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券商研报

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5金币中航证券：农林牧渔：中东战事风险延宕，重视种植板块催化.PDF

简要回顾观点行业周观点：《节后猪价下探，产能去化逻辑下重视生猪板块机会》、《春节猪价稳定，产能去化趋势望延续》、《“一号文”的关键词如何指导长期投资农业》本周核心观点【核心观点】近期，伊朗战事持续演进，风险延宕。多重因素影响全球粮价预期，关注战事相关种植板块催化。【核心标的】种植板块：种植集团企业【北大荒】、【苏垦农发】，头部种业企业【隆平高科】、【登海种业】等。霍尔木兹海峡持续封锁，伊朗战局破朔迷离。受中东局势影响，霍尔木兹海峡持续封锁，全球五分之一的石油运输和约三分之一的海运化肥贸...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 3.53MB | 12 页
8金币中航证券：2026年电网设备年度策略：电启东风苏万物，网聚能源正当时.PDF

摘要过去十年全球电网投资整体落后于电源投资，难以应对能源转型、电网老化、AI等新兴产业用电等问题。为实现能源安全、降本和绿色转型，全球电网投资有望进入景气周期。中国国家电网提出“十五五”期间投资四万亿，同比“十四五”增长40%。欧洲提出电网一揽子计划，预计撬动1.2万亿欧元电网投资。美国三大电网推出共计750亿美元电网输变电升级和改造计划。全球AI投资如火如荼，未来五年有望带动千亿级美金市场。全球电网改造方向包括特高压和主网升级、配电网数智化升级，以及用电端微电网、虚拟电厂和离网用电。电网设备...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 12.09MB | 34 页
5金币国金证券：3D打印行业研究：重视DED技术在商业航天成长潜力.PDF

投资逻辑什么是DED？ DED为金属3D打印的主流技术路线之一：金属3D打印主要技术路线为PBF（粉末床熔融）和DED（定向能量沉积）。DED属于利用聚焦热能熔化材料的即熔即沉积3D打印工艺，聚焦激光束在控制下按照预先设定的路径移动，粉末喷嘴将金属粉末（或丝状材料）直接输送到激光光斑在固态基板上形成的熔池，从而逐层凝固完成3D打印。海外公司布局较早，国内企业迎头赶上：美国Optomec较早实现了DED技术的商业化开发和推广，目前开发的DED装备已经在工业领域实现应用；韩国Insstek开发的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 3.27MB | 22 页
5金币开源证券：开源晨会-260327.PDF

观点精粹行业公司【中小盘】空间科技专题：星间激光通信产业化提速，关注国产核心器件供应商——中小盘策略专题-20260325 【银行】同业存单备案规则调整的可能影响——行业点评报告-20260326 【计算机：金山办公(688111.SH)】C端+B端同步发力，率先开启办公智能体时代——公司信息更新报告-20260326 【医药：益诺思(688710.SH)】国资赋能的临床前CRO领先企业——公司首次覆盖报告-20260326 【商贸零售&社服：科笛-B(02487.HK)】大单品商业化超预期...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 911.94KB | 12 页
3金币中山证券：A股市场点评：主要指数调整-260327.PDF

事件解读据Wind消息，美伊谈判扑朔迷离。白宫发言人称美伊谈判仍在继续且富有成效。美国众议院议长约翰逊表示，战争“接近结束且目标已实现”，美军在中东兵力集结是一种对伊朗的警示，不会进行地面作战。伊朗方面称，如果敌方试图在伊朗岛屿或其他领土上采取地面行动，伊方可能开启其他战线。伊朗已为局势进一步升级做好充分准备。伊朗外交部长阿拉格齐表示，目前根本没有与美国进行任何谈判；美国只是通过不同的调解人传递信息，而通过调解人传递信息并不等同于谈判。伊朗方面提出停战的5项条件，包括：敌对方停止“侵略和暗杀”...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 277.38KB | 6 页
3金币联合资信评估：2026年人身险行业分析.PDF

2025年，居民储蓄、理财及养老的需求持续提升，叠加预定利率下调预期，人身险公司保费收入实现较快增长，其中寿险业务是拉动保费收入增长的核心动力；同时行业仍处于满期给付高峰，赔付支出维持高位且进一步增加；人身险行业市场集中度仍处较高水平，市场竞争格局变化不大。2025年以来，在资本市场分化波动、存款利率持续下行及人口结构持续老龄化的背景下，居民对于通过保险产品进行储蓄、理财及养老的需求持续提升，叠加预定利率下调预期，共同推动人身险公司保费收入实现较快增长；2025年，人身险公司实现原保险保费收入4...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 979.26KB | 6 页
3金币联合资信评估：2026年再保险行业分析.PDF

直保公司保费收入整体实现进一步增长，对再保险行业发展产生推动作用。再保险业务基于原保险合同展开，覆盖直保公司人身险及财产险全险种业务，直保行业的发展对再保险行业发展具有推动作用。2025年，受预定利率持续调整影响，加之居民储蓄、理财和养老需求提升，寿险产品市场需求得到进一步释放，带动人身险公司保费收入增长，同时车险业务稳步增长以及非车险业务持续拓展，财产险公司保费规模亦实现提升；直保公司整体保险业务呈现良好增长态势，全年共实现原保险保费收入61194亿元，同比增长7.43%。在直保业务发展推动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-27 发布 | 860.06KB | 6 页
5金币头豹研究院：菌群新纪元——微生态护肤科技重构皮肤健康美学边界头豹词条报告系列.PDF

摘要微生态护肤品使用益生菌等作为主要功能性原料，能调节皮肤菌群、维持皮肤微生态平衡。行业特征包括技术壁垒显著，涉及复杂科学与工程技术，对微生物严格控制；跨行业依赖性高，依赖多学科科研成果和技术支持；消费者终端需求旺盛，消费者关注自然护肤理念，“皮肤微生态”等概念在社交媒体发酵。2019-2024年，行业市场规模由26.33亿增至83.65亿，预计2025-2029年将增至190.66亿，这源于消费者对皮肤健康关注、成分创新及未来银发和男性群体需求等。行业定义护肤品指能够改善皮肤肤质、缓解皮...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-26 发布 | 5.04MB | 12 页
5金币头豹研究院：中国摩托车出海展望：全球化浪潮下，中国摩托车品牌出海竞逐国际市场.PDF

观点摘要在全球市场格局重塑与新兴市场需求爆发的双重机遇下，中国摩托车产业迎来出海战略窗口期。国内市场增长放缓倒逼企业加速国际化布局，东南亚、拉美、非洲等新兴市场的消费升级与欧美细分需求为中国品牌提供广阔空间。中国摩托车产业凭借完整供应链、性价比优势与快速响应能力，正向自主品牌出海转型。本报告系统解析中国摩托车品牌出海的战略路径，聚焦不同梯队企业在目标市场、产品策略、渠道建设、品牌塑造等维度的差异化打法。新兴品牌则以电动化、智能化产品切入欧美成熟市场。通过剖析国际认证壁垒、渠道网络薄弱、品牌溢...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-26 发布 | 1.95MB | 16 页
5金币华源证券：华源晨会精粹-260326.PDF

投资要点： >机器人卧安机器人(06600.HK)点评：“一脑多形”构建家庭通用具身智能底座全球化战略进入收获期；2025年，公司实现收入9.0亿元，同比增长48%；实现毛利4.9亿元，同比增长54%，对应毛利率54%，同比提升2.3个百分点；实现经调整净利润1276.6万元，同比增长1053%。全球化布局成效显著，核心市场收入高速增长。其中，德国市场收入同比增长108.9%。公司聚焦人力成本较高的全球市场，构建可持续的商业化路径。分产品来看，公司不同产品线收入同步高增，增强型执行机器人/感知与...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-26 发布 | 453.19KB | 12 页