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券商研报

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5金币海通国际：纺织服装业：25Q3奢侈品多超预期且北美领增，9月国内纺服社零环比提速.PDF

本报告导读： 25Q3奢侈品行业多超预期，北美领增，中国大陆消费环比略有改善。adidas与Deckers最新全年收入指引均不及一致预期，Deckers预计关税影响将在下半财年更多体现。9月中国纺服社零+4.7%，环比提速。瑞表出口环比改善，中国转正。投资要点：投资建议：三季报披露期临近，关注强alpha标的投资机会。1）品牌端：①关注业绩边际改善的优质龙头，推荐家纺龙头水星家纺、罗莱生活，男装龙头海澜之家，女装龙头歌力思；②关注轻奢结构性需求投资机会，推荐普拉达、新秀丽。2）制造端：关税扰...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 7.68MB | 16 页
8金币华安证券：电力设备：AIDC浪潮起海内外共振向上，工控有望穿越底部周期.PDF

主要观点：海内外AIDC等因素影响电网投资共振向上，行业景气度持续 2025年前8个月电网工程投资总额达到3796亿元，同比增长14.0%，主要得益于能源转型下新能源装机容量的显著上升，新能源大基地及分布式支撑特高压及配网建设需求。风光发电占比增加提升电网的不稳定性，信息化协助提升电网利用效率，增加电力调节能力，在电网投资中占比有望增加，成长逻辑通顺。从典型产品看，输变电设备保持了较高的增长态势，2025年国网前4个批次输变电一次设备招标累计681.79亿元，同比增长22.9%。电力设备海外...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.6MB | 32 页
5金币东方证券：医药生物行业2025 ESMO部分重点研究梳理——ESMO会议-中国源头创新唱响国际舞台.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 587.32KB | 23 页
8金币国盛证券：医药生物——十年维度看，CDMO的投资节奏是怎样演变的？【周专题&周观点】【总第419期】.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 2.38MB | 33 页
5金币中银证券：化工行业周报：第二十届四中全会公报发布.PDF

十月份建议关注：1、三季报行情；2、低估值行业龙头公司；3、“反内卷”对相关子行业供给端影响；4、自主可控日益关键背景下的电子材料公司。行业动态本周（10.20-10.26）均价跟踪的100个化工品种中，共有24个品种价格上涨，43个品种价格下跌，33个品种价格稳定。跟踪的产品中28%的产品月均价环比上涨，56%的产品月均价环比下跌，16%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气、硫酸(浙江巨化98%)、维生素E、硫磺(CFR中国现货价)、R134a（巨化）；周均价跌...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 758.21KB | 14 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价环比有所下跌，9月快递业务量同比增长12.7%.PDF

航运方面，原油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上涨。航空方面，广东省发布低空经济高质量发展方案，前三季度民航运输生产保持稳步增长。物流与交通新业态方面，深圳无人车月送单量突破百万，9月快递业务量同比增长12.7%。核心观点 ①原油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上涨。10月23日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1632.26点，较10月16日下跌8.9%。本周VLCC市场在中美特别港务费政策正式落地的背景下租家和船东均持谨慎态度，尽管部分船东逐渐开始推船寻货，但整体...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 2.8MB | 26 页
3金币华安证券：传媒行业点评：AI漫剧起势，供需双向推动.PDF

主要观点： AI漫剧起势，内容供给快速增长据巨量引擎数据，25H1漫剧供给量对外输出超3000部，环比增长超600%，并以83%的复合增长率持续扩张，流水规模增长12倍，预计全年市场规模突破200亿元。供给侧进入到高速成长的阶段。 AI赋能漫剧，成本侧大幅降低漫剧主要有三大垂类：简笔画、沙雕漫和动态漫。简笔画成本极低，可以控制在千元以内，受益可达数十万，相对应的生命周期较短，约几个月。沙雕漫是目前主要的赛道，2000元成本可实现10万元流水收入，生产效率上是真人短剧的百倍。动态漫更受到AI催...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 418.67KB | 3 页
5金币爱建证券：电子行业周报：关注半导体新材料的应用进展.PDF

投资要点：印制电路板领涨电子行业。本周（2025/10/20-10/24）SW电子行业指数（+8.49%），涨跌幅排名2/31位，沪深300指数（+3.24%）。SW一级行业指数涨跌幅前五别为：通信（+11.55%），电子（+8.49%），电力设备（+4.90%），机械设备（+4.71%），石油石化（+4.33%），涨跌幅后五分别为:农林牧渔（-1.36%），食品饮料（-0.95%），美容护理（-0.09%），纺织服饰（+0.37%），钢铁（+0.44%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.26MB | 16 页
5金币中邮证券：石化行业周报：美对俄油企制裁，原油大涨.PDF

投资要点焦点：受美对俄油企（俄罗斯石油公司和卢克石油公司）制裁影响，原油本周大涨。OPEC+11月开始每天增产13.7万桶原油，增产幅度相对温和。本周石化继续调整。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展。回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现较佳，较上周上涨4.33%。而中信三级行业指数表现来看，本周油田服务在石油石化中表现最佳，涨幅8.22%。原油：原油涨，美原油库存下降，汽油库存微增聚酯：涤纶长丝价格跌、价差涨。江浙织机涤纶长丝库存天数跌，织机开工...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 1.28MB | 16 页
3金币国新证券股份：新能源行业“十五五”规划展望点评.PDF

事件中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）。 “十四五”时期新能源实现跨越式发展十四五"期间，我国可再生能源发电装机占比从40%提升至60%，风电光伏年新增装机连续突破1亿、2亿、3亿千瓦，2024年全国发电量占全球1/3，非化石能源消费占比年均提升1pct至17.5%。技术创新方面，光伏转换效率、海上风电单机容量等多项指标刷新世界纪录，新型储能规模跃居世界第一，绿氢产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-28 发布 | 367.31KB | 2 页