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券商研报

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5金币华龙证券：传媒行业周报：恺英网络深化“非遗+游戏”融合实践，中国电影与营销服务加速出海.PDF

摘要：恺英网络996传奇盒子与浙江文交所合作，“了不起的传奇人”正式启幕。2026年1月28日，恺英网络996传奇盒子×浙江文化产权交易所合作签约仪式在杭州恺英网络大楼举行，标志着以非遗传承与数字游戏融合为核心的“了不起的传奇人”项目正式拉开帷幕。该项目以“非遗+游戏”为核心创新路径，依托传奇IP的海量用户与数字传播优势，为非遗技艺搭建年轻化展示平台。通过数字技术与传统文化的碰撞，为非遗传承开辟年轻化路径，也让玩家在竞技之外感受非遗魅力，实现文化价值与数字传播双向赋能。蓝标传媒荣获Pinte...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 857.51KB | 10 页
3金币太平洋证券：房地产日报：广州白云区推出16宗涉宅用地.PDF

报告摘要市场行情： 2026年1月28日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证成指分别上涨0.27%和0.09%，沪深300和中证500分别上涨0.26%和0.61%。申万房地产指数上涨0.84%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、粤宏远A、大悦城、中洲控股、京能置业，涨幅分别为10.06%/9.98%/5.94%/4.98%/4.33%；个股跌幅较大的为华夏幸福、阳光股份、万通发展、新黄浦、华联控股，跌幅分别为-4.68%/-4.15%/-3.48%/-3.34%/...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 556.33KB | 4 页
5金币太平洋证券：新能源+AI行业周报（第41期20260125-20260131）：重视中下游龙头机会.PDF

报告摘要行业整体策略：重视中下游龙头机会近期碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，将迎来较好上涨窗口期。新能源汽车产业链核心观点：正处向上新周期 1、电动化+储能等多重加持，锂电池产业链仍处向上周期较好位置，宁德时代、天赐材料、湖南裕能等受益。1）近期，锂电四大主材产业链中5家材料企业（湖南裕能、璞泰来、中材科技、天赐材料、天际股份）披露2025年业绩预告且均预计盈利，核心共性为利润集中在2025Q4爆发；其中天赐材料（电解液）、湖南裕能（正极）Q4归母净利润同比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.34MB | 20 页
5金币开源证券：开源晨会-260203.PDF

观点精粹总量视角【固定收益】税收收入同比转负，投资于人重要性凸显——2025年12月财政数据点评-20260202 【固定收益】PMI环比回落，建筑业业务活动预期降至临界以下——2026年1月PMI数据点评-20260202 【金融工程】基金投顾产品1月调仓一览——金融工程定期-20260202 【金融工程】券商金股解析月报（2026年02月）——金融工程定期-20260202 行业公司【中小盘】战略投资规则迎重要修订，助力中长期资金入市——中小盘策略专题-20260201 【传媒】Mol...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 892.05KB | 11 页
3金币开源证券：2025年12月财政数据点评：税收收入同比转负，投资于人重要性凸显-260203.PDF

事件：财政部公布2025年12月财政数据，1-12月全国一般公共预算收入同比下降1.7%（前值为+0.8%，下同），支出同比增长1.0%（+1.4%）；1-12月全国政府性基金预算收入同比下降7.0%（-4.9%），支出同比增长11.3%（+13.7%）。 12月财政数据的关注点税收收入同比转负，非税收入降幅扩大。12月税收收入同比下降11.5%（+2.8%），同比转负，结束连续8个月的正增长，12月企业所得税回落或为当月税收收入增幅放缓的主要原因。12月证券交易印花税同比下降4.8%，增幅在...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.11MB | 7 页
3金币国金证券：流动性月报：资金无近忧-260203.PDF

1月资金中枢环比基本持稳，同比位于相对高位。环比来看，2026年1月资金面总体持稳于2025年12月资金面，其中7天、14天资金利率稳中下行，但隔夜资金利率重新回到1.3%之上运行。2026年1月DR007偏离OMO7天幅度为11bp，上行幅度弱于季节性。同比历年1月来看，2026年1月DR007偏离OMO7幅度为2019年以来的相对高位。资金分层为历史同期低位。1月DR001、R001利差小幅收窄至7bp，DR007、R007利差收窄至5bp。对比历年1月来看，R-DR利差均位于历史同期低位，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.15MB | 9 页
5金币华金证券：春季行情未完，调整是布局机会-260203.PDF

投资要点事件：2026年2月2日，上证综指下跌近2.5个百分点。海外流动性紧缩预期和周期板块回调压力导致大盘下跌，但我们认为这些因素短期可能逐步消减。（1）美联储新主席提名短期导致海外紧缩预期上升，但难持续，后续紧缩预期可能有所修正。一是1月31日特朗普提名沃什接替鲍威尔，而沃什多年来一直批评美联储职能不断扩张，引发全球投资者对美联储后续可能缩表的担忧。二是沃什过去的言论不代表未来的政策，特朗普更换美联储主席旨在继续宽松的货币政策，我们预计沃什上台后美联储依然可能进一步宽松，当前市场的紧缩预...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 3.14MB | 11 页
5金币铜冠金源期货：宏观周报：美联储新主席落地，海外市场波动加剧-260203.PDF

核心观点海外方面，美国12月PPI环比大幅超预期升至0.5%，显示关税传导推升通胀黏性；财政端方面，1.2万亿美元政府支出法案虽在参议院通过，但短期政治不确定性仍在加剧。美联储新主席Warsh落地，其“利率端略偏鸽、资产负债表端偏鹰、沟通更收敛”的政策取向强化了市场对流动性边际收紧的预期，美元指数走强，1月高度拥挤的黄金、白银出现史诗级下跌，美债10Y利率上行至4.26%，美股收跌，市场风险偏好走弱。本周关注政府关门进展、1月ISMPMI、ADP及非农就业数据。国内方面，1月官方制造业PMI...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.28MB | 12 页
5金币民银证券：海外宏观周报（2026年第5期）：美联储主席人选公布，贵金属史诗级震荡-260203.PDF

【一周焦点】上周全球贵金属市场爆发“史诗级”震荡。在经历逼空式上涨后，1月30日黄金和白银分别创下43年和46年历史最大单日跌幅。特朗普宣布凯文·沃什为下一任美联储主席人选，成为引发贵金属价格暴跌的最大导火索。尽管目前沃什支持美联储继续降息，但他的货币政策立场较其他候选人更偏向于鹰派。他同意特朗普的降息观点，但主张缩减资产负债表，并维护美联储独立性。支持黄金价格上涨的其他因素也遭削弱，包括特朗普在格陵兰、伊朗等问题上的软化，美财长强调奉行强美元政策未改等。未来黄金价格或维持在传统基本面框架的上...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.14MB | 18 页
3金币东吴证券：#海外政治：新美联储主席沃什真的鹰派吗？260203.PDF

核心观点：我们认为市场对沃什的鹰派解读存在认知误区。从最新观点来看，沃什在货币政策立场上已经转鸽；从提名原因来看，特朗普只会选择愿意降息的美联储主席；从鹰派可行性来看，当前流动性环境不支持美联储缩表。因此，我们预期沃什就任美联储主席后，将在泰勒规则的合理范围内落地比市场预期更多的降息，从节奏上看，美联储或于6月开始连续降息，全年降息75-100bps，届时短端美债利率或因此大幅下行，长端美债利率则在“沃什交易”反转带来的期限溢价推升下不断上行。特朗普提名沃什为下届美联储主席，市场“惯性思维”交...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 455.25KB | 4 页