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3金币国金证券：宏观经济点评：渐行渐近的衰退交易-260402.PDF

特朗普过去一个月的痛感明显超过去年关税战的水平——问题已经不是特朗普想不想收场，而在于怎么收场；这也成为特朗普的战略弱点以及过去一周多主动“示弱”的核心原因。市场在坚持了四周的“看穿交易”后，信心正在消耗殆尽，衰退交易正在逐渐主导。这些都建立在一个共识：哪怕战争立刻结束，原油供应链也无法完全恢复，需求必然会伴随着供给的受损而产生相对应的收缩，进而加大衰退的概率。相较于持续性的担忧，我们认为更需要担心的是油价短期内再次冲高的“一次性冲击”风险所引发对美国经济的反噬。除了逻辑推演外，我们在过去...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 1.08MB | 9 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.市场监管总局官网转载《经济日报》评论员文章《外卖大战该结束了》。文章指出，外卖大战看似惠民，实则内卷，整个餐饮行业因此陷入赔本赚吆喝的恶性循环，最终拖累消费回暖。价格战，走不远；内卷竞争，没有赢家。外卖大战，该结束了。 2.据国家能源局统计，截至2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8%。 3.3月以来深圳二手房市场逐步火热。据乐有家研究中心监测显示，上周日深圳二手房...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 8.34MB | 6 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.市场监管总局发文要求，着力防治重点行业和领域“内卷式”竞争。通知要求，综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价、算法控制等活动中，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。 2.地方附加税正在加快推进。财政部披露2025年法治政府建设年度报告，在涉及2026年工作打算时，首次提出做好地方附加税法等法律法规的制定、修订工作。这也是官方首次提出...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 8.27MB | 7 页
3金币银泰证券：鑫新闻-260402.PDF

1.国内3月PMI回升。国家统计局公布数据显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。 2.央行货币政策委员会召开一季度例会，研究下阶段货币政策主要思路。会议建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机。会议指出，要用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理。维护金融市场稳定运行。 3.美...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 8.25MB | 6 页
3金币信达证券：晨光股份：传统业务盈利改善，科力普&杂物社稳健增长.PDF

晨光股份(603899) 事件：公司发布2025年年报。2025全年公司实现收入250.64亿元(同比+3.5%)，归母净利润13.10亿元（同比-6.1%），扣非归母净利润11.24亿元（同比-8.9%）；单Q4实现收入77.36亿元(同比+8.8%)，归母净利润3.62亿元（同比-3.2%），扣非归母净利润3.22亿元（同比+5.3%）。受益于科力普&杂物社稳健增长态势，公司Q4收入表现稳健；盈利能力主要受杂物社拖累，但公司聚焦产品结构优化，传统业务核心业务盈利改善显著。产品加速迭代，IP...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 827.59KB | 5 页
8金币艾媒咨询：2025-2026年中国广式茶点市场状况及消费趋势洞察报告.PDF

市场规模:2026年中国广式茶点市场规模有望达到521.0亿元iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2024年中国广式茶点市场规模达到476.9亿元，同比增长6.4%;预计到2026年有望达到521.0亿元。消费需求多元化推动品类创新、品牌化发展提升市场集中度、渠道拓展打破时空限制等因素，共同支撑着广式茶点市场进一步扩容。消费者调研:健康需求成消费导向，社交属性助力场景与客群拓展iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，近90%消费者选择广式茶点时会考虑健康因素...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 3.79MB | 38 页
3金币国金证券：晨光股份（603899）-传统业务阶段承压，新业务稳健增长，期待IP赋能&出海进展.PDF

晨光股份(603899) 3月31日公司发布25年度报告，25全年实现营收250.64亿元，同比+3.45%，归母净利润13.10亿元，同比-6.12%，扣非归母净利润11.24亿元，同比-8.92%。其中Q4营收77.36亿元，同比+3.28%，归母净利润3.62亿元，同比-3.21%。经营分析传统核心：终端需求短期承压，IP赋能提升产品价值。25年营收88.45亿元（同比-5%）。分品类看，书写/学生/办公文具营收分别为24.24/32.46/33.01亿元(同比-0.2%/-6.5%/...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 985.73KB | 4 页
3金币太平洋证券：美的集团：2025Q4受并购影响业绩短期承压，楼宇科技业务快速扩张.PDF

美的集团(000333) 事件：2026年3月30日，美的集团发布2025年年报。2025年公司实现总营收4585.02亿元（+12.08%），归母净利润439.45亿元（+14.03%），扣非归母净利润412.67亿元（+15.46%）。 2025Q4受并购项目影响业绩短期承压，楼宇科技业务实现增速较快。1）分季度：2025Q4公司总营收937.86亿元（+5.69%），归母净利润60.62亿元（-11.35%)，业绩承压主系并购项目亏损导致的短期影响。2）分地区：2025年公司国内、海外收入...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 581.44KB | 5 页
3金币东兴证券：华鲁恒升（600426）-25年业绩承压，产品涨价有望带来盈利增量.PDF

华鲁恒升(600426) 华鲁恒升发布2025年年报：全年实现营业收入309.69亿元，YoY-9.52%，归母净利润33.15亿元，YoY-15.04%。产品价格承压下行，拖累公司业绩增长。2025年，公司主要产品尿素、异辛醇、尼龙6、己二酸、己内酰胺、醋酸、碳酸二甲酯等价格整体同比有所下滑。公司新能源新材料相关产品销量同比增长17.64%至300.23万吨，营收同比下滑5.33%至155.57亿元；化学肥料销量同比增长22.07%至575.15万吨，营收同比微增0.12%至73.06亿元；...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 460.96KB | 5 页
5金币国元证券：商社美护行业周报：年报业绩密集披露，多地官宣春假安排.PDF

报告要点：市场表现本周（2026.03.23-2026.03.27），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.10%/-1.52%/-2.41%，在31个一级行业中排名第19/24/28，同期上证综指-1.09%，深证成指-0.76%，沪深300-1.41%。本周行业重点事件及资讯（1）美护：上海家化25年营收63.17亿元，同比+11.25%；归母净利润2.68亿元，同比扭亏为盈。2026年公司力争营收实现两位数增长。若羽臣25年实现营收34.32亿元，同比+94.35%。归母净利润1....

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-02 发布 | 670.05KB | 10 页