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公司研究

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3金币太平洋证券：深高速（600548）-2025年报点评：提升做强公路，顺势做优清能.PDF

深高速(600548) 事件近期，深高速发布2025年报。报告期内，实现营收92.64亿，同分红政策，公司25年派发现金股息约6.19亿人民币，约占当年点评公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。公路方面：广深高速收费同比-2.1%，外环项目收费同比+3.8%；大环保业务，主要聚焦于清洁能源发电和固废资源化处理行业。的清洁能源发电总装机容量， 1432千吨，运营收入7.8亿元；其余还有电池储能和水环境治理投资评级面向“十五五”时期，公司拟按照“继续整固提升做强收...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 580.6KB | 4 页
3金币东莞证券：华新建材（600801）-2025年年报点评：国内业务稳健发展，海外进入业绩兑现期.PDF

华新建材(600801) 投资要点：华新建材（600801）发布2025年年报，2025年实现营业收入353.5亿元，同比增长3.3%；实现归母净利润28.5亿元，同比增长18.1%。全年基本每股收益1.37元，同比增长18.1%。 2025年业绩增长18%，其中海外增幅明显。公司2025年实现营业收入353.5亿元，同比增长3.3%；实现利润总额49.5亿元，同比增长20.39%；实现归母净利润28.5亿元，同比增长18.1%。其中，25Q4实现营收103.2亿元，同比增长8.6%；实现归母...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 333.32KB | 3 页
5金币东吴证券：美德乐（920119）-智能输送“小巨人”，锂电回暖+固态新技术助力公司高成长.PDF

美德乐(920119) 投资要点深耕智能物流装备，打造模块化输送系统标杆：公司专注于智能制造装备的研发、设计、制造和销售，主要产品为模块化输送系统和工业组件，根据公司业绩快报，2025年公司实现营收13.69亿元，同比增长20.3%，营收增长趋势显著。公司凭借领先技术优势与高可靠性，毛利率行业领先，成本管控能力优异，盈利能力强劲，净利率居行业领先水平。2025Q1-3公司毛利率水平升至37.30%，销售净利率提升至21.20%。智能物流装备市场持续景气，下游核心需求驱动强劲：1）智能物流装备...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 3.14MB | 29 页
3金币国信证券：锦江酒店（600754）-Q4RevPAR转正验证景气拐点，整合成效初显并推进赴港上市.PDF

锦江酒店(600754) 核心观点 Q4扣非净利润疫后首次转正，股东回报比例61%。2025年公司收入138.11亿元/-1.79%，归母净利润9.25亿元/+1.58%，扣非归母净利润9.45亿元/+75.19%，扣非利润高增主要系降本增效突出。2025Q4公司收入35.70亿元，归母净利润1.79亿元，扣非归母净利润1.06亿元，较过去五年Q4扣非亏损显著改善。公司全年计划每10股派发现金红利5.10元（含税），合计派发现金红利5.44亿元，分红率达58.76%，综合回购后合计股东回报61....

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 263.9KB | 5 页
3金币国信证券：吉比特（603444）-新品周期推动2025年利润增长90%，分红率高达78%.PDF

吉比特(603444) 核心观点 2025年归母净利润同比增长89.8%，第四季度收入利润增速加快。1）公司2025年实现营收62.0亿元，同比+67.9%，主要由于《杖剑传说》《道友来挖宝》的流水增量；实现归母净利润17.9亿元，同比+89.8%。2）单看第四季度，公司的营业收入为17.2亿元，同比+95.9%；归母净利润5.7亿元，同比+307.7%。3）2025年全年分红金额14.1亿元，占2025全年归母净利润的78.4%。新品表现良好带动毛利率同比增长6.0个百分点，费用率整体上升2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 505.72KB | 6 页
3金币开源证券：海尔智家（600690）-公司信息更新报告：短期业绩承压，股东回报举措持续加码.PDF

海尔智家(600690) 短期业绩承压，股东回报持续加码，维持“买入”评级 2025年公司实现营业收入3023亿（同比+5.7%，下同），归母净利润195.5亿（+4.4%），扣非归母净利润186.0亿（+4.5%）。2025Q4公司实现营业收入682.9亿（同比-6.7%），归母净利润21.8亿（-39.2%），扣非归母净利润17.1亿（-45.1%）。由于政策波动与原料成本等因素，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为207.3/228...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 869.37KB | 4 页
8金币开源证券：键凯科技（688356）-公司首次覆盖报告：全球PEG领军企业，引领高端市场国产化.PDF

键凯科技(688356) 全球PEG领域领军企业，技术优势和产业化能力突出公司致力于医用药用聚乙二醇衍生物产业化，并在聚乙二醇及其活性衍生物研发、生产、医药领域应用等技术领域处于国内领先地位。公司下游客户需求旺盛，国内外客户新药上市销售放量，器械端订单量增长；医美产品进入收获期，创新药临床进展顺利有望与MNC实现BD，小核酸递送系统为长期成长奠定基础，我们认为公司业绩有望实现跨越式增长，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.63/0.89/1.25亿元，EPS分别为1.05/1.46...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 4.02MB | 31 页
3金币东吴证券：中国中车（601766）-公司点评报告：2025年报点评：铁路装备与新产业双轮驱动，国际业务新签订单再创新高.PDF

中国中车(601766) 投资要点铁路装备与新产业驱动营收稳步增长，全年归母净利润同比+6.40%：公司2025年实现营业收入2730.63亿元，同比+10.79%。其中铁路装备业务实现收入1236.08亿元，同比+11.90%，占比45.27%；新产业业务实现收入1031.21亿元，同比+19.39%，占比37.76%；城轨与城市基础设施业务实现收入420.90亿元，同比-7.37%，占比15.41%；现代服务业务实现收入42.45亿元，同比+1.11%。实现归母净利润131.81亿元，同比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 476.77KB | 3 页
3金币西南证券：新华文轩（601811）-2025年年报点评：利润稳健增长，持续高分红回馈股东.PDF

新华文轩(601811) 投资要点事件：新华文轩发布2025年年报，2025年实现营业收入117.3亿元，同比下降4.8%；实现归母净利润15.7亿元，同比增长1.5%，收入端下滑主要受到教育服务行业市场环境影响，教材教辅及学生读物销量同比下降，利润端实现增长主要得益于转制文化企业所得税优惠政策变化，上年转回2023年末确认的递延所得税费用。持续践行高分红政策，持续用稳健收益回馈股东。拟实施年度现金分红5.18亿元，占净利润33.04%，叠加半年度分红2.34亿元，全年累计现金分红7.52亿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 1.16MB | 6 页
3金币华龙证券：中材国际（600970）-点评报告：海外业务再超预期，从工程承包商转型为全生命周期运营商.PDF

中材国际(600970) 事件： 2026年3月26日，公司发布2025年年报。2025年，公司实现营业收入495.99亿元，同比增长7.53%，实现归母净利润28.62亿元，同比减少4.06%。观点：海外再发力助推收入稳步增长，工程主业波动叠加信用减值影响利润。报告期内，公司海外业务拓展再上新台阶，境外收入录得271.62亿元，同比大幅增长22%，占比继续提升至55%，有效对冲国内水泥基建周期的下行压力。整体营业收入495.99亿元，同比增长7.53%。利润方面，一方面，国内工程市场竞争加...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 271.75KB | 4 页