 5 页
5金币华金证券：信测标准（300938）-汽车研发检测龙头，积极布局新兴产业.PDF

信测标准(300938) 投资要点国内先进的检测服务与试验设备一体化服务商，业绩保持稳定增长。公司是国内最早从事检测服务的第三方检测机构之一，服务产业涵盖汽车、电子电气、消费品、新能源、工业品及零部件、生命科学等，可以为客户提供检测、认证、标准研发等技术服务和解决方案。2025年公司实现营业收入8.04亿元，同比增长10.86%，实现归母净利润1.96亿元，同比增长11.49%；2026Q1，公司实现营业收入1.95亿元，同比增长17.54%，实现归母净利润0.45亿元，同比增长20.66%。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 1.61MB | 16 页
3金币华鑫证券：时代电气（688187）-公司动态研究报告：基本盘稳固，经营韧性筑底长期价值.PDF

时代电气(688187) 投资要点轨道交通基本盘稳健向好，新造招标回暖驱动业绩稳步增长轨道交通作为公司核心压舱石业务，2026年一季度实现收入27.01亿元，较2025年同期同比增长15.08%，细分板块均实现正向增长：其中轨道交通电气装备板块收入21.30亿元，同比增长10.77%；轨道工程机械板块收入2.25亿元，同比增长46.80%；通信信号系统板块收入2.15亿元，同比增长61.38%。业务增长具备长期可持续性，一方面检修业务需求持续释放，2025年全年公司实现检修收入31.73亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 550.2KB | 5 页
3金币华鑫证券：中集集团（000039）-公司动态研究报告：新业务高增对冲周期压力，能源与海工引领长期成长.PDF

中集集团(000039) 投资要点核心主业景气度持续回升，盈利质量与经营现金流大幅改善 2025年公司核心业务盈利表现实现显著优化，其中海工业务盈利大幅提升，钻井平台产业迎来景气度回升周期，公司截至2025年末累计在手订单价值50.9亿美元，订单较为饱满，公司也正在规划海工产能扩展，预期未来几年海工板块的盈利和规模将得到进一步释放。2025年公司持续发挥项目经验与业务能力，上租半潜钻井平台及自升式钻井平台的平均日费率均实现同比增长。集装箱业务方面，2026年以来受地缘因素影响，行业需求和价格已...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-13 发布 | 545.45KB | 5 页