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公司研究

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3金币华源证券：川投能源（600674）-三年分红规划比例大幅提升参股水电具备成长性.PDF

川投能源(600674) 投资要点：事件：1）公司发布2025年年报，2025年实现归母净利润47.54亿元，同比增长5.47%；2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现归母净利润14.53亿元，同比减少1.76%；3）公司发布2025年利润分配方案，拟每股派息0.50元（含税），现金分红占归母净利润的51.27%。4）公司发布三年股东回报计划，2026-2028年每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表归属于上市公司股东的净利润的50%，规划分红比例大幅提升。 2025年...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-30 发布 | 262.07KB | 3 页
5金币华源证券：金戈新材（920083）-布局导热、阻燃、吸波等功能性粉体，受益电子、通信、新能源等下游增量.PDF

金戈新材(920083) 金戈新材本次发行价格9.65元/股，发行市盈率14.99X，申购日为2026年6月1日。本次发行数量为2232万股，发行后总股本为8927万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为222.8万股，占本次发行数量的9.98%。有4家战略投资者参与公司的战略配售。公司募投项目预计投资总额20496万元，其中“年产3万吨功能性材料技术改造项目”于2025年11月进行了一期自...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-30 发布 | 1.05MB | 17 页
5金币东吴证券：泰凯英（920020）-国内工程子午线轮胎领先者，场景化研发厚筑差异化壁垒，受益于新能源化和无人驾驶.PDF

泰凯英(920020) 投资要点专注矿山建筑领域，场景化研发构筑差异化竞争优势。泰凯英（920020.BJ）成立于2007年，专注于全球矿业及建筑业轮胎市场，是一家集设计、研发、销售与服务于一体的企业。公司场景化、智能化和无人驾驶领域技术储备雄厚，行业地位突出。公司以“场景化研发”为核心竞争力，截至2025年底，已开发出700余种适配露天矿山、井下矿山、建筑、矿建混合等不同作业环境的场景化轮胎产品，累计拥有境内外专利195项。公司营收与归母净利润持续增长，发展势头良好。2022-2025年，公...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-30 发布 | 1.9MB | 26 页
3金币华源证券：国投电力（600886）-来水偏枯业绩稳健关注雅砻江流域装机成长性.PDF

国投电力(600886) 投资要点：事件：1）公司发布2025年年报，2025年实现营收530.14亿元，同比下降8.31%；实现归母净利润73.93亿元，同比增长11.30%；2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现营收125.14亿元，同比下降4.63%；实现归母净利润21.18亿元，同比增长1.91%；3）发布2025年度利润分配方案，2025年每股派发现金红利0.5081元（含税），分红比例约55%。 2025年来水偏枯，水电电量承压，低基数影响下雅砻江水电净利润同比增长11.5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 266.74KB | 3 页
3金币华源证券：黔源电力（002039）-来水改善业绩高增华电集团水电上市公司.PDF

黔源电力(002039) 投资要点：事件：1）公司发布2025年年报，2025年实现归母净利润6.00亿元，同比增长175.02%；2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现归母净利润0.89亿元，同比增长72.09%；3）2025年度现金分红总额为2.10亿元，占归母净利润的比例为34.91%。 2025年全年及2026Q1来水偏丰电量高增，目前无核准在建装机。公司2025年度来水同比偏多45%，2025年发电量121.20亿千瓦时，同比上升71.90%，使发电收入及发电利润增加，其中水...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 271.55KB | 3 页
3金币中邮证券：华虹公司（688347）-昂扬奋进，用芯制造.PDF

华虹公司(688347) l投资要点业绩增长强劲，稼动率持续满载。公司2026Q1实现营收6.609亿美元，同比增长22.2%；毛利率为13.0%，同比上升3.8个百分点，两项指标均符合指引预期；归母净利润达2,090万美元，同比大幅增长。公司12吋产能爬坡稳步推进，2026Q1整体12吋营收占比公司总营收的62.7%。在产能快速爬坡的同时，公司依旧保持高产能利用率，2026Q1公司的产能利用率为99.7%。展望Q2，公司指引2026Q2销售收入约6.9-7.0亿美元，毛利率约14%-16%。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 522.09KB | 5 页
3金币中邮证券：三孚新科（688359）-终见曙光.PDF

三孚新科(688359) l投资要点业绩回暖，后势可期。2025年，公司受下游铜箔行业周期性调整、设备板块产业化进度推迟及资产减值计提影响，全年实现营业收入4.58亿元，同比下降26.30%；扣非归母净利润-0.63亿元，同比下降115.93%。公司主动调整经营策略，聚焦高附加值产品推广与客户整合协同，持续深化AI算力相关技术布局。2026Q1公司经营显著回暖，实现营业收入1.58亿元，同比增长25.74%，归母净利润0.06亿元，同比增长3.01%;扣非归母净利润0.05亿元，同比增长21....

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 497.23KB | 5 页
5金币开源证券：滨化股份（601678）-公司深度报告：氯碱化工龙头全面转型升级，“北鲲计划”开启新征程.PDF

滨化股份(601678) 氯碱化工龙头全面转型升级，“北鲲计划”开启新征程，维持“买入”评级公司作为国内老牌氯碱化工龙头企业，传统氯碱业务盈利能力稳健，成为公司业绩的“压舱石”。随着北海基地碳三碳四项目的全面达产，公司石化板块有望充分受益于本轮化工周期景气上行，成为业绩增长的核心引擎。同时公司前瞻性布局湿电子化学品和新材料，并通过“北鲲计划”加速科技转型和国际化进程，未来长期成长空间广阔。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.28、9.53、13.70亿元，EPS分别为0.35、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 2.84MB | 25 页
3金币中邮证券：必易微（688045）-护航AI算力进阶.PDF

必易微(688045) l投资要点产品结构优化驱动盈利改善。公司围绕电源管理、电机驱动、电池管理三大核心能力持续深耕，构建“电、机、感、控、算”产品协同体系，2026年Q1实现营业收入2.05亿元，同比增长66.38%；归母净利润1363.00万元，同比实现扭亏；毛利率提升至33.73%，同比增长4.60pct、环比提升3.57pct，连续七个季度实现环比改善，主要系产品结构不断向高毛利率品类倾斜，同时产品设计与生产工艺持续优化、供应链管理降本增效。面向数据中心，数字电源方案落地。伴随AI算...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 442.04KB | 4 页
8金币万联证券：重庆啤酒（600132）-首次覆盖：嘉士伯赋能，全国化、高端化、多品牌全面推进.PDF

重庆啤酒(600132) 投资要点: 全国性多品牌啤酒龙头，嘉士伯独家平台。重庆啤酒是嘉士伯在华唯一运营平台、国内啤酒行业前五龙头，1958年创立、1997年上市，2020年完成嘉士伯大陆啤酒资产整体注入，形成国际高端品牌+本土强势品牌双矩阵全国化布局。足球基因浓厚，世界杯受益标的之一。需求端餐饮复苏、即时零售扩容、2026年世界杯、厄尔尼诺高温等多重催化叠加利好啤酒消费，嘉士伯品牌拥有近40年足球基因，2026年美加墨世界杯期间有望借助居家观赛趋势，拉动即时零售与高端产品销量增长。此外，以“...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 3.05MB | 39 页