全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币华泰证券：中国看海外：从“卖全球”到“在全球”.PDF

...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-31 发布 | 1.2MB | 19 页
3金币国投期货：2026年7月份美联储议息会议点评：鹰派的按兵不动，跟踪实际利率上行阻力-260730.PDF

事件：美东时间7月29日周三，美联储以9比3的表决结果决定维持利率不变。本次声明显示在12名投票委员中，有9人同意利率不变但是有3人反对此决定，在不加息的基础上释放了偏鹰信号。声明和发布会之后美债两年期收益率有所回落，但是美30年期国债收益率上升，现货黄金价格上升，美股维持弱势，美元则出现明显回落。点评：从本次会前关注来看：首先，是否落地加息，由于此前会议落地前隐含此次会议加息概率超过35%，缺乏明确的指引，因此市场关注本次会议是加息落地的模式，还是暂时维持利率不动但是释放偏鹰信号的模式；其次...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 847.49KB | 7 页
5金币华宝证券：银行理财周度跟踪：2026银行理财半年报：总规模33.66万亿，混合产品扩容，公募配置升至7.0%.PDF

投资要点监管和行业动态：1、2026银行理财半年报出炉。截至2026年6月末，全市场银行理财存续规模33.66万亿元，同比增长9.75%，环比增长5.48%，但较年初仅增长1.11%。6月末固收类产品存续规模32.48万亿元，占比96.49%，较去年同期减少0.71个百分点；混合类产品1.07万亿元，占比3.18%，较去年同期增加0.67个百分点。6月末理财产品投向公募基金占比升至7.0%，较年初提升1.9个百分点，刷新历史纪录。6月末持有理财产品的投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 1.72MB | 10 页
3金币中银证券：2026年7月中央政治局会议学习体会：用好存量，谋划增量-260730.PDF

加大逆周期调节力度，加力扩大内需；适应需求与民生保障并重；“六张网”或将是主要投资方向；用好存量，谋划增量加大逆周期调节力度，加力扩大内需。相比于4月召开的中共中央政治局会议（以下简称“4月会议”），会议指出，当前我国经济发展“动能向新、结构向优”，以“AI+”为代表的高技术产业已成为国内经济发展的重要主线，下半年要“加快推动新旧动能转换”。但需注意的是，会议同时提出“要高度重视经济运行中的困难挑战”，上半年GDP实际同比增速为4.7%，除净出口外，最终消费支出和资本形成总额对当期GDP实际增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 549.47KB | 6 页
8金币头豹研究院：2026年中国Token经济产业研究：Token成为新信息单位，谁将掌握AI时代的产业控制点？.PDF

研究目的与观点摘要 AI产业正从模型竞赛进入应用规模化阶段，产业当前关注重点由模型可用性转向任务成本可控性和稳定性。回顾电报、电话和互联网三次信息产业演进，字符、通话分钟和流量等新信息单位一旦被标准化并进入商业计价体系，通常会带来单位成本下降、需求规模扩张和产业价值迁移。Token正在成为AI时代连接模型推理、资源消耗、API计费和任务执行的基础单位，因此有必要将其放入百年信息单位商业化规律中理解。本报告重点回答Token经济是否正在复现这一产业规律、AI产业价值将如何从算力与模型供给迁移至效率...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 1.94MB | 33 页
5金币头豹研究院：热网新生——从规模扩张到智慧焕新的供热基础设施跃迁头豹词条报告系列.PDF

摘要供热管网行业是城镇重要基础设施领域，涵盖管网规划设计到热力供应服务，按介质分热水与蒸汽管网，核心保障供热安全稳定、节能高效。其特征包括公用民生属性突出、系统结构复杂、技术要求严苛、重资产长周期、运营成本偏高。2021-2025年，行业市场规模由563.55亿增至1,103.76亿，年复合增长率18.30%，主要得益于城镇化推进、北方采暖覆盖扩容及清洁取暖政策。预计2026-2031年市场规模温和增长，增长重心转向存量更新，智慧热力管网改造成为新增赛道。行业定义供热管网行业是城镇重要基础...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 5.51MB | 16 页
5金币粤开证券：【粤开宏观】政治局会议释放的八大信号-260730.PDF

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。总体上看，本次会议基调积极有为、务实精准，会议既肯定经济“动能向新、结构向优”，也强调要“高度重视经济运行中的困难挑战”“迎难而上”。相较4月会议的“起步有力、主要指标好于预期”，本次会议更多聚焦结构优化和动能转换，对经济运行困难的重视程度进一步上升，总量承压、结构分化是经济转型过程中的必然结果。基于此，政策层面从“用好用足宏观政策”转向“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”，并明确提出“加大逆...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 1.04MB | 12 页
3金币东海证券：海外观察：2026年7月美国FOMC会议：基准情形下，美联储年内或将继续按兵不动-260730.PDF

事件：当地时间7月29日，美联储召开2026年7月FOMC会议，基准利率保持在3.50%-3.75%区间不变。核心观点：7月FOMC会议继续按兵不动，符合市场预期，但3名票委投出反对票，美联储内部的分歧有所加大。在通胀方面，美联储主席沃什继续强调实现2%的通胀目标，且并不存在软性的通胀目标，仍略偏鹰派。不过同时他也指出6月会议后，名义以及实际美债利率的大幅走高，市场利率的自我调节形成了金融条件的紧缩，似乎也在为不加息的政策主张寻找理由。近期市场消减了9月会议加息的概率，但利率曲线趋于陡峭化。除...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 265.01KB | 3 页
3金币华龙证券：甘肃区域经济专题月度点评报告：上半年经济平稳运行，新动能持续壮大-260730.PDF

事件：甘肃省统计局公布2026年上半年甘肃省经济运行情况。观点：经济增速居全国第二梯队。上半年，甘肃省实现地区生产总值6959.1亿元，同比增长4.9%，高于全国上半年4.7%的GDP增速，在各省份中增速位居全国第二梯队。一、二季度经济总体平稳运行，底盘稳固。分产业看，第一产业增加值450.2亿元，同比增长5.9%；第二产业增加值2500.9亿元，增长5.3%；第三产业增加值4008.0亿元，增长4.6%。高技术产业增势良好。上半年，甘肃省规模以上工业增加值同比增长6.7%，高于全国5....

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 910.32KB | 8 页
3金币中山证券：A股市场点评：传媒领涨-260730.PDF

事件解读据财联社消息，截至7月28日，7月以来，全市场ETF合计净流入4359.88亿元，其中宽基ETF净流入2581.45亿元。无论是全部ETF还是宽基ETF，7月均创下年内净流入的峰值。尤其是宽基ETF，7月也是其年内唯一一个净流入月份，此前6个月已经累计净流出1.85万亿元，规模一度缩水至1万亿元以下。截至目前，7月以来已经有8只ETF吸金超过百亿元，华夏科创50ETF吸金最多（348.45亿元），其次是华泰柏瑞沪深300ETF吸金295.13亿元；易方达创业板ETF净流入293.39亿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-30 发布 | 263.92KB | 5 页