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券商研报

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5金币国金证券：非银行金融行业研究：港险征税影响有限，非银估值具备修复空间.PDF

证券板块本周A股日均成交额24301亿元，环比+7.0%。截至8/6，融资/融券余额分别为26156/243亿元，分别较前周+1.0%/+9.4%，分别较上年末+3.6%/+47.0%。交投活跃度仍显著高于去年同期，若三季度科技股不大跌，券商利润仍有望在25Q3高基数下实现增长。当前券商板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.19x、15x，建议关注攻守兼备的券商板块及绩优个股。8月3日，证监会主席吴清在香港推出人民币国债期货上市仪式并发表致辞，提出五方面深化两地资本市场双向务实合作的举措。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 1.41MB | 10 页
3金币国金证券：电子行业研究周报：AI覆铜板/PCB下半年业绩环比增长有望加速.PDF

AI覆铜板/PCB下半年业绩环比增长有望加速。我们继续对AIPCB发展保持乐观，上半年拉货节奏放缓不改行业高景气本质，虽然GPU/TPU相关的板材拉货高峰期在下半年，但上半年交换机、服务器CPU主板、光模块用PCB等泛AI相关硬件拉货如火如荼。下半年新品拉货正在进行时，价值量成倍增长将进一步推高业绩斜率。在泛AI景气度继续攀升背景下，我们观察到GPU/TPU已经开启拉货潮，核心厂商稼动率已处于高位运行状态，并且下半年GPU/TPU/ASIC相关的产品价值量同比大幅增长，如Rubin系列相比GB系...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 1.37MB | 8 页
5金币东吴证券：汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树发行价确认，卡特彼勒重启中速机项目.PDF

零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+4.47%（2026年初至今-15.87%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.08.07数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的58.73%分位；PB(LF)处于历史的48.83分位。机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+7.89%（2026年初至今-9.57%），较SW汽零超额收益为+3.42%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的59.43%分位，PB(LF)处于70.03%分位。（核心结论核心覆盖标的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 4.13MB | 29 页
5金币开源证券：REITs行业周报：商业不动产REITs发行持续密集推进，产业园区和仓储物流板块跌幅较大.PDF

中证REITs指数环比下跌，维持行业“看好”评级 2026年第32周，中证REITs（收盘）指数为701.53，同比下跌19.18%，环比下跌1.69%。我们认为，近期REITs市场在政策端与资金端共振下，板块配置逻辑持续强化。政策层面，保障性住房、消费基础设施等底层资产类别加速扩容，REITs市场广度与深度同步提升。资金层面，在债券利率中枢下移、刚兑打破背景下，REITs稳定高分红特性与债券形成利差优势，“资产荒”格局下优质底层资产稀缺性凸显，建议逢低布局具备稳定现金流与扩张空间的优质标的，维...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 2.19MB | 18 页
5金币开源证券：传媒行业周报：国产模型/AI办公/物理AI催化不断，电影暑期档升温.PDF

国产语音模型迎突破，AI办公加速渗透，继续布局国产模型/核心AI应用8月4日，腾讯混元正式发布新一代语音识别模型HyASR3.0preview，其基于Hy3的语言理解能力，融合高精度语音识别与深度语义理解能力，在通用识别、上下文感知、多场景鲁棒性以及方言覆盖等核心维度实现全面提升，能够在更复杂的真实输入中给出准确、连贯且更接近用户意图的转写结果，从“逐字转写、单点优化”演进为“理解语境、兼容场景、一键直出”，并在多个开源评测集和自建评测集上整体表现领先。8月7日，阿里巴巴推出国内首个一站式AI语...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 2.48MB | 20 页
5金币开源证券：房地产行业周报：北京优化限购和公积金政策，单周住宅成交同比下降.PDF

稳地产政策持续推进，需求端与去库存政策仍有加码空间本周市场端新房及二手房成交同比均下降，但一线城市成交依旧增长。政策端北京再次缩短非京籍购房社保年限、提高公积金贷款额度，信号意义明确，沪深限购松动政策有望跟进。上半年房地产行业仍处销售弱修复+供给收缩的分化格局中，但政策端整体宽松，控增量、去库存的进程仍在加快，优质房企业绩端持续修复。我们认为，2026年以来房地产政策仍处于持续落地和效果观察阶段，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等政策仍有空间。若政策力度和落地节奏进一步加强，房...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 1.2MB | 12 页
5金币开源证券：综合行业周报：功率龙头业绩超预期并上调指引，7月淘天美护yoy+11%.PDF

功率半导体：AI数据中心需求强劲，龙头公司业绩超预期并上调指引海外功率半导体龙头业绩密集超预期，AI数据中心电源需求进入兑现期。英飞凌FY2026Q3营收41.72亿欧元创历史新高（环比+9.4%/同比+12.6%），部门利润率19.1%（环比+200bp），FY2026AI电源营收目标从15亿欧元上调至超16亿欧元，并预告11月大幅上修FY2027AI数据中心指引（原>25亿欧元），已与超10家客户签署产能预留协议锁定高个位数十亿欧元长期收入。安森美2026Q2营收16亿美元（同比+9%/环...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 2.21MB | 15 页
5金币开源证券：开源晨会-260810.PDF

观点精粹总量视角【宏观经济】就业市场“脆弱平衡”，美联储加息动力并不高——美国7月非农就业数据点评-20260808 【策略】反弹行情下，把握资金共识和产业景气——投资策略周报-20260809 【金融工程】基金投顾产品2026年7月调仓一览——金融工程定期-20260807 【金融工程】白酒板块的资金行为监测——金融工程定期-20260807 行业公司【海外消费】功率龙头业绩超预期并上调指引，7月海天美护yoy+11%——行业周报-20260809 【海外科技】云计算需求持续验证，Dee...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 1.37MB | 20 页
3金币金融街证券：ETF市场资金跟踪周报-260810.PDF

一、核心结论摘要 l7月全月股票型ETF呈现一级市场持续大额净申购、二级市场交投维持高位、成交占比持续提升、折溢价从极端值逐步回归合理区间的核心特征。全月资金入场意愿强烈，单月一级市场申购4341亿份，资金净流入约4776亿元，创历史新高。近两年净流入峰值为2025年4月，全月净流入1829亿，显著低于当前水平。 l本周，ETF一级市场继续获得资金净申购，但二级市场交易活跃度有所下降。两市非货币ETF份额增加470亿份，连续数周增长，一级市场配置需求仍具有韧性；但份额增量连续两周回落，资金流入节...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 612.4KB | 2 页
5金币金融街证券：食品饮料行业8月ETF策略：7月板块反弹，消费数据边际修复.PDF

食品饮料行业8月ETF策略研报摘要 1、行业ETF行情回顾：7月主要A股消费ETF全线上涨。酒ETF鹏华、消费50ETF富国、消费ETF华夏月涨幅分别为15.27%、14.95%、13.90%；酒ETF鹏华本月成交额191.36亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金流向方面，10只A股食品饮料及综合消费类ETF合计净流出3.77亿元，其中食品饮料类净流出7.27亿元、综合消费类净流入3.51亿元；港股消费类ETF合计净流出0.65亿元。 2、行业板块行情回顾：本月（20260701-202607...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-10 发布 | 6.4MB | 16 页