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券商研报

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10金币东吴证券：电动车25Q3财报总结：动储需求超预期，盈利拐点确立.PDF

摘要 25Q3行业整体高景气，电池、整车利润占主导。25Q3国内电动车销量426万辆，同环比+26%/+10%，储能Q3出货量163GWh，同环比+83%/+10%，行业整体景气度高，板块营收9981亿元，同环比+13%/+7%，归母净利润513亿元，同环比+30%/+15%，电池占利润比重46%（同+7pct），整车26%（-15pct），中游材料14%（+3pct），碳酸锂7%（+5pct），核心零部件8%（+0pct）。 25Q3碳酸锂、铁锂正极环比高增。25Q3归母净利润环比增速排序：碳...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.58MB | 80 页
8金币国信证券：银行行业专题：迎接“十五五”：科创时代的银行新范式.PDF

20世纪下半叶以来，全球经历了一轮接近半世纪的经济增长期，主要得益于技术进步和其他生产要素的释放技术进步引领产业升级，形成了一种国家之间产业梯度转移的现象产业梯度转移仍在进行，有些低端制造业已从中国转向东南亚等地，中国也在努力谋求进一步产业升级，科技创新成为主要驱动实体经济是金融业的客户，金融服务的种类要适应和满足客户需求。我国自改革开放以来，借助自身土地辽阔、劳力充足、市场庞大等优势，承接了发达国家的制造业转移。在这种模式当中，实体经济需求与银行信贷供给契合海外需求、房地产、基建投资是...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.33MB | 37 页
5金币国信证券：食品饮料行业周报（25年第42周）：消费场景有序恢复，餐饮供应链边际改善.PDF

核心观点行情回顾：本周食品饮料（A股和H股）累计上涨2.93%，其中A股食品饮料（申万食品饮料指数）上涨2.83%，跑赢沪深300约3.91pct；H股食品饮料（恒生港股通食品饮料）上涨4.33%，跑输恒生消费指数0.08pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为欢乐家(43.19%)、三元股份(31.79%)、科拓生物(15.76%)、西麦食品(12.23%)和海欣食品(11.60%)。品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：磨底阶段寻找优质公司主线，关注12月酒企经销商大会。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.63MB | 15 页
8金币国信证券：新质生产力六大主线巡礼.PDF

1.创新主导的高科技特征科技创新是新质战斗力的内在引擎和主导杠杆，推动战斗力要素革命性提升，使作战效能呈几何级数增长，形成对传统战斗力的质量优势。 2.新兴领域承载的高效能特征依托深海、太空、网络、电磁、人工智能等战略新兴领域，突破传统物理空间限制，实现跨域融合和效能倍增，从根本上改写战斗力生成规则 3.体系赋能的一体化特征通过信息网络将各作战要素连接成有机整体，形成"谋略导能、信息赋能、网络聚能、技术强能、体系释能"的新优势，实现整体大于部分之和的系统效应。 4.人机融合的智能特征人与...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.06MB | 43 页
10金币东吴证券：医药行业2025Q3总结报告：CXO及科研服务收入持续高增长，有望延续.PDF

医药行业：405家医药上市公司2025Q3同比2024Q3的销售收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-0.1%、3.0%、-3.9%。2025年Q3收入增长同比最快的三个细分领域依次为CXO、科研服务、制药；扣非净利润增长同比最快的三个细分领域依次为科研服务、CXO、药店。创新药：创新药现阶段已然成为医药板块的重要主线，为此我们选择了A股58家创新药企业作为国内创新药企业样本，以衡量中国创新药市场整体发展趋势。创新药公司2025年前三季度收入、归母净利润同比增速分别为1.4%、-4....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 4.34MB | 63 页
5金币头豹研究院：智能服务机器人：人性化服务与智能技术融合，推动服务业升级头豹词条报告系列.PDF

摘要智能服务机器人集成了多种先进技术，具备感知、分析、处理外部环境信息的能力，应用场景不断拓展，从工业制造到家庭服务等领域均有应用。行业正朝人机交互方向发展，提供个性化服务。多功能集成特征提高了机器人的适用性和灵活性。2019至2023年，市场规模快速增长，年复合增长率26.37%，餐饮行业追求优质用餐体验是重要驱动力。未来，人口老龄化将推动市场进一步扩张，预计到2025年中国老年人口超3亿，智能服务机器人将承担更多护理工作，促进技术进步和服务创新。行业定义智能服务机器人是一种在非结构化环境...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 5.17MB | 13 页
5金币头豹研究院：2025年中国过敏性疾病药物行业系列报告（三）：精准医疗时代慢性自发性荨麻疹药物靶向治疗新突破.PDF

治疗模式：CSU治疗首选标准剂量二代抗组胺药，出现不良反应可换药。若症状未控，可联合用药或增加原药2-4倍剂量。若仍无效则加奥马珠单抗，成人和12岁以上青少年起始300mg/4周，无效可调整，还无效则换或加环孢素。市场规模：中国CSU药物市场的规模由2019年的124亿元增加至2024年的169亿元，期间年复合增速为6.4%，预计未来将以年复合增速16.2%增长，到2030年市场规模达417亿元。用药格局：在用于治疗CSU的二代抗组胺药物市场中，各药物销售表现不一。氯雷他定受仿制药冲击，销售...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.3MB | 12 页
3金币头豹研究院：市场洞察：陪伴机器人从“小众尝鲜”到“家庭刚需”的市场破局之路.PDF

陪伴机器人定义与分类陪伴机器人是基于人工智能（AI）、机器人技术、多模态感知（视觉、听觉、触觉等）及情感计算等核心技术的智能设备，能够通过语音、表情、肢体动作等拟人化方式与人类自然交互，提供情感支持、生活辅助及教育娱乐等服务。其核心功能包括：通过多模态感知实现情感交互，感知用户需求并提供情绪价值；覆盖儿童教育、老年看护、家庭服务、医疗辅助等多样化场景，满足不同群体需求；具备自主学习能力，可根据用户反馈优化交互模式，实现个性化服务。当前中国陪伴机器人的应用场景主要集中在四大领域：家庭养老因老龄...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 819.34KB | 8 页
5金币国元证券：汽车行业周报：汽车科技持续向前，领先企业场景突破.PDF

报告要点：当前需求偏弱，但年度累计仍处超预期区间乘用车：11月1-9日，全国乘用车市场零售41.5万辆，同比去年11月同期下降19%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,967.1万辆，同比增长7%；11月1-9日，全国乘用车厂商批发46.8万辆，同比去年11月同期下降22%，较上月同期增长48%，今年以来累计批发2,424.2万辆，同比增长11%。新能源：11月1-9日，全国乘用车新能源市场零售26.5万辆，同比去年11月同期下降5%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售1,041...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.06MB | 14 页
5金币国元证券：钨金属行业研究报告：供给趋紧需求增加，钨价有望维持高位.PDF

报告要点：钨应用广泛，成为各国重点关注的战略性关键金属钨因高密度、高熔点、高硬度及优异导热导电性能，被广泛应用于航空航天、汽车制造、轨道交通、能源装备、国防军工及半导体等关键领域，是支撑高端制造与国家安全的核心材料，被誉为“工业的牙齿”。2024年12月，《两用物项出口管制清单》涵盖金属钨、碳化钨及含钨90%以上的合金；2025年2月，商务部进一步对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨及固态钨制品及相关技术设备实施出口管制。2024年12月，美国宣布根据《301条款》对部分钨产品加征25%关税。整体来看...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.94MB | 28 页