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智库报告

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5金币华安证券：四会富仕：新兴产业多点开花，产能扩张赋能成长.PDF

四会富仕(300852) 主要观点：深耕工控/汽车电子赛道，客户资源稳定且优质四会富仕专注于高品质印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，深耕“小批量、多品种、高可靠、快交期”市场，主要面向工业控制、汽车电子、通信设备、医疗器械等领域。公司成立于2009年，2020年于创业板上市，2024年泰国工厂一期试产，开启全球化布局。产品涵盖高多层板、HDI板、厚铜板、金属基板等多种类型，客户包括日立、松下、欧姆龙等知名企业。汽车/工控/光模块PCB市场景气度持续提升全球PCB市场呈现高速增长态势...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 3.09MB | 21 页
5金币信达证券：日联科技（688531）-首次覆盖报告：X射线检测平台型企业，内生外延共筑成长.PDF

日联科技(688531) 报告内容摘要: X射线检测领军企业，业绩持续增长。日联科技是中国工业X射线智能检测领域的龙头企业，核心业务聚焦微焦点、大功率工业X射线智能检测装备及核心部件X射线源的研发、生产与销售，国产替代与国际化布局并进。公司多年发展下积累了优质的客户资源，实现业绩持续快速增长，2019-2024年营业收入、归母净利润CAGR分别为37.76%、76.70%。行业规模稳步增长，国产替代不断推进。1）X射线检测设备市场：2020-2024年，全球工业X射线检测设备市场规模由351....

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 3.74MB | 26 页
3金币东吴证券：苏试试验（300416）-2025年业绩预告点评：归母净利润同比+7%~16%符合预期，关注航天、半导体等高端赛道.PDF

苏试试验(300416) 投资要点 2025Q4归母净利润同比+6%~30%，业绩迎向上拐点公司披露2025年业绩预告：全年实现归母净利润2.5-2.7亿元，同比增长7%-16%（中值2.6亿元/11%），扣非归母净利润2.3-2.5亿元，同比增长12%-22%（中值2.4亿元/17%）。2025年单Q4公司实现归母净利润0.9-1.1亿元，同比增长6%-30%（中值1.0亿元/18%），扣非归母净利润0.8-1.0亿元（中值0.9亿元/同比+22%），基本符合市场预期。公司Q4业绩增长提速，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 481.59KB | 3 页
8金币华源证券：林泰新材（920106）-重新审视材料企业属性：摩擦材料打造平台能力，产品向全域动力装备扩张.PDF

林泰新材(920106) 投资要点：以摩擦材料技术为根基的材料解决方案供应商，而非传统认知的汽车变速器摩擦片制造商。公司的核心竞争力在于对湿式纸基摩擦材料的配方设计、工艺调控及摩擦学性能的深刻理解，构建了可复用、可扩展的底层技术体系。凭借这一技术平台，公司已成功实现从乘用车传动系统向工程机械、农机、商用车等多元市场的横向拓展，并布局飞行器、特种装备等前沿领域。借鉴东丽、赫氏等国际材料巨头的发展路径，林泰新材的成长逻辑正从单一产品国产替代，升级为通过解决跨行业共性摩擦问题实现平台化扩张。重新定...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 2.76MB | 33 页
5金币东吴证券：陕西旅游（603402）-三秦大地文旅基础最强音，陕西国资赋能优质资产再创辉煌.PDF

陕西旅游(603402) 投资要点 “演艺+索道”双轮驱动的文旅龙头：陕西旅游的前身陕西省旅游建筑规划设计所成立于1987年。公司已在上海证券交易所上市。公司主营业务为旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮及旅游项目投资与管理，运营着被誉为“中国旅游文化演艺典范”的《长恨歌》大型实景历史舞剧，以及位于世界自然与文化双遗产——华山的旅游索道等核心资产。2024年公司实现营业收入12.63亿元，同比+16.03%；归母净利润达5.12亿元，同比+19.72%。行业景气延续：市场景气延续，消费提质升级。202...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 1.93MB | 24 页
5金币华金证券：电子行业周报：AI&半导体：英特尔2026年Q1指引不及预期.PDF

投资要点英特尔公布2025第四季度及全年财务报告。英特尔2025年第四季度营收为137亿美元，同比下降4.1%，环比增长3%。其中客户计算业务（CCG）业务：四季度营收81.9亿美元，同比下降6.6%；数据中心和人工智能（DCAI）业务：四季度营收47.4亿美元，同比增长8.9%；代工业务（IntelFoundry）：四季度营收45.1亿美元，同比增长3.8%。尽管核心的数据中心和人工智能业务有所回暖，但受PC市场需求波动及供应链短缺影响，英特尔给出的2026年第一季度业绩指引大幅低于市场预期...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-25 发布 | 912.08KB | 10 页
5金币开源证券：开源晨会-260120.PDF

观点精粹总量视角【固定收益】上交所托管量环比减少，债市整体杠杆率回升——2025年12月债市托管数据点评-20260119 行业公司【商贸零售】2025年社零同比+3.7%，海南封关首月表现亮眼——行业点评报告【地产建筑】销售延续调整态势，期待政策显效与市场筑底——行业点评报告【电子】台积电指引超预期，确立全球AI行业景气度——行业点评报告-20260119 【医药】MNC不断加码IO双抗，2026年重磅催化有望持续——行业深度报告【化工】制冷剂R404、R507打响新年上涨第一枪，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 979.85KB | 12 页
3金币中银证券：中银晨会聚焦-260120.PDF

重点关注【宏观经济】12月和四季度经济数据点评*张晓娇朱启兵。2025年经济发展向新向优，预期目标圆满实现。【社会服务】外服控股*李小民纠泰民。外服控股作为中国A股市场首家以人力资源服务为主营业务的上市公司，依托四十年行业积淀与国资背景优势，在人事管理、薪酬福利等高毛利业务上具备较好竞争力，在业务外包、灵活用工等业务上也有良好增长力。当前人力资源服务行业规模稳步扩张，外包与灵活用工等新业态成为规模增长主力，公司凭借全链条业务布局、广谱客户生态及数字化赋能，有望持续受益于行业成长，首次覆盖给予...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 561.48KB | 9 页
3金币英大证券：每周投资早参：短期A股快速上涨后良性整固，中期向好的趋势或并未改变-260120.PDF

观点：总量视角【A股大势研判】近期A股幅市场快速上涨，情绪一片炽热，成交连续放量，上周三两市成交额39415亿元，随后管理层频频释放“降温”信号。从多家公司停牌核查、到三家交易所提高融资保证金比例，一系列组合拳明确传递出降温的意图，上周四成交显著缩量，市场情绪趋于谨慎。受央行定向降息的利好影响，上周五沪深三大指数早盘集体高开，不过，随后震荡回落，沪指在4100点关口反复拉锯，午后，三大指数宽幅震荡，尾盘集体收跌。市场呈现“利好难抵调整压力”的格局，说明市场处于降温周期中。这并不意味着市场将...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 538.1KB | 6 页
5金币国信证券：晨会纪要-260120.PDF

宏观与策略宏观周报:多资产周报-如何看待期限利差冲高？固定收益周报:公募REITs周报（第50期）-指数小幅回调，换手率走弱行业与公司公用环保行业周报:公用环保202601第3期-山西省启动2026年增量新能源项目机制电价竞价工作，多家电力公司披露2025年经营数据家电行业周报（26年第3周）：12月家电内外销景气持续承压，美国家电需求回归稳健增长食品饮料行业专题:食品饮料行业掘金系列专题报告（一）-挖掘成本红利，把握优质龙头的盈利改善机会东鹏饮料(605499.SH)财报点评:2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 323.51KB | 14 页