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券商研报

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3金币东吴证券：晨会纪要-260604.PDF

宏观深度报告20260603：AI如何拉动我国经济？与美国有何差异？2025年-2026年人工智能对我国GDP增速的拉动约为0.3到0.5个百分点。固收深度报告20260603：信用扩张信号有变化吗？考虑到会计准则体系下以权责发生制为主、收付实现制为辅的执行方式，我们将以非流动负债指标所呈现的“短期内大幅信用扩张信号不明显，中期内信用扩张动能积聚、长期可期”的结论作为展望后市债市走势的基础，即企业部门仍倾向于采取稳健的发展战略，在确保资金链通畅、已投入项目实现回报的前提下逐步视宏观政策和国内外...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 687.45KB | 9 页
5金币中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价磨底，禽价偏强.PDF

行情回顾：持续弱势上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.29%，持续弱于大盘，在申万31个一级行业中排名第18位。农业子板块全线下跌，其中动物保健板块跌幅最大，肉鸡养殖板块相对较好。猪：价格磨底，下半年产能去化持续截至5月31日，全国生猪均价为9.40元/公斤，较上周进一步下探0.17元/公斤。继上周微涨后，猪价再度回落，已低于10元/公斤超过2个月，行业持续深亏中。三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算26年三...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 593.49KB | 12 页
8金币中邮证券：化工行业报告：高含氢硅油、安赛蜜价格涨幅居前，美英推迟制冷剂淘汰进程.PDF

l本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4135.3894点，较上周五下降1.07%；本周化工行业指数跑输沪深300指数0.25%。细分子行业看，截至本周五（5月15日），申万化工三级分类中10个子行业收涨，其中，氟化工、其他化学原料、钛白粉、涂料油墨、炭黑行业领涨，周涨幅分别为3.52%、3.14%、2.03%、2.02%、1.83%；民爆制品、涤纶、复合肥行业走跌，周跌幅分别为8.34%、5.32%、5.24%。 l美英推迟制冷剂淘汰进程 5月21日，美国政府官宣废止并修正拜登政府时期制冷...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 9.81MB | 36 页
5金币太平洋证券：房地产：发债房企2026年一季报总结：短期业绩仍承压，行业结构性分化调整.PDF

报告摘要一、利润端：营收同比下降，盈利能力承压 2026年一季度所选34家样本发债房企营业收入合计2284.85亿元，同比下降28.2%，其中23家房企营收同比下降，主要系目前处于行业调整期，市场销售量和交付量降低所致。归母净利润合计-39.42亿元，而去年同期合计为15.53亿元，较去年同期由正转负，平均毛利率为15.22%，而2025年同期毛利率为14.93%，净利率为-11.15%，而2025年一季度平均净利率为-8.16%，延续下降态势。二、现金流量端：经营性现金流净额为负，现金流压...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 2.35MB | 25 页
5金币粤开证券：【粤开宏观】中国出口的全球份额（2001—2025）：趋势、结构及展望-260603.PDF

摘要近年来中国出口的全球份额总体持续上升，这在全球贸易摩擦和全球产业链重构的变局背景下，更彰显出中国出口和中国制造的强大竞争力，但同时也有必要深刻认识中国出口持续超预期的国际影响以及核心原因。当前中国出口的韧性，究竟更多源于自身竞争力提升，还是全球需求扩张带来的外部支撑？本文重点梳理中国加入WTO以来（2001—2025年）出口全球份额的变化趋势及结构特征，从商品结构和市场结构两个维度分析不同产品和区域市场对出口增长的影响，为在纷繁复杂的世界中看清出口趋势提供结构性依据。从国际影响看，伴随出...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 1.7MB | 18 页
3金币大同证券：市场日报：市场回暖三大指数收涨-260603.PDF

行情回顾周二（6月2日），三大指数早盘短暂回落，之后触底反弹，震荡拉升，午后冲高，之后高位震荡，尾盘收红。截至收盘，上证指数（+0.43%）收涨4075.10点，深证成指（+1.63%）收涨15591.13点，创业板指（+2.66%）收涨4055.87点，两市量能小幅回落，跌破2.8万亿。申万一级行业多数下跌，通信、有色金属、电子领涨，传媒、美容护理、农林牧渔领跌。风险提示政策落地不及预期引发市场扰动较上年增长10.6%。为贯彻落实党中央、国务院决...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 336.06KB | 5 页
10金币国信证券：人工智能行业专题（17）：业绩分化下的美股软件重构与IGV底部修复.PDF

核心结论 26Q1业绩后，随着北美SaaS公司业绩超预期、上调26年指引，市场开始重新思考AI吞噬一切软件的叙事，北美软件近一个月迎来反弹。随着多家公司超预期，市场开始分化，此次业绩或许表明，AI智能体越多，企业更需要流程编排、权限控制、审计和数据治理平台。除此以外，这一轮SaaS表现强劲，体现出传统软件工具从卖功能到卖产出和结果的转变：①AI产品主动智能化全面落地，变得更好用。②付费模式的变革，从订阅到按量；③工作流的深度重构，发挥编排层价值。我们详细梳理AI对各类SaaS行业的影响和赋能，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 5.24MB | 72 页
5金币天富期货：美伊冲突再现升级-260603.PDF

行情综述：美伊局势潜在谈判迟迟未能落地，近一周特朗普强调浓缩铀问题，伊朗则强调核问题不在谈判之中，双方对核心问题上仍存分歧，美伊小规模摩擦增多，上周两次袭击加周末美再对伊朗进行小规模袭击，同时霍尔木兹海峡继续维持封锁状态，对潜在谈判谨慎对待不宜过度乐观。山东地炼出现停产检修，国内炼厂原料压力持续增大，后续民营炼厂或出现更多停产检修。今日凌晨美伊冲突再现近期第四次小规模冲突，局势继续升温。山西留神峪煤矿重大事故继续发酵，作为2007年来国内最大煤矿安全生产事故，国务院成立调查组，周一事故再上人...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 3.38MB | 14 页
5金币头豹研究院：中国端侧AI场景应用分析：智能终端与边缘计算的融合创新.PDF

摘要端侧AI，是人工智能应用的一种实现方式，侧重于将AI的能力下沉到设备端，减少对云服务的依赖，从而实现更快的响应速度、更好的隐私保护和更低的网络需求。2023年中国端侧AI市场规模为1,939亿元，预计2028年其市场规模将为19,071亿元，年均复合增长率为58%。技术进步和边缘计算的出现是端侧AI行业发展的驱动因素，未来端侧AI将与云侧AI结合为混合式AI一同使用，采用混合式AI，可在全球范围内实现成本效益、能效、性能提升、隐私保护、安全性增强和个性化服务。中国端侧AI行业现状如何？ ...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 1.7MB | 28 页
5金币头豹研究院：2026年脑机接口行业概览：从技术实验室到商业化落地，产业迎来新周期.PDF

摘要脑机接口是指能够绕过外周神经和肌肉直接在大脑与外部设备之间建立一种全新的通信与控制通道。脑机接口技术的工作原理是采集大脑皮层神经系统活动时产生的脑电信号，从中辨别出人的真实意图。同样，电脑等外围设备也可以通过脑机接口通道向生物端输入编码加工的刺激命令或者反馈信息从而达到驱动生物体的目的。脑机接口即直接连接人类大脑和外部设备，进而实现大脑和设备之间直接通信的技术。脑机接口依赖于神经信号的获取与编码。根据信号采集位置不同，可分为侵入式和非侵入式路径。采集到的原始神经信号通常噪声较大，需要经过...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-03 发布 | 1.35MB | 10 页