全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币华宝证券：银行理财周度跟踪：理财公司“增资补血”：驱动因素几何？.PDF

投资要点监管和行业动态：1、兴银理财“大额”增资，彰显长期稳健发展决心。兴业银行全资子公司兴银理财近日获监管批准，以未分配利润转增注册资本50亿元，注册资本由此增至100亿元，传递长期稳健发展理念的信号。今年以来，杭银理财、高盛工银理财等多家机构相继启动增资，理财公司密集“补血”背后，是多重现实需求与战略考量的驱动。2、9月末银行理财存量规模较8月减少1284.71亿元，降至30.82万亿元，符合季末银行理财规模季节性下行的规律。此次规模下降，是季节性回表、股债市场分化与假期资金需求三重因素叠...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 931.22KB | 8 页
8金币中信建投证券：非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期.PDF

...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 3.88MB | 41 页
5金币华创证券：火电盈利整体修复，水电平稳增长，静待后续绿电政策催化.PDF

...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 1.48MB | 21 页
5金币国金证券：电商行业深度报告：AI+电商服务进入提效阶段，关注后续业绩兑现.PDF

核心观点 AI应用全面铺开，接入成本下探，进入规模化价值兑现阶段。随着GPT-5、文心一言4.0等多模态大模型技术成熟度提升、调用成本大幅下降（如国内通义千问模型推理成本相较于2023年平均降低80%），以及AI工具与电商全链路运营的深度融合，电商的AI应用行业已从早期“小范围试水”进入“规模化价值兑现”阶段，成为驱动电商及线上服务行业公司业绩增长的重要引擎。电商与线上服务是当前消费板块中最契合AI应用的细分领域，有望成为连接技术创新与消费需求的核心载体。算力层面，电商行业的算力需求呈现“间歇...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 3.01MB | 22 页
5金币国信证券：农化行业：2025年9月月度观察：钾肥库存维持低位，磷酸铁开工率提升，草甘膦持续涨价.PDF

核心观点钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格维持高位。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025年9月底，国内氯化钾港口库存为172.92万吨，较去年同期减少135.60万吨，降幅为43.95%%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。9月国内氯化钾市场价格小幅下滑，9月底百川盈孚氯化钾市场均价为3237元/吨，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 2.36MB | 29 页
3金币太平洋证券：医药日报：GSK重组带状疱疹疫苗在华获批新适应症.PDF

报告摘要市场表现： 2025年10月15日，医药板块涨跌幅+2.08%，跑赢沪深300指数0.60pct，涨跌幅居申万31个子行业第4名。各医药子行业中，医疗研发外包(+3.83%)、其他生物制品（+2.33%)、疫苗(+1.59%)表现居前，血液制品（-0.03%）、医疗设备(+0.58%)、医药流通（+0.96%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为向日葵(+19.97%)、广生堂（+17.41%)、舒泰神(+12.50%)；跌幅榜前3位为大博医疗（-2.94%)、华大智造（-2.93...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 388.74KB | 3 页
3金币天风证券：商贸零售：美丽田园医疗健康：战略收购思妍丽，重构高端美容市场格局.PDF

美丽田园医疗健康发布公告：公司于2025年10月15日以12.5亿元人民币对价，战略收购上海思妍丽实业股份有限公司100%股权。本次战略收购是美丽田园发展史上具有里程碑意义的突破，不仅创下2025年美容行业最大收购案纪录，更构建起“三强聚合”的行业新格局，为行业发展开启全新篇章。巩固行业龙头地位，重塑高端美容市场格局中国美容服务行业加速整合，据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，美丽田园、奈瑞儿和思妍丽位列行业前三。交割后三品牌齐聚，美丽田园市占率、竞争力及龙头地位将显著提升。公司深...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 287.99KB | 2 页
3金币天风证券：银行行业专题研究：新型政策性金融工具影响几何？.PDF

9月29日，发改委宣布“新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金”。与2022下半年7400亿额度的政策性金融工具相比，本轮新型政策性金融工具“新”在何处？在“资产荒”日趋加重的背景下，又将多大程度撬动信贷和社融增长？本文将对此展开研究。我们认为，2025年的新型政策性金融工具在政策目标、工具体量、投向领域等方面与2022年存在一定差异。具体而言：（1）政策目标：2025年更着眼于中长期规划。2025年上半年GDP同比增长5.3%，完成5%的全年目标压力不大。但经济增长动能...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 827.71KB | 9 页
5金币中原证券：基础化工行业月报：石化化工行业稳增长工作方案出台，推动行业进一步提质升级.PDF

投资要点： 2025年9月份中信基础化工行业指数上涨5.02%，在30个中信一级行业中排名第7位。子行业中，锂电化学品、电子化学品和改性塑料行业表现居前。主要产品中，9月份化工品价格延续下跌态势。2025年10月份的投资策略，建议两个维度布局，关注农药、涤纶长丝、煤化工、磷肥和钾肥行业。市场回顾：根据Wind数据，2025年9月中信基础化工行业指数上涨5.02%，跑赢上证综指4.38个百分点，跑赢沪深300指数1.82个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第7位。最近一年来，中信基础...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 1.31MB | 23 页
8金币中原证券：通信行业月报：三大电信运营商eSIM手机商用试验获批，全球电信设备收入恢复增长.PDF

投资要点： 2025年9月，通信行业指数弱于沪深300指数。通信行业指数9月上涨0.96%，跑赢上证指数（+0.64%），跑输沪深300指数（+3.20%）、深证成指（+6.54%）、创业板指（+12.04%）。 2025年1-8月，我国电信业务量收保持增长。2025年1-8月，电信业务收入累计完成11821亿元，同比+0.8%。截至2025年8月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的63.4%；2025年8月当月DOU达到20.87GB/户·月，同比+14.3%；千兆及以上接...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-16 发布 | 2.87MB | 34 页