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公司研究

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3金币华鑫证券：泸州老窖（000568）-公司事件点评报告：加速出清，释放压力.pdf

泸州老窖(000568) 事件 2026年04月28日，泸州老窖发布2025年报和2026年一季报：2025年总营收257.31亿元（同比-18%），归母净利润108.31亿元（同比-20%），扣非净利润107.60亿元（同比-20%）。其中2025Q4总营入26.04亿元（同比-62%），归母净利润0.68亿元（同比-96%），扣非净利润0.18亿元（同比-99%）。2026Q1总营收80.25亿元（同比-14%），归母净利润37.08亿元（同比-19%），扣非净利润36.84亿元（同比-20...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 499.1KB | 5 页
3金币华鑫证券：金洲管道（002443）-公司事件点评报告：国内焊接钢管龙头企业，持续回购彰显信心.pdf

金洲管道(002443) 事件公司近期发布公告：1）2026年一季报：报告期内公司实现营收9.36亿元（同比+6.58%），实现归母净利润3991.56万元（同比+52.02%）；2）拟回购公司股份1-2亿元，价格不超过13.67元/股。对此，我们点评如下：投资要点国内焊接钢管龙头企业，业绩拐点出现公司是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，是行业知名的管道及配件供应商，主导产品有热浸镀锌钢管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件等，广泛应用于石油天然气输送、化工、给排水、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 476.17KB | 5 页
3金币华鑫证券：兴森科技（002436）-公司事件点评报告：AI算力驱动业绩反转，mSAP工艺突破赋能高端IC载板放量.pdf

兴森科技(002436) 事件兴森科技发布2025年报和2026年一季报：2025年总营收71.95亿元（同比+23.68%），归母净利润1.35亿元（同比+168.06%），扣非净利润1.41亿元（同比+172.03%）。2026Q1总营收18.18亿元（同比+15.10%），归母净利润0.19亿元（同比+100%），扣非净利润0.28亿元（同比+308.32%）。投资要点业绩触底强劲反弹，盈利能力与产能利用率双增 2025年公司业绩迎来全面复苏，实现营业收入71.95亿元，同比增长23...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 491.89KB | 5 页
3金币东吴证券：宏景科技（301396）-2026年一季报点评：算力租赁拉动业绩增长算力资产大幅增加.pdf

宏景科技(301396) 事件：2026年Q1，营收3.77亿元，同比增长7.01%，归母净利润3026万元，同比增长39.75%。业绩符合市场预期。投资要点算力租赁业务利润释放：2026年Q1，公司合并报表净利润6461万元，同比增长200%；归母净利润3026万元，同比增长40%，主要系算力租赁业务高速发展所致。其中合并报表净利润和归母净利润差额主要系部分算力业务由持股55%的纵横子公司开展（其余股份为算力团队成员持股）。主业智慧城市Q1亏损，除去主业，算力租赁业务实际净利润更高。 20...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 489.46KB | 3 页
3金币国信证券：东方证券（600958）-并购开启扩张新篇.pdf

东方证券(600958) 核心观点业绩增长符合预期，核心财务指标稳中有升。2026Q1公司实现营业收入40.90亿元，同比+5.29%；归母净利润15.87亿元，同比+10.55%，盈利韧性持续兑现；EPS为0.19元，同比+18.75%；ROE(加权）为1.94%，同比+0.15pct。公司资产规模稳步扩张，截至Q1末，公司总资产达5,165亿元，较年初+6.08%；归母净资产848.2亿元，较年初+2.58%。当前公司正稳步推进上海证券的合并整合，后续有望进一步夯实资本实力，为全业务线扩张...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 450.85KB | 6 页
3金币国信证券：巨人网络（002558）-《超自然行动组》持续优良表现，新游潜力较大.pdf

巨人网络(002558) 核心观点 2025年收入同增72.7%。1）公司2025年实现营收50.5亿元，同比+72.7%；归母净利润17.6亿元，同比+23.1%；扣非净利润21.3亿元，同比+31.1%。收入利润均实现较大幅增长，主要是由于《超自然行动组》的拉动；利润增速低于收入增速的主要原因是投资收益同比下降6.4亿的一次性影响。2）单看2025年第四季度，公司实现营收16.8亿元，同比+138.3%；归母净利润3.4亿元，同比-4.6%，主要是由于计提所得税所致；扣非净利润6.4亿元，同...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 496.64KB | 6 页
3金币国信证券：分众传媒（002027）-年报及1季报点评：减值拖累25年表观利润，Q1利润实现高增长.pdf

分众传媒(002027) 核心观点 25年主业营收稳步增长，大额减值拖累表观利润。1）25年公司实现营业收入127.59亿元，归母净利润29.46亿元，同比分别增长+4.05%、-42.85%，对应全面摊薄EPS0.20元（2024年为0.36元）。利润大幅下滑主因对数禾科技计提长期股权投资减值准备21.52亿元。扣非净利润27.19亿元（-41.74%），若剔除减值影响，主业实际利润与上年基本持平；2）2026年Q1公司实现营业收入29.15亿元，归母净利润17.90亿元，同比分别增长+2.0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 500.67KB | 7 页
3金币国信证券：南芯科技（688484）-2025年收入同比增长27%，加速拓展汽车、工业和智能算力.pdf

南芯科技(688484) 核心观点 2025年收入同比增长27%，加大研发投入。公司2025年实现收入32.61亿元(YoY+27.01%)，归母净利润2.39亿元(YoY-22.26%)，扣非归母净利润2.00亿元(YoY-33.45%)，毛利率同比下降2.4pct至37.74%，研发费用同比增长48%至6.47亿元，研发费率同比提高2.8pct至19.85%。1Q26实现营收7.57亿元(YoY+10.48%，QoQ-13.98%)，归母净利润334万元(YoY-95%，QoQ-93%)，扣...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 720.8KB | 6 页
3金币国金证券：中国人保（601319）-COR表现优异，NBV高增，投资拖累利润表现.pdf

中国人保(601319) 整体业绩：高基数+权益市场震荡，资产端拖累利润表现，保险服务业绩稳健增长。归母净利润同比-31.4%至88亿，税前利润同比-42.7%，主要受资产端影响，总投资收益同比-55.6%至87.5亿（减少110亿），未年化总投资收益率0.5%。VFA账户吸收后投资业绩同比减少86亿至-1亿，保险服务业绩同比+4.6%稳健增长。归母净资产较年初+3.4%。财险：承保改善，投资波动，净利润同比-23.7%至86.3亿。1）承保端：报行合一深化，加之大灾损失预计同比减少，承保利...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 958.79KB | 4 页
3金币国金证券：中国银河（601881）-经纪两融收入保持高增，投行投资等业务表现偏弱.pdf

中国银河(601881) 业绩简评 2026年4月29日，中国银河发布2026年一季度业绩。26Q1中国银河实现营业收入73.55亿元，同比增长15.66%；归母净利润33.20亿元，同比增长10.09%；ROE（未年化）2.53%，同比增加0.09pct。26Q1公司经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为41%/-30%/-12%/41%/-6%，占比分别为37%/1%/2%/17%/40%。经营分析经纪与信用业务：26Q1公司实现经纪业务净收入27.01亿元，同比增长41%，主...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 697.89KB | 4 页