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券商研报

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3金币东吴证券：北交所定期报告：最高法、最高检修改司法解释加大力度惩治内幕交易，IEA预计今明两年全球用电量加速增长-260724.PDF

资本市场新闻：最高人民法院、最高人民检察院修改司法解释，加大力度惩治内幕交易、泄露内幕信息犯罪。一是进一步明确关键主体更严格的法律责任，二是进一步完善内幕交易阻却事由，三是确保规范体系协调一致。行业新闻：IEA预计今明两年全球用电量加速增长，可再生能源将成最大供电源。2026年全球电力需求将增长3.6%，2027年进一步增长3.8%，2026年可再生能源将超过煤炭，成为全球最大的电力来源。市场表现：1）行情回顾：2026年7月24日，创业板指下跌2.65%，A股指数下跌1.61%，上证指数下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 567.25KB | 8 页
3金币东兴证券：东兴晨报-260724.PDF

经济要闻：1.央行：7月23日，央行发布2026年7月份中期借贷便利(MLF)招标公告表示，为保持银行体系流动性充裕，7月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。“当月MLF到期4000亿元，本次操作将实现1000亿元流动性投放。”中信证券首席经济学家明明表示。此外，当月6个月期买断式逆回购净投放5000亿元，3个月期买断式逆回购则是净投放2000亿元。结合本次MLF1000亿元净投放，截至目前，本月实现8000亿元中期流动性投放。2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 474.33KB | 8 页
5金币国元证券：厄尔尼诺如何影响资产价格：气候风险传导、历史复盘与2026年展望-260724.PDF

报告要点：厄尔尼诺已进入增强阶段，CPC预计其有97%的概率持续至2027年早春，2026年10—12月达到极强水平的概率为81%。本轮影响更可能体现为结构性供给扰动，而非所有品种同步上涨；低库存、供给集中和政策敏感品种弹性更高。厄尔尼诺通过“海温异常—大气环流—产区天气—供给扰动”传导至大宗商品。其影响先体现在降雨、高温、干旱和风暴分布变化再通过单产、物流、库存、政策和风险溢价传导至资产价格。两次复盘的最大差异在棕榈油和软商品。2015—2016年棕榈油受东南亚干旱和滞后减产影响更强；2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 1.9MB | 22 页
3金币大同证券：市场日报：三大指数午后回落证监会发声维护资本市场平稳健康运行-260724.PDF

行情回顾周三（7月22日），三大指数早盘低开，之后走势分化，沪指、深指拉升翻红，创指窄幅震荡，午后行情回落，沪指涨幅收窄，深指、创指收绿。截至收盘，上证指数（+0.07%）收涨3867.03点，深证成指（-1.42%）收跌14061.44点，创业板指（-3.23%）收跌3566.73点，两市量能再度回落，但仍超2.6万亿。申万一级行业多数下跌，石油石化、有色金属、煤炭领涨，通信、建筑材料、传媒领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 342.83KB | 5 页
3金币万联证券：交通运输行业跟踪报告：交运行业2026Q2公募基金持仓跟踪报告.PDF

行业核心观点：上半年市场风格分化，科技成长类获市场青睐，交通运输作为传统周期性行业表现明显较弱。公募基金持仓方面，交运行业公募基金持仓比重创2015年以来低位，2026Q2除了高速公路板块获得一定增持外，其他细分领域均遭减持，下半年市场风格或再平衡，交通运输板块持仓处于低位，业绩稳健具有高分红防御属性的相关个股具有较高配置价值。航空板块当前受油价上行影响压制，建议关注美伊谈判进展下油价变化；“反内卷”持续推进，快递板块业绩修复，建议积极关注。投资要点：重仓配置比例创2015年以来低位。我们...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 693.32KB | 8 页
3金币太平洋证券：电子行业点评：26Q2业绩亮眼，上调全年Capex前景乐观.PDF

事件：台积电公布2026年Q2季度营收，台积电2026Q2实现营收US$40.2bn，达指引上沿，同比提升33.7pcts，环比提升12.0pcts；实现毛利率67.7%，超指引上沿0.2pcts，同比提升9.1pcts，环比提升1.5pcts；实现净利润US$22.4bn。 N2制程开始贡献营收，海外fab稀释部分毛利率提升。分制程看，7nm及以下先进制程占晶圆总收入的77%。其中2nm制程占晶圆总收入的3%，3nm、5nm和7nm制程分别占30%、33%和11%。分平台看，HPC营收占比高达...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 371.56KB | 3 页
3金币中邮证券：电力设备：《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》发布，有望加速推动核能的多元化应用.PDF

投资要点事件：2026年7月10日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，目标到2028年底，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点。电力行业深度节能减碳持续推进火电方面：稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造；支持零碳低碳燃料掺烧、CCUS以及和新能源融合发展。输电通道方面：有序推动“沙戈荒”、水风光一体化等清洁能源基地和跨省跨区...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 571.2KB | 3 页
3金币中邮证券：证监会2026年年中会议点评：三个信号指向“买结构”.PDF

事件回顾 2026年7月23日，证监会召开系统党的建设暨监管工作座谈会，部署下半年重点任务。投资要点市场对本次会议的解读高度一致——稳市场、严监管、防风险，共识已经充分定价。但我们认为，有三个重要信号也很重要：双向开放在外部压力下并未退缩、非金融风险被纳入底线思维、AI监管对量化行业的冲击远超“提升效率”的层面。更重要的是，这三个信号对券商板块的影响并非均匀分布，而是将加速行业内部的分化，形成清晰的受益/受损梯队。一，双向开放没有退缩——跨境业务布局者受益市场都在关注“防波堤防浪堤”的防...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 516.61KB | 4 页
8金币西南证券：2026H1疫苗行业跟踪报告（附批签发）.PDF

重点疫苗批签发情况：多联苗：2026H1，多联苗合计批签发80批次（+33.3%）,其中三联苗实现批签发38批次(+46.2%)，四联苗批签发7批次（+250%），五联苗批签发35批次（+9%）。肺炎疫苗：2026H1，肺炎疫苗累计批签发40批次(-7%)，其中13价肺炎结合疫苗批签发24批次（-35.1%）；23价肺炎多糖疫苗批签发16批次（+166.7%）。 HPV疫苗：2026H1批签发22批（+46.7%），其中包括双价HPV共计22批次，四价HPV和九价HPV均为0批次。带状疱疹...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 2.07MB | 30 页
8金币西南证券：功能性湿电子化学品深度报告：产业链迭代与产品升级推动国产产品量价齐升.PDF

投资要点短中期维度：国产化拐点将至，国产企业产品有望迎来量价齐升。 “量”的角度：从行业需求角度来看，AI等行业的发展推动了全球对半导体集成电路的需求持续增加；消费电子、新能源汽车等行业的发展推动了全球对显示面板需求的增加。从下游产品升级的角度来看，随着性能要求的提高，显示面板由LCD转向OLED技术，集成电路芯片制程越来越先进，单位产品对于功能性湿电子化学品的需求也成倍增长。 “价”的角度：目前我国功能性湿电子化学品应用大多集中在显示面板和成熟制程集成电路领域，价格较为稳定，而先进制程集成电...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-24 发布 | 4.83MB | 40 页