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本周观点 回顾：中央和地方齐发力，低空经济加速推进。2月6日，重庆市政府新闻办发布会，提出大力发展低空经济，联合布局打造成渝低空经济带，推动跨省低空飞行架次年增长20%。2025年蛇年春晚，重庆分会场开场由峰飞航空2吨级eVTOL上演飞越两江的胜景，展现了未来空中出行的无限可能。2024年12月，低... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2025-02-10 -
投资要点上周行业走势情况上周四个交易日（0403-0407），军工（申万分类）全周涨跌幅为+2.79%，行业涨幅排名位居第8/31位。我们汇报的前一周的观点主题为“外交与军事博弈持续密集，报告季业绩扰动因素行将落地，中期调整有望带来行业贝塔”，重点提到蔡英文窜美或将引爆新一轮台海热点。在蔡英文与麦卡... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2023-04-10 -
盛路通信(002446)事件：2022年11月25日盛路通信发布公告，军工子公司于近日取得特殊机构客户的《备料备产函》，备产函总金额约为2.17亿元。本次备产总金额占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的22.56%，占公司最近一个会计年度军工电子业务营业收入的49.54%。公司于军用领域积累深厚，... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2022-11-27 -
核心观点 军工行业当前处于底部拐点，随着扰动因素影响逐步消除，展望2025年作为承前启后的关键时点，军工景气度有望进入上行期，核心观测变量主要包括批产型号的新订单下发以及新装备定型转批产进度。 景气筑底，边际向好，复苏可期： 从三季报看，军工板块收到订单延迟和价格调整影响，整体业绩承压，合同负债亦有... [详细...]文件大小： | 35 页 PDF 2024-11-25 -
投资要点：本周国防军工行业板块整体点评：本周沪深300下跌2.34%，国防军工板块整体上涨2.00%，涨跌幅在28个行业中排3位。其中航天装备Ⅱ、航空装备Ⅱ、地面兵装Ⅱ子板块分别上涨了3.30%、2.45%和0.77，船舶制造Ⅱ子版块下跌了0.09%。上涨个股为54支，下跌个股22支。个股方面。涨幅... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2021-06-22 -
摘要： 4月11日，工信部发文加快建设自主可控、安全可信的北斗系统。工信部将通过四大核心举措推进北斗规模应用与产业升级。结合《2025年工业和信息化标准工作要点》中明确优化完善北斗导航等新一代信息技术标准的要求，我们认为北斗行业全产业链极有可能在政策推动、技术升级与市场需求释放的共同作用下，迎来全方... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2025-04-17 -
核心观点 我们以申万国防军工一级行业成分股为基础，筛选出179个相关标的公司作为样本，并综合考虑公司产品特征与收入结构，将其中158个作为军工行业重点标的，用于分析行业整体、分领域、分产业链环节业绩。 25Q3业绩增速转正，行业景气持续恢复：2501-03军工行业实现营收4181亿元（同比+4.7%... [详细...]文件大小： | 38 页 PDF 2025-11-02 -
Q1主动偏股型基金对军工持仓比例约为1.64%，环比下降0.16%，剔除指数纳新因素，同口径下环比下降0.46%；仍低配0.16%。以国防军工申万行业指数成份股为统计基础，2021Q1公募基金对军工重仓总市值528.86亿元，持仓比例1.89%，环比下降0.19%。其中，主动偏股型基金对军工重仓总市... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2021-05-01 -
核心观点 2023年，我们跟踪的68只军工标的合计营收增速放缓，归母净利润同比下滑。从我们跟踪的68只军工标的看，2023年共实现营收4117.86亿元，同比增长4.57%，共实现归母净利润284.08亿元，同比减少14.44%。归母净利润增速低于营收增速主要由于整体毛利率同比降低、四费费率同比提高... [详细...]文件大小： | 30 页 PDF 2024-05-06 -
军工材料行情回顾： 6份中航证券军工材料指数（+11.12%），军工（申万）指数（+10.89%），跑赢行业0.23个百分点。 上证综指（+2.90%），深证成指（+4.23%），创业板指（+8.02%）； 涨跌幅前三：超卓航科（+20.41%）、佳力奇（+17.27%）、金天钛业（+15.33%）... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2025-07-14 -
投资要点： 本周核心观点： 本周三季报披露完毕，军工板块表现欠佳，本周指数相对跑输或因此而致。 以华福军工板块为口径，2024Q3营业收入同比下滑7.09%（2024Q2同比下滑4.58%），归母净利润同比下滑45.52%（2024Q2同比下滑24.02），三季报业绩承压超过二季度水平。 盈利能力角... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2024-11-03 -
投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数上涨2.74%，同期沪深300指数上涨1%，相对超额1.74pct，整体表现较好，或与行业本身的风格属性有一定关系，作为偏成长型行业，在成长风格明显的同时享有风格溢价：同时我们可以观测到，本周表现较好标的多为信息化方向，受益于AI及算力热度带动跑出明显超... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-02-23 -
投资要点2020年回顾：按照申万行业分类，军工行业2020年按照总市值加权平均计算，累计涨幅57.09%，排名全市场第五。截止2020年12月31日，申万军工板块整体法PE-TTM为65.76倍，其中船舶制造为34.36倍，地面兵装为46.48倍，航空装备为83.62倍，航天装备为97.02倍，从过... [详细...]文件大小： | 38 页 PDF 2021-02-06 -
行情回顾本周沪深300指数下降3.91%，国防军工板块下降11.68%，军工板块跑输7.77%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第30位。本周核心观点本周，军工板块大幅度调整，中信军工指数中仅三家上涨，分别为获得芯片订单的景嘉微+9.1%、20年业绩预告大超预期的振华科技+3.4%... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2021-02-01 -
投资要点：核心组合推荐：【紫光国微】【中航光电】【航天电器】【西部超导】市场表现：本周上证综指涨跌幅为+1.13%，创业板指涨跌幅为-1.50%，中证军工涨跌幅为-0.54%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-0.51%，涨跌幅排名为25/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-0.66%，涨跌幅排名为27... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2022-07-08 -
1、本周市场回顾本周申万国防军工指数上升4.57%，上证综指上升2.08%，创业板指上升5.85%，沪深300指数上升2.21%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第6，周一（5月30日）涨幅最大为1.62%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为54.65倍，各子板块中航空装备为... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2022-06-06 -
军工材料行情回顾： 10月份中航证券军工材料指数（+9.68%），军工（申万）指数（+10.21%），跑输行业0.53个百分点。 上证综指（-1.70%），深证成指（+0.58%），创业板指（-0.49%）； 涨跌幅前三：光启技术（+71.51%）、民士达（+60.19%）、超卓航科（+34.37%... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2024-11-13 -
基金军工持仓环比、同比录得上涨。2025Q2主动型公募基金军工持仓占比4.06%，环比上升0.79pct，同比上升0.61pct。剔除军工主题基金后，其他主动基金军工持仓环比上升。2025Q2基金（剔除军工主题）持仓占比3.01%，环比上升0.50pct，同比上升0.13pct，基本回到2023年水... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-07-28 -
报告摘要 军工材料行情回顾： 7份中航证券军工材料指数（+3.59%），军工（申万）指数（+3.08%），跑赢行业0.51个百分点 上证综指（+3.74%），深证成指（+5.20%），创业板指（+8.14%）； 涨跌幅前三：菲利华（+65.17%）、佳驰科技（+52.11%）、华秦科技（+14.28... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-08-14 -
超跌后军工板块吹响反攻号角，当下正是绝佳的做多窗口期。1）超跌后板块企稳反攻：自1月中旬开始军工板块便持续回调，最大跌幅超20%，5月下旬板块逐步企稳反攻，5.24-6.04军工板块涨5%，同期上证综指涨3%，军工跑赢大盘2个百分点，排名第7/29。2）我们判断，军工板块本轮反攻具有可持续性，叠加2... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2021-06-08
