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公司研究

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3金币国金证券：恒林股份（603661）-跨境电商延续规模扩张、盈利修复，计提减值轻装上阵.PDF

恒林股份(603661) 业绩简评 4月29日公司披露2025&26Q1业绩，25年收入116.77亿元(同比+5.9%)；归母净利1.64亿元(同比-37.7%)。其中25Q4收入31.90亿元（同比-0.9%），归母净利-1.15亿元（同比-3834.2%）；26Q1收入32.18亿元（同比+21.3%），归母净利0.59亿元（同比+13.7%）。经营分析贸易环境大幅波动背景下，跨境电商业务实现强韧增长。分产品看，办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板/综合家居及其他25年营收分别同比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1016.12KB | 4 页
3金币国金证券：意华股份（002897）-汇兑损益导致业绩短期承压，连接器带来增量.PDF

意华股份(002897) 2026年4月28日公司披露2025年年报及2026年一季报，2025年全年实现营收3.18亿元，同比增长4.99%；实现归母净利润3.18亿元，同比增长156.34%。其中，Q4实现营收14.39亿元，同比增长6.27%；实现归母净利润0.49亿元，同比增长145.34%。2026年Q1实现营收12.92，同比小幅下滑5.34%；实现归母净利润0.40亿元，同比下滑37.69%。经营分析 1季度汇兑损益拖累业绩：公司一季度财务费用0.49亿元，同比增长305.21%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 974.31KB | 4 页
3金币国金证券：新华保险（601336）-保险服务业绩高增驱动利润增长.PDF

新华保险(601336) 整体业绩：Q1利润增速领先同业，由保险服务业绩高增及传统账户投资业绩稳定带来。26Q1归母净利润同比+10.5%，主要受保险服务业绩同比高增31.5%驱动，权益市场震荡，总投资收益同比-56.7%至93.6亿（减少123亿），且其中包括了AC债券兑现浮盈78亿，OCI债券也有卖出（26Q1公司债权投资、其他债权投资较年初分别-21.5%、-5.9%）；VFA账户吸收后投资业绩同比-16.3%至30.5亿较为平稳（预计是债券兑现收益支撑传统账户投资表现稳定）。归母净资产较...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 960.15KB | 4 页
3金币国金证券：明阳智能（601615）-静待风机制造盈利弹性释放及欧洲本地化布局落子.PDF

明阳智能(601615) 2026年4月28日公司披露2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收381亿元，同比增长40.3%；实现归母净利润6.6亿元亿元，同比增长90.7%，低于此前业绩预告8-10亿元指引下限。2026年一季度公司实现营收86.6亿元，同比增长12.5%；实现归母净利润0.25亿元，同比下降91.8%，主要受一季度电站转让不及预期影响。经营分析高价订单进入交付周期，风机制造盈利有望持续改善：2025年公司实现风机对外销售规模18.3GW，同比增长69%，其...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 987.26KB | 4 页
3金币国金证券：紫光股份（000938）-新华三增收增利，积极备货支撑全年交付.PDF

紫光股份(000938) 2025年4月28日，公司发布一季度报告，实现营业收入279.85亿元，同比增长34.6%，环比增长44.1%；归母净利润7.88亿元，同比增长126.1%；扣非归母净利润6.20亿元，同比增长51.6%。经营分析核心资产新华三持续贡献核心增量，国内政企与国际业务双增：新华三1Q26实现营收221.89亿元，同比增长45.1%；实现净利润9.49亿元，同比增长28.2%；占公司整体营收比重约79%，是业绩增长的核心增量。其中，国内政企业务收入190.71亿元，同比增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1.12MB | 4 页
3金币国金证券：美格智能（002881）-高算力模组占比提升，卡位端侧AI.PDF

美格智能(002881) 2026年4月29日公司发布2026年一季报，实现营业收入9.28亿元，同比-7.0%，环比+0.2%；归母净利润0.47亿元，同比+0.8%，环比+57.9%。我们认为营收端小幅下滑主要受智能网联车业务单一大客户采购量下降影响，但产品结构升级已逐渐体现在利润端。经营分析高算力模组占比提升，海外需求持续旺盛：公司以"通信+计算"一体化智能模组作为差异化亮点，5G高算力智能模组在新能源车智能座舱领域保持领先。Q1营收微降、利润环比高增系产品结构升级逻辑初步兑现。公司持...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1005.44KB | 4 页
3金币国金证券：若羽臣（003010）-自有品牌延续高增，保健品释放利润.PDF

若羽臣(003010) 2026年4月29日公司披露一季报，公司2026Q1实现营收9.95亿元（同比+73.34%），归母净利润0.72亿元（同比+163.78%），扣非归母净利润0.67亿元（同比+167.45%）。业绩大幅超预期，核心受益于自有品牌业务的持续爆发式增长和品牌管理业务的高增，高毛利的自有品牌业务占比提升，驱动公司盈利能力显著增强。经营分析自有品牌矩阵多点开花，盈利结构持续优化：绽家稳健增长，高端家清龙头地位巩固。绽家延续高增态势GMV达3.5亿元，同比增长近40%；线上...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 1.01MB | 4 页
3金币国金证券：顺丰控股（002352）-Q1业绩稳健增长，净利率回升.PDF

顺丰控股(002352) 2026年4月29日公司披露2026年一季报。2026Q1公司实现营业收入741.4亿元，同比增加6.1%；归母净利润25.3亿元，同比+13.0%；扣非归母净利润23.2亿元，同比+17.4%。一季度归母净利率为3.4%，同比提升0.2个百分点；扣非归母净利率为3.1%，同比提升0.3个百分点。公司自2025Q3以来推行“激活经营”进阶机制，激励导向从规模驱动转向价值驱动，盈利能力连续两个季度实现同比改善。经营分析成本效益优化：2026Q1实现毛利额101.9亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 977.64KB | 4 页
3金币东吴证券：中国船舶（600150）-2025年报&2026年一季报点评：Q1业绩超预期，全球造船龙头业绩加速释放.PDF

中国船舶(600150) 投资要点 Q1归母净利润超预期、现金流改善明显： 2025年公司实现营收1520亿元，同比+14%；归母净利润78亿元，同比+86%，业绩近预告中值，符合市场预期。受益于新造船市场景气延续，公司在手订单持续增长，结构继续优化：2025年公司共承接民品及海工船舶订单237艘（3051万载重吨），其中高端船型占比80%+，绿色船型占比近50%；截至年底，公司在手订单652艘（7997万载重吨，同比+45.6%），排期已至2028年。2026Q1公司实现营收433亿元，同比+...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 481.86KB | 4 页
3金币信达证券：中国中免2026Q1点评：盈利能力显著修复，海南市场表现亮眼.PDF

中国中免(601888) 事件：公司发布2026年第一季度报告。公司2026年Q1实现营业收入169.06亿元（yoy+0.96%），归母净利润23.48亿元（yoy+21.18%），扣非归母净利润23.37亿元（yoy+20.76%）。点评：业绩稳健增长，海南市场贡献核心动能。公司2026Q1在营收基本持平的情况下，实现了利润端的快速增长，盈利能力显著修复。业绩增长的核心驱动力来自于海南市场的强劲表现。公司26Q1海南地区实现营业收入125.85亿元（yoy+28.26%），显示出公司在核...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-05 发布 | 808.84KB | 5 页