全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币东吴证券：机械设备行业点评报告：Figure03发布，面向家居场景进一步迭代升级.PDF

投资要点事件：Figure03发布，家用能力进一步升级 10月9日晚，Figure03发布。在其演示视频中，Figure03可熟练处理多项家务，如整理沙发、清洁餐具以及使用洗衣机等。家居环境外，Figure03还可担任诸如酒店前台、快递员以及工厂员工等多种工作。感知系统：视觉+触觉+数据传输三者同步升级 Figure03的感知系统升级可归纳为“更快的视觉+更敏的触觉+更粗壮的数据链路”三条主线。1）视觉侧：性能迭代+嵌入掌部摄像头。新一代视觉系统实现了帧率翻倍、延迟降低至四分之一、单个摄像头...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-11 发布 | 497.72KB | 2 页
5金币东海证券：氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖.PDF

核心观点 2025年9月三代制冷剂价格上行，PVDF、HFP价格回落。截至2025年9月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97%。截至2025年9月30日，R22价格为34000元/吨，较上月下降4.23%，较去年同期上涨13.33%；价差为25127元/吨，较上月底下降7.51%。PVDF、HFP价格回落，截至2025年9月30日，我国PTFE悬浮中粒、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-11 发布 | 1.82MB | 24 页
3金币东海证券：机械设备行业简评：Figure03发布，感知能力升级.PDF

投资要点： FigureAI发布新一代人形机器人。2025年10月9日，FigureAI发布Figure03展示视频，呈现了其在家庭和商业场景中的多项能力。这款机器人能够进行餐桌整理、冲洗餐盘、将衣物投入洗衣机等家务操作，也可从事酒店前台、送快递、分拣包裹等工作。与上代产品相比，Figure03在动作流畅度、手部精细操作等方面均有升级。多处硬件架构革新。从外形上看，Figure03整体外层由织物覆盖而非金属结构，这种软质织物可拆卸、更换、清洗；此外，客户还可选择更耐用或防割的材料对Figure...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-11 发布 | 284.44KB | 2 页
5金币国信证券：油气行业2025年9月月报：受地缘政治与OPEC+产量政策博弈影响，9月油价宽幅震荡.PDF

核心观点 9月油价回顾： 2025年9月布伦特原油期货均价为67.6美元/桶，环比上涨0.3美元/桶，月末收于67.0美元/桶；WTI原油期货均价63.6美元/桶，环比下跌0.4美元/桶，月末收于72.4美元/桶。9月上旬，美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价，OPEC+宣布自10月起延续增产，部分成员国更新补偿性减产安排，实际削减本年度减产力度，叠加三大机构月报上调累库预期，油价冲高回落。9月中下旬，以色列突袭卡塔尔、俄罗斯持续遭乌克兰无人机袭击等地缘冲突再度升温，美国原油出口量显著增加带动库存去...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 2.72MB | 25 页
5金币东吴证券：计算机行业深度报告：政策加持，加快AI赋能新型工业化.PDF

投资要点工业AI已经进入广泛普及阶段：工业AI是AI技术在工业领域的应用，它通过机器学习、深度学习、计算机视觉等先进的计算智能方法，实现对工业生产过程的优化和智能化，最终帮助企业提高生产效率、降低成本、提升产品质量，实现数字化转型。工业大模型发展正从初步兴起走向广泛探索阶段，越来越多的工业企业开始布局使用工业AI技术。工业AI市场规模可达万亿：工业场景具有规模化特征，AI的微小改进（如1%的能耗降低或良率提升）可在海量生产中产生指数级收益。2024年全球工业人工智能市场规模达到436亿美元，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 2.23MB | 16 页
3金币东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：非车险“报行合一”落地，预计推动行业盈利表现改善.PDF

投资要点【事件】10月10日，金监总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，就非车险业务强化监管要求，新规自11月1日起执行。优化考核机制由追求规模、速度向追求质量、效益转变。1）新规范围包括车险以外的其他财险业务，农险和出口信用保险另有规定的从其规定。2）要求保险公司合理降低保费规模、业务增速、市场份额的考核要求，提高合规经营、质量效益、消费者权益保护的考核权重。非车险业务落地执行“报行合一”。1）要求保险公司加强费率管理，产品备案应明确列示预定附加费率、平均手续费率和逐单手续费...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 464.58KB | 4 页
3金币开源证券：上市券商2025三季报前瞻：预计三季报券商净利润增速扩张，板块攻防兼备.PDF

预计三季报券商净利润增速扩张，板块攻防兼备（1）3季度交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商3季报业绩同比增速有望进一步扩大；我们预计前三季度上市券商扣非归母净利润同比+53.1%（中报为50.4%），Q3单季度同比+58%，环比+1%。向后展望，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张。当前券商板块PB（LF）1.47倍，位于2014年至今分位数39%，PE（2025E）17倍，位于2014年至今26%。券商基本面向好...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 498.66KB | 3 页
5金币头豹研究院：筋膜枪行业研究：市场需求、竞争格局与未来发展趋势分析头豹词条报告系列.PDF

筋膜枪是以电机驱动枪头，产生高频冲击振动，放松肌肉、缓解疲劳的手持式电动工具。其消费群体广泛且需求多元化，技术创新驱动产品升级，行业竞争激烈，销售渠道多元化。中国筋膜枪市场规模受宏观环境、电商平台、健身产业发展等因素影响稳步增长，但受市场竞争、产品同质化、需求升级等影响增速放缓。预计未来，随着健康意识提升、健身产业发展、消费群体扩大及销售渠道多元化，筋膜枪行业需求将进一步扩大。行业定义根据《筋膜枪技术规范（T/CASME518—2023）》和《筋膜枪一般质量要求(T-IGIA005—2021...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 4.95MB | 15 页
5金币头豹研究院：2025年中国生物细胞资源产业链洞察报告（二）细胞治疗CDMO.PDF

中国细胞治疗CDMO行业正处于从技术探索向规模化商业化跃迁的关键阶段。政策层面持续释放利好信号，国家药监局明确优先审评审批路径并将细胞治疗列入重点鼓励发展产业，为行业提供了清晰的监管框架与发展方向。研发端全球科研产出数量持续增长驱动技术迭代加速，对生产工艺与质量控制提出更高要求。商业化进程显著加快，更多管线进入临床后期和上市阶段，推动CDMO市场需求扩容。资本市场上行业融资活跃，头部企业营收稳步增长且研发投入维持高位，显示出强劲的技术驱动特征。供给端企业通过大规模产能扩张应对未来需求，新建GMP...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 1.87MB | 14 页
5金币国信证券：纺织服装10月投资策略：9月越南纺服出口同比转正，羊毛价格上涨显著.PDF

核心观点行情回顾：9月以来A股纺服板块走势弱于大盘，其中纺织制造表现优于品牌服饰，截至10/9日，分别+0.1%/-1.6%；港股纺服指数弱于大盘，9月以来板块整体下跌。重点关注公司中9月以来涨幅领先的包括：新澳股份(16.9%)/丰泰企业(14.9%)/阿迪达斯(11.6%)/儒鸿(10.8%)/申洲国际(8.6%)/报喜鸟(7.6%)。品牌服饰观点：1）社零：8月服装社零同比增长3.1%，增速环比提升，较上月提速1.3百分点。9月今年因较去年缺少中秋假期，同时气温仍然较热，我们预计9月服...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-10 发布 | 2.81MB | 20 页