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券商研报

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5金币东吴证券：基础化工周报：VA、VE价格止跌反弹.PDF

投资要点【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18414/14293/13341元/吨，环比分别+214/+7/-108元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5400/2279/1918元/吨，环比分别+301/+94/-293元/吨。【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1296/3934/535/4057元/吨，环比分别- 68/+157/+4/+109元/吨。②本周聚乙烯均价为7423元/吨，环比-18元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 1.35MB | 19 页
5金币华安证券：电力设备行业周报：国内独立储能需求旺盛，海风延续高景气.PDF

主要观点：光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰本周硅片、电池片、组件价格保持稳定。海外市场需求延续强劲，对电池片价格形成有力支撑，带动上游价格走势。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺。风电：国内海风进展高景气延续，金风科技签约沙特大订单金风科技签约沙特3GW全球最大在建陆上风电项目，签订大额海外订单有望持续改善公司盈利水平。山东1GW海上风电项目发布中标公示，重要海风项目陆续招标、开工，有望持续提振行业景气度。储能：中方暂停实施锂电池出口管制，美国取消1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 566.19KB | 15 页
8金币华安证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖行业持续亏损，行业产能去化有望提速.PDF

主要观点：生猪养殖行业持续亏损，行业去产能有望提速 ①生猪价格反弹至12.52元/公斤。本周六，全国生猪价格12.52元/公斤，周环比+5.6%。涌益咨询(10.24-10.30)：全国90公斤内生猪出栏占比3.94%，周环比+0.07pct；50公斤二元母猪价格1546元/头，周环比持平，同比-5%；规模场15公斤仔猪出栏价266元/头，周环比+4.3%，同比-47%；②生猪均重降至127.69公斤。涌益咨询(10.24-10.30)：全国出栏生猪均重127.69公斤，周环比-0.21公斤，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 3.28MB | 41 页
3金币东吴证券：保险行业2025年三季报回顾：投资向好助推净利润超高增长，NBV增速继续提升.PDF

投资要点前三季度上市险企归母净利润合计同比+33.5%，Q3单季同比+68.3%。1）归母净利润：受投资收益提升带动，在高基数基础上继续超高增长。①前三季度各险企均实现两位数增长，其中国寿、新华增速最快，分别同比+60.5%、+58.9%，预计主要由于股票FVTPL占比较高。而平安增速最低，同比+11.5%。②Q3单季普遍高增长，国寿、新华同样领先同业，分别同比+91.5%、+88.2%。2）归母净资产：Q3末合计较年初+10.3%，较中期+9.1%。受利润高增带动，Q3末新华、国寿归母净资产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 600.45KB | 8 页
3金币东吴证券：非银金融行业点评报告：业绩比较基准指引征求意见，进一步落实公募基金改革.PDF

投资要点事件：证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》。指引和细则的发布将引导行业机构构建更加稳定的投资风格，为投资者提供长期稳健回报，有利于进一步落实公募基金改革。落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用：《指引》主要内容包括：①突出业绩比较基准的表征作用，业绩比较基准应当体现基金合同约定的核心要素和投资风格，一经选定则不得随意变更。②强化业绩比较基准的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 380.77KB | 2 页
3金币太平洋证券：汽车：尊界S800带动江淮汽车扭转连续5个季度收入同比下滑.PDF

报告摘要事件：尊界S800订单持续超预期，上市4个月大定突破15000台，带动江淮汽车Q3收入扭转连续5个季度同比下滑。尊界S800剑指超豪华市场销冠，有望超越迈巴赫+奔驰S级。江淮汽车发布2025年三季报，其中Q3实现收入115亿元，扭转连续5个季度同比下滑，环比大幅增长20%；由于销售费用大幅增长，单季度亏损有所扩大，尊界S800刚开始交付，后续单月交付量有望提升至3-4000，盈利能力有望持续改善。尊界S800上市首月大定就突破6500台，之后一直超预期上涨，上市50天大定突破8000...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 299.02KB | 3 页
3金币太平洋证券：汽车：特斯拉股东大会前瞻.PDF

报告摘要事件：下周，特斯拉将召开年度股东大会，核心议题包括马斯克的全新CEO绩效奖计划、董事会改选及AI战略规划等。特斯拉的Optimus时刻。特斯拉CEO绩效奖计划提出，马斯克需在未来十年内完成12个市值目标（最高8.5万亿美元）和12个运营目标（如交付2000万辆汽车、实现4000亿美元EBITDA等），每完成一档可解锁约3500万股股票奖励。其中，特斯拉Optimus将成为实现解锁的重要步骤。特斯拉预计在2026年Q1的2-3月展示OptimusV3版本原型机，并启动量产，打算在202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 334.96KB | 4 页
3金币太平洋证券：汽车：鸿蒙智行全系累计交付突破100万台.PDF

报告摘要事件：近日，鸿蒙智行全系累计交付突破100万台，历时43个月，当月成交均价39万元。鸿蒙智行已形成“五界十车”完善的产品矩阵，九月新车大定已突破11万台，创历史新高。鸿蒙智行新车周期强势向上。上个月，鸿蒙智行依然延续强劲销量增长势能，全系共交付新车52916台，全系累计交付突破95万台；近日鸿蒙智行迎来了第100万台车的正式交付，从0到100万，历时43个月；当月成交均价39万元，成交均价持续稳居新势力品牌榜首，实现量价齐升。尊界S800订单持续超预期，上市4个月大定突破15000台...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 332.82KB | 3 页
3金币太平洋证券：房地产日报：湖北进一步优化住房公积金使用政策.PDF

报告摘要市场行情： 2025年10月31日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.81%和0.32%，沪深300和中证500分别下跌1.47%和0.74%。申万房地产指数上涨0.49%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为南京高科、大名城、海泰发展、华联控股、中交地产，涨幅分别为7.08%/6.20%/6.07%/5.96%/5.06%；个股跌幅较大的为新华联、沙河股份、城建发展、首开股份、滨江集团，跌幅分别为-10.14%/-9.99%/-5.34%/-4.8...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 569.74KB | 4 页
3金币华龙证券：公用事业行业动态点评报告：9月电力数据：水电出力由降转增，用电增速同比+4.5%.PDF

事件：国家统计局、国家能源局分别发布2025年9月发电量及用电量数据。观点：发电量：9月电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；规上工业核电增长1.6%，增速比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-02 发布 | 508.63KB | 4 页