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航运方面，干散货运价转跌，集运运价小幅上扬，石油需求峰值有所下调，油轮需求仍有较大空间。航空方面，春秋航空三季度业绩大幅增长，国内航司业绩较为乐观。快递方面，竞争激烈态势仍然延续，多家企业业绩表现疲软。核心观点：①石油需求峰值有所下调，油轮需求仍有较大空间。国际能源机构近日发布的《2023年世界能源... [详细...]文件大小： | 30 页 PDF 2023-11-06 -
核心观点航运：本周油运市场成交清淡，且长运距的美湾货盘继续缺失，运价随之下跌，但我们对淡季并不悲观，全球原油库存低及俄油禁令带来贸易格局改变将在量距两个维度共同拉动需求，远期行业供给亦将明显下行，持续看好23-24年行业运价中枢抬升，关注中远海能；本周集运运价小幅下降，地中海线有所回升，主要航线均未... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2022-12-27 -
一周市场回顾：上证综指下跌0.9%，交运跑赢大盘，下跌0.7%。2023.12.11—2023.12.15，交通运输指数(-0.7%)，同期上证综指（-0.9%）。子板块绝对周涨跌幅中，跨境物流（+4.7%）、仓储物流（+3.7%）、公交（+2.1%）、公路货运（+1.9%）、港口（+0.8%）、高... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2023-12-19 -
一周市场回顾：上证综指下跌2.0%，交运跑赢大盘，下跌1.4%。2023.12.4—2023.12.8，交通运输指数(-1.4%)，同期上证综指（-2.0%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+2.0%）、航空运输（0.0%）、港口（-0.6%）、铁路运输（-1.2%）、航运（-2.2%）、快递（-... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2023-12-13 -
民航持续复苏，关注边际增量需求恢复进程。1）近期民航持续恢复。2月25日全民航执行航班12233班，恢复至2019年的82.8%，其中国内11802班，恢复至19年的96.7%，国际277班，恢复至19年的13.4%。以周度看，23年第8周（2月19日-2月25日）恢复至2019年的83%。分城市来... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2023-02-27 -
板块市场回顾上周（1/16-1/20）交运指数上涨1.5%，沪深300指数上涨2.6%，跑输大盘1.1%，排名16/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（+4.3%），铁路板块跌幅最大（-0.1%）。行业观点快递：春节假期快递量实现同比增长，12月快递单票价格上涨7.4%。自“新十条”发布以来，物流更... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2023-01-31 -
事件：6月份，全国快递服务企业业务量完成102.6亿件，同比增长5.4%；业务收入完成976.7亿元，同比增长6.6%。其中，同城业务量完成12.22亿件，同比下降11.1%；异地业务量完成88.87亿件，同比增长8.6%。点评：行业受疫情的影响已经大体消退，部分城市还处于疫后恢复期：从主要城市业务... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2022-07-21 -
行业核心观点： 7月网上零售额实现较快增长，进一步驱动快递件量较大幅增长，整体表现淡季不淡，但行业价格竞争压力仍存，整体单价仍有所下行，受成本约束影响预计后续价格竞争或有所趋缓，龙头标的仍具有较强的竞争优势，当前主要个股估值处于历史相对低位，建议积极关注估值修复机会。 投资要点： 7月单月实物商品网... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2024-08-21 -
投资机会要点梳理1、疆煤外运崛起国内煤炭整体供需格局偏紧。17-21年我国煤炭开采和洗选业固定资产投资额相较12-16年同比下降25.0%至1.67万亿元，进而影响国内煤炭扩产增速；此外进口煤规模因国际形势因素有所收窄。疆煤增产保供外运大势所趋。疆煤资源禀赋优良，在品质及开采条件上具备明显优势。《加... [详细...]文件大小： | 45 页 PDF 2022-12-02 -
核心观点 航运：本周受地缘政治因素影响，原油运输及散运景气度有所提升，原油方面，受伊朗和以色列摩擦升级影响，小船型再次实现快速跳涨，在VLCC运价表现疲软的情况下拉动BDTI指数实现上涨，考虑到当前运力相对较为紧张，且全年VLCC新增运力将较为有限，继续看好年内VLCC的运价中枢抬升，继续推荐中远海... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2024-04-15 -
近日公布2020年11月快递行业运行情况。业务量：同比增长36.5%1）11月份，全国快递服务企业共计完成业务量97.3亿件，同比增长36.5%，较10月增速下降6.5pct。其中同城、异地、国际/港澳台地区业务量同比增速分别为+2.3%、+43.3%、+38%；分地区来看，东、中、西部业务量增速分... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2020-12-22 -
申通快递(002468)事件:申通快递发布2022年第三季度报告：经营方面，2022Q3，申通快递实现营业收入91.17亿元，同比增长54.72%；归母净利润0.22亿元（去年同期亏损0.92亿元），环比减少0.60亿元；扣非归母净利润亏损0.11亿元（去年同期亏损1.44亿元），环比减少0.83亿... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2022-11-07 -
交运行业2022年中报公布完毕，航运方面，集运散运上半年整体处于相对景气区间，对相关公司业绩贡献明显，不过当前高位回落趋势明显；原油运输上半年相对弱势，对相关公司业绩贡献较小，但当前油运板块已呈见底回升态势，建议关注油运周期向上投资机会；航空方面，2021年上半年呈现短暂修复态势，今年由于上海疫情大... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2022-09-13 -
邮政体系作为国家战略性基础设施和社会组织系统之一，与产业上下游、外部社会、经济环境、技术发展程度等关系日渐密切。2019 年，在保持高速发展态势和变革转型的背景下，中国快递市场格局演变加速，边界不断延展，更好地满足了消费多元化及分层需求。... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2020-10-06 -
核心观点航运：本周包含中国在内的远东国家继续拉动油运市场需求，VLCC运输市场成交量较为平稳，运价稳中有升。当前时点虽逐步旺季转淡，但是我们对淡季运价并不悲观，从运输量上来看，一方面全球原油库存均在低位，补库存的需求有望集中爆发，另一方面来说，中国疫情政策的放开有望带动国内油品消耗量提升，对淡季的需... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2022-12-19 -
板块市场回顾本周（06/13-06/17）交运指数下跌1.3%，沪深300指数上涨1.7%，跑输大盘3.0%，排名26/29。交运子板块中公交板块涨幅最大（+7.1%），航运板块跌幅最大（-2.6%）。行业观点快递：5月快递业务量恢复增长，京东“618”下单创新高。根据国家邮政局，5月全国快递服务企... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2022-06-20 -
板块市场回顾本周（6/19-6/21）交运指数下跌3.1%，沪深300指数下跌2.5%，跑输大盘0.6%%，排名17/29。交运子板块中机场板块涨幅最大(+0.0%)，铁路板块跌幅最大(-4.7%)。行业观点快递：5月快递业务量同比增长18.9%，单票收入同比下降5.3%。6月16日，极兔速递申请在... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2023-06-26 -
行业观点 快递：预计9月快递业务量将同比+18.5%，业务收入同比+13%。9月，快递发展规模指数为539.3，同比提升24.2%。从分项指标来看，预计9月快递业务量将同比增长18.5%左右，业务收入将同比增长13%左右。前三季度，快递市场保持快速增长态势，快递业务量超1200亿件，业务收入超万亿元... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-10-21 -
申通快递(002468) 事件： 2023年，公司实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%。其中，2023年Q4公司实现营收115.87亿元，同比增长20.78%，实现归母净利润1.20亿元，同比增长55.91%。2024年Q1，公司实现营... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2024-04-26 -
行业观点 快递：3月快递业务量预计同比+18%，考虑估值及基本面推荐顺丰控股。上周（3月3日-4月6日）邮政快递累计揽收量约34.42亿件，环比-9.99%，同比+14.5%；累计投递量约35.13亿件，环比-8.78%，同比+18.4%。根据3月中国快递发展指数报告，3月快递业务量预计同比增长18... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2025-04-13
