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券商研报

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3金币万联证券：机械设备行业跟踪报告：2025H1机械设备板块营收及归母净利润双增长，盈利能力有所提升.PDF

投资要点： 2025H1机械设备板块归母净利润增速高于营收增速，盈利能力和经营质量有所提升。2025年1-6月机械设备板块实现营收9,987.60亿元，同比增长9.31%；实现归母净利润750.32亿元，同比增长21.91%。受益于新能源汽车、光伏、储能、半导体等战略性新兴产业的快速发展，为相关机械设备带来了巨大市场，同时中国机械设备在全球的竞争力不断增强，海外市场份额逐渐增多，机械设备收入和利润双增，行业整体经营环境良好。 2025H1机械设备板块毛利率及净利率均有所提升，费用控制得到改善。2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 645.56KB | 8 页
3金币开源证券：9月信贷收支表点评：非银存款波动加剧，大小行投债思路分化.PDF

非银存款波动对大行资负头寸缺口影响加剧 9月大行存贷增速差（存款-贷款，余额同比增速）延续回落状态，大行存贷增速差拉大至-1.64%（8月为-0.79%），中小行延续修复，存贷增速差为3.66%（8月为3.60%）。剔除非银存款影响后，大行存贷增速差负缺口收窄，小行存贷增速差回落，2025年以来非银存款波动性加剧，对大行资负头寸缺口影响变大。负债端：存款活化趋势延续，大行非银存款转化为一般性存款 9月末大行存款增速为7.25%，环比-0.96pct，中小行为9.12%，环比-0.19pct。1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 795.07KB | 6 页
5金币中山证券：电子行业周报：8月全球半导体销售额同比增长21.7%.PDF

投资要点： 8月全球半导体销售额同比增长21.7%。半导体行业协会SIA宣布，根据世界半导体贸易统计组织WSTS编制的数据，今年8月全球半导体销售额达648.8亿美元，同比增长21.7%、环比增长4.4%。世界所有区域的半导体销售额在8月均实现了环比增长；而亚太及其它、美洲、中国分列同比增幅前三，日本是唯一较去年同期下滑的区域。机构称CoWoS晶圆需求量高速增长。瑞银集团（UBS）报告预测，受当前Blackwell及下一代RubinAI芯片的强劲订单驱动，英伟达对CoWoS先进封装的需求将迎来...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 748.5KB | 10 页
3金币爱建证券：全球半导体设备产业定期跟踪：阿斯麦25Q3：业绩符合预期，后道设备前道化趋势明显.PDF

投资要点： 25Q3业绩符合预期，新增订单超预期，盈利能力稳健。 ASML公布2025Q3业绩：公司实现营收75亿欧元（QoQ-2.3%，YoY+0.7%），符合此前指引区间；毛利率为51.6%，符合公司25Q2指引。分业务看：1）光刻设备业务25Q3收入55.54亿欧元，其中逻辑客户收入36.10亿欧元（YoY-4.8%），存储客户收入19.44亿欧元（YoY-8.9%）；2）服务业务25Q3收入19.63亿欧元（YoY+27.3%）。新签订单方面，25Q3新增订单54亿欧元（高于市场预期48...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 1.49MB | 6 页
5金币信达证券：航空运输月度专题：客座率高位、票价持续回正，看好四季度出行回暖.PDF

本期内容提要: 事件：各航司发布2025年9月经营数据。投资建议 2025年初至今，行业客座率高位持续。供需方面，航司国内线运力投放低增速，重点增投海外航线。航司机队引进净增速基本在3%以下，供给相对紧张。客座率持续高位，同比及对比19年同期均有提升，国内线尤为突出。周转量上，国内线周转量同比稳增，国际线周转量大幅增长，基本恢复至2019年同期水平。票价端，国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正，10月上旬票价持续回正，需求相对坚挺。四季度步入公商务出行为主的淡季，去年基数偏低情况下，同比或有明显...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 1.58MB | 17 页
3金币华泰证券：中美互征港口费对航运影响几何.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 586.78KB | 8 页
3金币东兴证券：9月社融金融数据点评：银行行业：存款延续活化，信贷需求仍偏弱.PDF

事件：10月15日，中国人民银行发布9月社融与金融数据。9月末，存量社融同比+8.7%；M2同比+8.4%、M1同比+7.2%；人民币贷款同比+6.6%、存款同比+8.0%；9月人民币贷款新增1.29万亿，人民币存款新增2.21万亿。点评：（一）政府债高基数+信贷同比少增，社融增速继续下降。9月末社融同比+8.7%，增速环比上月下降0.1pct；社融（剔除政府债）同比+5.94%，增速环比持平。9月单月社融新增3.53万亿，同比少增2297亿。其中，政府债券净融资1.19万亿，占新增社融的3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 774.7KB | 6 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2025/10/6-2025/10/10期间，沪深300下跌0.51%，电力设备指数下跌2.52%，落后沪深300指数2.01pct。行业表现：根据iFind数据，2025/10/6-2025/10/10期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌2.52%，排第29位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，火电设备、火力发电、输变电设备涨幅位列前三位，分别上涨7.39%、6.13%、5.95%；锂电专用设备、锂电池、电池化学品跌幅位列前三位，分别下跌8.73%、5.7...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 2.73MB | 12 页
5金币中国银河：传媒互联网行业9月行业月报：多款大模型更新，端游规模持续高增.PDF

核心观点影视：大盘头部效应明显，票房同比修复据灯塔专业版，2025年9月全国电影票房26.62亿元（含服务费），同比上升82.83%，环比下降55.57%。影片具体表现方面，《731》单月票房达13.86亿，月票房占比达57.3%，占当月票房的一半以上。游戏：双端互通与次新产品驱动，端游规模持续高增速据伽马数据:2025年8月，国内游戏市场实际销售收入292.63亿元，同比降低13.01%，环比增长0.62%。自研游戏海外市场实际销售收入16.8亿美元，同比增长10.64%。游戏表现具体而言...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 27.14MB | 24 页
5金币中国银河：全球科技动态月报：OpenAI发布Sora2，与多巨头合作打造生态闭环.PDF

九月美股科技跑赢大盘：2025年9月，美股科技跑赢大盘，港股及中概股表现佳，A股计算机小幅下跌。标普500指数累计3.53%，纳斯达克综合指数5.61%，费城半导体指数12.36%；TAMAMA科技指数6.71%；纳斯达克中国金龙指数9.14%；恒生科技指数13.95%；计算机-0.33%。热门科技股大部分上涨，特斯拉月涨幅超33%，英特尔延续八月态势月涨幅近38%：据统计，9月热门科技股大部分上涨。据统计，苹果合计9.69%，英伟达7.12%，特斯拉33.20%，谷歌14.18%，亚马逊-4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-17 发布 | 6.78MB | 26 页