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公司研究

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3金币中邮证券：桐昆股份（601233）-多板块产销两旺，行业供需格局持续优化.PDF

桐昆股份(601233) l事件 2026年4月28日，桐昆股份发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年公司实现营业收入938.91亿元，同比下降7.32%；实现归属于上市公司股东的净利润20.33亿元，同比增长69.13%；实现扣除非经常性损益归母净利润15.91亿元，同比增长70.31%。2026Q1，公司实现营收233.61亿元，同比增长20.30%，环比下降11.83%；实现归母净利润18.98亿元，同比增长210.79%，环比增长291.94%；实现扣除非经常性损益归...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 793.66KB | 5 页
3金币交银国际证券：中微公司（688012）-1Q26营收延续增长，毛利率稳中有升，产品进一步取得进展.PDF

中微公司(688012) 营收持续高速增长，净利润亦增长强劲：1Q26营收29.15亿元（人民币，下同），同比增34.1%，高于我们预测的28.0亿元。毛利率39.9%，连续两个季度环比上升，我们视之为积极信号，并认为这部分是因为新产品上量对于毛利率影响开始减退。净利润9.30亿元，远好于市场/我们的预期，主要因为本期出售部分拓荆科技（688072CH/未评级）股票，产生税后净收益3.97亿元。扣非净利润4.78亿元，同比增约60%，快于营收增速。新产品落地继续取得进展：根据公司披露的产品路线...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 364.52KB | 6 页
3金币交银国际证券：北方华创（002371）-营收持续高增长，毛利率1Q26反弹.PDF

北方华创(002371) 4Q25/1Q26营收持续增长，毛利率短期承压，1Q26环比出现反弹： 4Q25/1Q26营收分别达120.5/103.2亿元（人民币，下同），同比分别增26%/26%，符合我们的预期。4Q25/1Q26净利润分别为3.92/16.35亿元，同比-66.1%/+3.4%，管理层提到主要原因为公司积极布局多款高端半导体设备研发，持续加大投入所致。我们看到，公司整体毛利率从4Q25的37.2%恢复到1Q26的40.8%，超过3Q25的40.3%，但在历史上依然处于相对较低的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 363.97KB | 6 页
3金币交银国际证券：国轩高科（002074）-出货量高增，预计盈利能力于2H26逐步修复；维持买入.PDF

国轩高科(002074) 出货量高增驱动2025年收入增长，上游原材料涨价致1Q26盈利能力承压。2025年公司全年实现营收450.7亿元，同比增长27.3%。收入增长主要得益于电池出货量大幅提升，2025年电池出货量约100GWh，同比增长约59%。期内归母净利润23.8亿元，同比增长97.5%，主要受持有的奇瑞汽车（9973HK/未评级）股份因港股上市产生的公允价值大幅变动影响；扣非归母净利润4.3亿元，同比增长64.5%。1Q26公司营收同比增29.3%至117.1亿元。受公允价值变动影响...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 385.7KB | 6 页
3金币东吴证券：通威股份（600438）-2025年年报&2026年一季报点评：业务保持行业领先地位，低谷期深化全球布局.PDF

通威股份(600438) 投资要点事件：公司25年营收841.3亿，同比-8.6%，归母净利润-95.5亿，同比-35.7%，扣除非经常性损益后的净利润-98.7亿元，同比-39.9%；26Q1营收121.3亿，同环比-23.9%/-37.9％，归母净利润-24.4亿元，同环比+5.7%/+43.17%，扣除非经常性损益后的净利润-25.6亿元，同环比+1.8%/+41.9%，毛利率-4%，同环比-1.2/-6.6pct，归母净利率-20.2%，同环比-3.9/+1.8pct。业务保持领先地...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 491.21KB | 3 页
5金币东吴证券：九丰能源（605090）-清洁能源一体化布局，特气布局高壁垒资源与高景气下游.PDF

九丰能源(605090) 投资要点清洁能源、能源服务及特种气体三大业务协同发展。清洁能源是核心主业，通过构建“海气+陆气”双资源池，为广大客户提供用气保障能力强、具有成本竞争力的LNG、LPG产品；能源服务是LNG业务横向拓展及LPG业务纵向延伸的重要体现，实现清洁能源“强链”“补链”；特种气体公司积极布局高壁垒资源、高景气下游，打造新成长。协同效益体现，一体化布局发展业绩稳健增长。2025年公司实现营业收入202.69亿元，同比减少8.06%；归母净利润14.8亿元，同比减少12.11%；...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 656.47KB | 10 页
3金币华鑫证券：广钢气体（688548）-公司事件点评报告：产能释放驱动业绩，全球化布局打开成长空间.PDF

广钢气体(688548) 事件广钢气体发布2025年及2026年一季度业绩报告：2025年公司实现营业总收入24.24亿元，同比增长15.26%；实现归母净利润2.86亿元，同比增加15.21%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入7.04亿元，同比增长16.28%，环比增长15.98%；实现归母净利润0.85亿元，同比增长27.62%，环比增长2.41%。公司2026Q1单季度实现营业收入6.06亿元，同比增长10.59%，环比下滑13.80%；实现归母净利润0.92亿元，同比增长62....

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 507.18KB | 5 页
3金币开源证券：引力传媒（603598）-公司信息更新报告：业绩持续向好，看好AI/多元营销/出海共驱成长.PDF

引力传媒(603598) 业绩高增，看好AI赋能下，多元营销/出海驱动成长，维持“买入”评级公司2025年实现营收82.83亿元（同比+32%），主要系互联网社交、日化美妆行业业务增长；实现归母净利润1712万元（同比扭亏为盈），扣非归母净利润1692万元（同比扭亏为盈），毛利率3.27%（同比-0.4pct），销售/管理/研发费用率同比-0.1/-0.2/-0.1pct，费用控制成效显现，净利率0.21%（同比+0.5pct）。公司2026Q1实现营收22.22亿元（同比+12%），归母净利...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 853.23KB | 4 页
3金币华鑫证券：益方生物（688382）-公司事件点评报告：创新药管线顺利推进，TYK2抑制剂具备BIC潜力.PDF

益方生物(688382) 事件益方生物科技股份发布2025年年报及2026年一季报：2025年实现营收3729万元，同比减少78%；实现归母净利润-3.17亿元；扣非归母净利润-3.29亿元。 2026年一季度单季实现营收4254万元，同比增加419%；实现归母净利润-4437万元；扣非归母净利润-4545万元。投资要点业绩短期受技术授权合作收入不确定性干扰目前，公司共有2款对外授权的上市产品，EGFR酪氨酸激酶抑制剂贝福替尼和KRASG12C抑制剂格索雷塞，并分别与贝达药业和正大天晴达...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 243.29KB | 5 页
3金币群益证券：伊利股份（600887）-26Q1实现开门红，液奶供需有望改善.PDF

伊利股份(600887) 业绩概要：公告2025年全年实现营收1159.3亿，同比持平，录得归母净利润115.7亿，同比增36.8%；2025年第四季度实现营收253.7亿，同比下降5%，录得归母净利润11.4亿，同比扭亏（24Q4计提大额减值），25Q4业绩符合预期。公告2026年第一季度实现营收348.3亿，同比增5.5%，录得归母净利润54亿，同比增10.7%，26Q1业绩超预期。分红方案：每股派发现金股利0.9元点评与建议： 2025年全年公司乳品收入704.2亿，同比下降6.1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-06 发布 | 381.68KB | 3 页