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智库报告

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3金币国金证券：计算机行业研究：SpaceX，空天的NV链.PDF

行业观点 SpaceX计划数年内实现每小时发射一次星舰。根据新浪财经报道，当地时间1月15日，SpaceX首席执行官马斯克通过社交平台表示，星舰发射频率将在数年内超每小时一次。此前，有网友称SpaceX将像生产飞机一样生产星舰飞船，并透露该公司在星舰基地斥资2.5亿美元建造了GigaBay工厂以加速生产。该工厂占地70万平方英尺，目标是每年生产多达1000枚火箭。马斯克最初回复称，星舰“可能在大约三年内”达到这一发射节奏，但随后表示“可能需要四年时间，但不会超过四年”。他还透露，星舰未来年产量...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.29MB | 7 页
5金币国金证券：通信行业研究：台积电业绩超预期，千问App全面接入阿里生态.PDF

1）台积电资本支出及业绩超预期：A）台积电公布2025年Q4财务报告，公司当季营收为337.3亿美元，同比+25.5%，环比+1.9%。全面上修业绩增速与毛利率指引，将2024至2029年AI营收CAGR从原先的“40%中段”提升至“50%中高段”。B）2026年资本支出规模进一步扩大至520亿至560亿美元。公司管理层强调，约七成至八成资本将投向先进制程技术，其余用于特殊制程、先进封装等领域，以应对持续旺盛的AI芯片需求。全球AI算力需求持续旺盛。2）国产芯片、国产大模型、国产应用携手共进，加...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.78MB | 11 页
3金币中国银河：银行行业：从开门红看银行量价险.PDF

核心观点对公贷款有望继续支撑信贷开门红，预计全年信贷增量稳健、节奏前置：我们预计2026年1月社融口径人民币贷款增量约5.5-5.6万亿元，同比多增约3000亿元，金融机构人民币贷款约5.3-5.4万亿元，同比多增约2500亿元。具体来看，预计对公贷款略好于去年同期，主要考虑一是春节较晚，工作日天数增加，信贷投放节奏前置；二是财政靠前发力，项目储备较充足，预计配套信贷需求边际回暖，从目前公布的地方债发行计划看，1月计划发行规模高于去年；三是5000亿元新型政策性金融工具等对信贷的撬动作用延续...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 10.15MB | 8 页
8金币国元证券：2026年计算机行业策略报告：AI商业化加速推进，量子科技前景广阔.PDF

报告要点：行业创新加速推进，市场表现位居中游 2025年，计算机（申万）指数上涨18.24%，上证指数上涨18.41%，沪深300上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，科创50上涨35.92%。计算机板块跑赢沪深300，跑输创业板指、科创50指数、上证指数，涨幅位居申万行业第14位。从技术演进角度来看，AI技术不断创新演进，DeepSeek以远低于海外大模型厂商的成本实现了先进的性能，模型成本不断降低带动AI技术平权，并推动大模型技术在千行百业的实际应用，token消耗量实现成倍增长；资...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 5.26MB | 41 页
3金币太平洋证券：医药日报：Ipsen单抗疗法IPN60340获FDA突破性疗法认定.PDF

报告摘要市场表现： 2025年1月15日，医药板块涨跌幅-1.18%，跑输沪深300指数1.38pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，其他生物制品(-0.04%)、医院（-0.75%)、医疗耗材(-0.77%)表现居前，医药流通（-2.57%）、医疗设备(-2.51%)、线下药店（-2.11%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为山河药辅(+20.01%)、多瑞医药（+11.48%)、亚虹医药(+7.69%)；跌幅榜前3位为向日葵（-20.00%)、泓博医药（-20.0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 407.46KB | 3 页
3金币太平洋证券：医药日报：强生Tecvayli三期临床成功.PDF

报告摘要市场表现： 2025年1月16日，医药板块涨跌幅-1.36%，跑输沪深300指数0.95pct，涨跌幅居申万31个子行业第22名。各医药子行业中，其他生物制品(-0.33%)、医疗研发外包（-0.74%)、血液制品(-1.25%)表现居前，医院（-5.21%）、医药流通(-2.98%)、疫苗（-2.88%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华康洁净(+20.01%)、润都股份（+6.98%)、奥锐特(+6.04%)；跌幅榜前3位为向日葵（-17.94%)、欧林生物（-15.21%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 394.59KB | 3 页
8金币国信证券：公用事业行业专题：中证全指公用事业指数型基金投资价值分析.PDF

核心观点公用事业行业包括电力、燃气、水务等细分行业，具有突出的“刚需”属性，长期经营发展较为稳健。“双碳”目标政策提出以来，国内能源结构低碳化转型，天然气、一次电力及其他能源生产、消费规模呈增长趋势，逐步替代化石能源，2024年天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，同比上升2.2个百分点。长期来看，清洁低碳能源逐步替代化石能源，电能占终端用能比重不断提升，电力生产、消费规模有望实现稳步增长。全球缺电问题凸显，AI推动电力投资加速，海外资金超配公用...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 2.23MB | 35 页
5金币华金证券：电子行业周报：AI&半导体：台积电大幅提升2026年资本开支.PDF

投资要点台积电发布2025年第四季度业绩。公司公布Q4营收337.3亿美元，同比增长25.5%，环比增长1.9%。毛利率62.3%，同比提升3.3个百分点。净利润为5057.4亿新台币，同比增长35.0%，环比增长11.8%，净利率达48.3%。台积电作为全球最大晶圆代工企业的地位，利润增长显著得益于人工智能硬件需求的持续强劲。核心业务上，先进制程主导地位稳固，3nm和5nm制程合计占Q4营收63%，全年占比达60%。AI驱动HPC平台爆发，HPC平台占Q4营收55%，全年占比58%，成为最大...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 962.59KB | 10 页
3金币中国银河：通信行业：普天合作启行业之门，洞见卫星应用落地新篇.PDF

核心观点事件：近日，普天科技与长沙有色院正式签订战略合作框架协议。普天科技携手长沙有色院，打造通信技术+行业Know-how赋能范式：双方公司期望通过此次战略合作，将普天科技在着G、卫星互联网、数据要素、人工智能等新一代信息通信领域的技术优势，与长沙有色院在矿山、冶金等工程领域的深厚积淀相结合，共同为行业客户提供更先进、更完整的数智化整体解决方案。该案例为传统产业升级提供了一个实践范本，即新一代信息通信技术与特定行业的深厚积淀（Know-how）相结合，以实现数智化重塑的路径，该路径具备向能...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 3.03MB | 2 页
3金币华源证券：新消费行业周报：潮宏基2025年度归母净利润高增，巨子生物III类医疗器械正式获批.PDF

投资要点：潮宏基发布2025年业绩预告：2025年潮宏基归母净利润高增，门店增速亮眼。2025年潮宏基预计实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%；扣非净利润达4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%。2025年度净利润保持高增。公司在第三季度末对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，计提商誉减值准备1.71亿元，剔除商誉减值影响，潮宏基预计实现年度归母净利润达6.07-7.04亿元。2025Q4预计实现归母净利润1.19-2.16亿元，归母净利润中枢...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 612.22KB | 7 页