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券商研报

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8金币西南证券：医药行业周报：创新药BD持续落地.PDF

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌2.48%，跑输沪深300指数0.26个百分点，行业涨跌幅排名第16。2025年初以来至今，医药行业上涨18.85%，跑赢沪深300指数4.13个百分点，行业涨跌幅排名第12。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.08倍，相对全部A股溢价率74.48%(-1.12pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为31.81%(0.88pp)，相对沪深300溢价率为124.31%（-0.54pp)。本周相对表现最好的子板块是线下药店，指数上涨0.6%，年初以来表现...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 3.87MB | 31 页
5金币西南证券：机器人行业周报：智元轮式机器人精灵G2发布，优必选接连斩获大额订单.PDF

投资要点行情回顾：本周（10月13日-10月19日）机器人指数跑输大盘。中证机器人指数下跌9.1%，跑输上证指数7.6个百分点，跑输沪深300指数6.9个百分点，跑输创业板指3.4个百分点。优必选接连斩获大额订单。10月16日，优必选中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元。10月15日，优必选与某知名上市汽车科技公司正式签署人形机器人采购合同，订单金额超3200万元。截至目前，不包括优必选与北京国地共建具身智能创新中心联合开发的马拉松冠军级全尺寸人形...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.77MB | 13 页
3金币天风证券：新兴产业行业研究周报：FigureAI发布人形机器人新品，重点关注产业链龙头奥比中光、柯力传感！.PDF

美国人形机器人初创企业发布新品，助力推动产业技术升级美国人形机器人初创企业FigureAI在官网于10月9日正式发布其第三代人形机器人产品 Figure03，专为其自主研发的视觉-语言-动作大模型“Helix”量身打造，并瞄准家庭场景及规模化应用。在硬件系统方面，该机器人手部系统与传感器全面升级：每根指尖可感知仅约3克的压力，从而可识别“稳固握持”与“即将滑落”状态，提升抓取复杂、不规则或易碎物体的能力。视觉系统也大幅强化：通过帧率提升一倍、延迟缩减四分之一、单镜头视野扩大约60%并加深景深覆...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 528.91KB | 2 页
5金币东吴证券：汽车行业周观点：小鹏机器人引入VLT系统，继续看好汽车板块.PDF

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(-1.0%)>SW乘用车(-3.5%)>SW摩托车及其他(-3.7%)>SW商用载货车（-5.2%）>SW汽车零部件(-7.5%)。本周已覆盖标的岱美股份、广汽集团、潍柴动力、长安汽车、苏轴股份涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发光洋股份深度报告、汽车智能化10月投资策略。本周行业核心变化：1）小鹏IRON全新一代机器人即将引入VLT系统，将视觉和语言输入直接输出生成任务系统，甚至将来进化成思考；2）零跑旗舰D平台技术发布，D19首秀；3）40...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.3MB | 25 页
5金币东吴证券：汽车周观点：小鹏机器人引入VLT系统，继续看好汽车板块.PDF

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(-1.0%)>SW乘用车(-3.5%)>SW摩托车及其他(-3.7%)>SW商用载货车（-5.2%）>SW汽车零部件(-7.5%)。本周已覆盖标的岱美股份、广汽集团、潍柴动力、长安汽车、苏轴股份涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发光洋股份深度报告、汽车智能化10月投资策略。本周行业核心变化：1）小鹏IRON全新一代机器人即将引入VLT系统，将视觉和语言输入直接输出生成任务系统，甚至将来进化成思考；2）零跑旗舰D平台技术发布，D19首秀；3）40...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.23MB | 25 页
5金币中邮证券：有色金属行业周报：高波动率下金银或迎来调整，耐心等待买入时机.PDF

l投资要点贵金属：金银新高后出现调整。贵金属本周继续强势，comex黄金上涨5.76%，comex白银上涨6.55%。本周交易的主旋律为衰退，十年美债利率一度下挫至4%以下，主要系特朗普再度加强关税预期导致，导致本周金银大幅上涨。但短期来看，沪金沪银波动率过高，沪金波动率冲上30%，沪银超过40%，高波下或迎来调整，建议减仓或做多金银比对冲。但长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议调整后择机买入。铜：供给扰动有望提升价格中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.73MB | 12 页
8金币华安证券：农林牧渔行业周报：本周生猪养殖业亏损加大，Q3宠物食品核心品牌电商数据靓丽.PDF

主要观点：本周生猪养殖行业亏损加大，行业去产能有望提速 ①生猪价格跌至11.22元/公斤。本周六，全国生猪价格11.22元/公斤，周环比-1%。涌益咨询(10.10-10.16)：全国90公斤内生猪出栏占比3.82%，维持低位；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比-1.3%，同比-5%；规模场15公斤仔猪出栏价265元/头，周环比-6%，同比-42.3%；②生猪均重128.25公斤，二育持续疲弱。涌益咨询(10.10-10.16)：全国出栏生猪均重128.25公斤，较节前-0.23公斤，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 5.94MB | 41 页
5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：推荐建投能源等火电低估价值+充电桩光伏出海投资机会.PDF

投资要点本周核心观点：（1）建投能源25三季报业绩亮眼，关注火电低位配置价值。受益于迎峰度夏+煤炭价格回落，建投能源业绩预告2025前三季度实现归母净利润约15.83亿元，同比+232%；单Q3实现归母净利润约6.86亿元，同比+566%。（2）国家发改委《电动汽车充电设施服务能力三年倍增行动方案》，关注充电桩基础设施及行业出海的投资机会。国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》的通知，到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 1.42MB | 24 页
5金币中银证券：计算机行业周报：政策东风助推智驾崛起计算机行业“一周解码”.PDF

三大运营商获批开展eSIM手机商用试验，推动无卡通信普及，为智能终端与物联网生态发展奠定基础；继全球最大单笔订单后再签3200万合同，优必选Walker系列加速量产，标志具身智能进入落地阶段；谷歌发布Veo3.1，AI视频生成竞争再升级；住建部推动车路协同建设，智驾基础设施迎政策东风。支撑评级的要点 eSIM全国试商用开启“无卡时代”，加速智能终端与通信生态革新。近日，中国联通中国移动、中国电信相继宣布，已获得开展eSIM手机运营服务商用试验的批复。eSIM手机业务是一种将实体SIM卡功能集成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 689.3KB | 12 页
8金币中国银河：社会服务行业10月投资前瞻：双节消费平稳，优选高景气新消费赛道.PDF

事件：本月社服行业涨跌幅为-4.76%，其中，各细分板块涨跌幅分别为：旅游及景区（-3.37%），专业服务（-5.33%），教育（-6.03%），酒店餐饮（-6.05%）。行业重要动态及新闻：1）市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》于9月24日正式面向社会公开征求意见；2）刘强东回应京东签约锦江入局酒旅：不希望把酒店业扯入价格战。 2025年中秋国庆假期数据跟踪及观点：全国：整体出行情况良好，优于节前预期。据交通部数据，2025国庆中秋假期（10.1-10.8），...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-20 发布 | 34.77MB | 50 页