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券商研报

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5金币信达证券：钢铁行业周报：两部门着手治理价格无序竞争，反内卷下钢价有望迎来秩序重构.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨3.67%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨3.69%，长材板块上涨3.68%，板材板块上涨3.61%；铁矿石板块上涨5.98%，钢铁耗材板块上涨3.16%，贸易流通板块下跌0.878%。供给情况。截至10月10日，样本钢企高炉产能利用率90.6%，周环比下降0.10百分点。截至10月10日，样本钢企电炉产能利用率51.1%，周环比增加0.24百分点。截至10月10日，五大钢材品种产量753.5万吨，周环比下降2.44万吨，周环比下降0.32%。截...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.37MB | 18 页
5金币开源证券：基础化工行业周报：六氟磷酸锂供需面改善，陶氏一工厂发生火灾影响其MDI、乙烯等装置生产.PDF

本期行业观点：六氟磷酸锂供需面改善，预计短期价格或将进一步上涨据百川盈孚数据，截至2025年10月10日，六氟磷酸锂价格、价差分别为6.45、2.27万元/吨，分别较2025年6月底+29%、+56%；而10月10日，原材料电池级碳酸锂、氢氟酸价格分别为7.35、1.17万元/吨，分别较2025年6月底+20%、+15%。因而六氟磷酸锂价格、价差上涨主要是由于其供需基本面发生实质性改善，并非完全由成本上涨推动。10月锂电池行业排产数据再度超预期，旺季叠加储能爆发共振下的供需拐点确立。同时因前期...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 4.53MB | 29 页
5金币开源证券：汽车行业周报：小鹏汽车将举行AI科技日，Figure03开启人形机器人量产时代.PDF

行业重点新闻（1）2025国庆假期收官，鸿蒙智行全系车型10月1日-8日大定突破48500台，其中，全新问界M7成为销量担当，假期期间大定数量突破1.5万台，占总订单比例超过31%；2）赛力斯：联交所上市委员会已审阅公司上市申请；（3）小鹏汽车将举行AI科技日，小鹏汽车将于今年的AI科技日上宣布在物理AI领域取得的“重大突破”，小鹏世界基座模型在对世界进行推演能力上取得“关键进展”；（4）中国车企占欧洲混动汽车市场份额已接近10%，比亚迪8月在欧洲的电动汽车销量同比翻了一倍多，零跑科技则实现爆...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.76MB | 14 页
5金币开源证券：电力行业周报：BEST装置建设全面启动，核心部件招标有望提速.PDF

板块回顾：多数细分环节上涨，个股涨多跌少本周（20251009-20251010）可控核聚变板块下，多数细分环节上涨，个股涨多跌少。具体来看，哈焊华通（+29.6%）、合锻智能（+21.0%）、安泰科技（+21.0%）涨幅居前；天沃科技（-5.1%）、赛晶科技（-4.9%）、纽威股份（-2.5%）跌幅居前。细分环节来看，本周可控核聚变板块下多数环节上涨，磁体（+10.9%）、真空室等金属锻件（+10.8%）、上游金属材料（+7.6%）涨幅居前。行业动态：BEST装置建设全面启动，核心部件招标...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.46MB | 11 页
3金币开源证券：计算机行业周报：重视信创板块投资机会.PDF

市场回顾：本周（2025.10.09-2025.10.10），沪深300指数下跌0.51%，计算机指数下跌1.83%。周观点：重视信创板块投资机会美拟对华实行关键软件出口管制，自主可控势在必行 10月10日，特朗普发布社交媒体，表达对稀土出口管制的强烈不满，宣布自11月1日起对中国额外征收100%的关税，并对所有关键软件实施出口管制。此前美国商务部就曾宣布对EDA软件工具等四项技术实施出口管制。外部摩擦不断升级，关键核心技术产品自主可控产业趋势明确。政策催化不断，资金+标准落地有望加速产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 891.68KB | 8 页
5金币开源证券：通信行业周报：全球AI算力共振，重视算力自主可控.PDF

Sora2及SoraApp发布，视频模型迎来GPT-3.5时刻 2025年9月30日，OpenAI发布Sora2视频及语音生成模型，迎来视频模型领域的GPT-3.5时刻，公司正在逐步掌握大参数视频模型的预训练和后训练。相比Sora1，Sora2可控性更强，能够遵循跨越多镜头的复杂指令，同时准确保持世界状态，遵循物理定律，在写实、电影感和动漫风格方面表现出色，并在生成视频的同时创建逼真的背景音乐、语音和音效。此外，Sora2还可将现实元素注入到Sora2生成的视频中呈现。SoraiOSapp已在美...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.21MB | 13 页
3金币天风证券：银行行业专题研究：银行自营的△EVA平衡点.PDF

在银行机构行为研究中，市场喜欢基于贷款与债券EVA比价效应，去判断债券点位对于银行而言，是否具有性价比。这一比价逻辑成立的前提条件，是认为银行资产配置会严格执行全行一盘棋策略，资产负债管理部属于“强势部门”，能够充分引导各业务条线基于EVA比价配置资产。然而，银行在信贷与债券资产之间的遴选，EVA只是参考指标之一，还需要综合考虑国家政策导向、监管要求、资产业务带来的一揽子综合收益，以及开展投资业务的能力等。因此，我们认为，单纯比较贷款与债券的EVA，对于投资的价值并不大，信贷与债券之间定价信...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 419.58KB | 5 页
3金币民生证券：计算机行业事件点评：国产核心软硬件当自强.PDF

事件概述：当地时间2025年10月10日，美国总统特朗普在社交媒体宣布：从11月1日起，对中国产品征收100%关税；并对所有“关键软件”实施出口管制。政策层面：政策大力支持，国产化持续推进。2025年9月30日，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》。政策明确指出，政府采购活动中既有本国产品又有非本国产品参与竞争的，依法对本国产品给予价格评审优惠，对本国产品的报价给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。产业层面：重要订单落地，信创不断加速。1）工商银行20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 570.12KB | 2 页
5金币民生证券：钢厂利润承压，海外贸易摩擦升级.PDF

价格：本周钢材价格上涨。截至10月10日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3260元/吨，较上周升50元/吨。高线8.0mm价格为3410元/吨，较上周升50元/吨。热轧3.0mm价格为3400元/吨，较上周升60元/吨。冷轧1.0mm价格为3810元/吨，较上周升10元/吨。普中板20mm价格为3450元/吨，较上周持平。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格上涨。利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.47MB | 20 页
5金币民生证券：煤炭周报：安全生产考核巡查将开启，助力煤价反弹.PDF

安全生产考核巡查将开启，助力煤价反弹。据应急管理部微信公众号消息，按照2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。10月9日至10月31日，国务院安全生产委员会办公室将通过互联网、电话、信件等3种途径，受理群众反映和职工报告问题隐患线索。受理范围主要包括：涉及安全生产相关的重大问题隐患、安全生产非法违法行为等，同时受理有关部门和企业一线干部职工反映各级各部门在落实安全生产责任上存在的问题、加...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-12 发布 | 1.26MB | 23 页