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券商研报

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5金币东吴证券：电动车2021年中报总结：景气度持续向上，价格弹性环节盈利高增.pdf

电动车2021年需求旺盛，销量持续超预期，板块业绩逐季大幅向上：2021年H1国内和海外电动车分别销120.6/128.3万辆，同比+201.5%/+126%，超市场预期。我们所选取的99家企业2021年H1总体营收5,102.59亿元，同比增加59.16%，归母净利润321.76亿元，同比增加191.73%。龙头表现突出，中游环节盈利同环比持续向上，具备价格弹性环节盈利大增；2021Q2环比进一步提升，实现营收2,803.69亿元，同比增加49.27%；实现归母净利润197.25亿元，同比增加...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-07 发布 | 2.6MB | 36 页
1金币东吴证券：汽车行业月报：新势力跟踪之9月销量点评：5家主流新势力合计交付环比+19%，蔚来/小鹏交付破万.pdf

疫情导致的芯片短缺对新势力交付情况影响逐步消退。新势力5家的9月交付量合计39928辆，环比+18.73%，同比+171.42%，1-9月累计交付量合计247313辆，同比+263.10%。9月份5家重点新势力车企中蔚来+小鹏相对更佳，哪吒保持继续增长，理想+零跑受芯片影响最明显。理想汽车单月销量环比下滑，芯片短缺影响持续。理想9月交付7094台理想ONE，同比+102.45%，环比-24.8%，受芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付明显下滑。三季度合计交付量25116台，超出理想自身最新预...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-07 发布 | 894.23KB | 8 页
5金币光大证券：社区团购行业深度报告：聚焦家庭厨房，回归供应链升级本质.pdf

社区团购是传统商超零售的补充业态，下沉市场适配度高社区团购是社区零售和生鲜电商的交集，是介于线上消费和线下消费之间的一种兼容状态。补充作用有：1) 在超市连锁不发达地区，作为一种零售的补充业态； 2）作为“电商版的社区便利店”，兼具性价比和时效性。社区团购模式与下沉市场适配度较高，已婚女性是主要客群，以家庭为主要购买单元。...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 2.29MB | 44 页
5金币渤海证券：家电行业2021年半年报业绩综述.pdf

2021 年上半年，家电行业实现营业收入 6339.06 亿元，同比增长 28.42%；实现归母净利润 424.61 亿元，同比增长 37.8%；板块整体毛利率 22.66%，同比下滑 0.58 个百分点；归母净利率 6.7%，同比提高 0.5 个百分点。其中 Q2 实现营业收入 3433.58 亿元，同比增加 16.44%，较 Q1 环比增加 18.18%；实现归母净利润 245.56 亿元，同比增加 10.82%，较 Q1 环比增加 37.15%。各细分子行业方面，2021 年上半年...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 1.79MB | 21 页
5金币广发证券：餐饮行业2021年中报总结：疫情后行业集中度提升，连锁餐饮有望迎来快速发展期.pdf

餐饮大盘：疫情后行业集中度提升，连锁餐饮资本化进程提速。本次疫情对行业影响深远，今年以来行业在曲折中复苏。同时本轮疫情或加快餐饮行业格局重塑和连锁化率提升进程，优质商场点位和人才增加，龙头餐饮企业凭借品牌、资金、供应链实力迅速扩张。根据美团数据，20 年餐饮行业连锁化率达到 15%，较疫情前明显提升，其中一线城市连锁化率已经超过 20%。同时，2021 年餐饮行业一二级市场投融资活跃茶饮、咖啡、火锅、快餐赛道最受一级市场青睐，未来连锁餐饮资本化进程有望持续提速。...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 1.8MB | 36 页
5金币申万宏源：知乎专题报告：高质量问答社区，十年沉淀，加速奔跑.pdf

知乎是中国最大的问答社区与原创内容平台，由周源于 2010 年下半年创立。历经十年优质内容沉淀，知乎共积累 4950 万内容创作者，共贡献 4.2 亿条内容。截至 2Q21，平均 MAU 达到 9430 万人，正朝着 4Q21 的一亿 MAU 目标迈进。知乎始终坚持以内容为核心，提倡专业、创新、包容的社区调性。进入加速商业化阶段后，知乎上线付费问答、盐选会员、“知+”、视频创作工具等功能，并基于此开拓广告、付费会员、内容商业化解决方案、电商、在线教育的多元商业化变现渠道。...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 2.69MB | 28 页
5金币广发证券：唯品会深度解析：深度掌控供应链的品牌特卖龙头.pdf

线上品牌特卖龙头，持续盈利的专业零售商。唯品会是带有互联网属性的零售公司，自营盘是公司业务基础、流量来源以及利润中心。 ⚫ 买手制下的品牌货源把控为核心竞争力，保障折扣深度+覆盖广度。唯品会覆盖天猫绝大多数服饰及美妆品牌；从 SKU 比对以及抽样比价来看，唯品会与天猫的货盘具有显著差异，少量二者重合的 SKU 唯品会大多具备一定价格优势，无重合的部分热销品往往低于标价 5 折。 ⚫ 核心用户群粘性高，是公司盈利基本盘的保障；2H20 以来加强拉新促活扩大用户基本盘。2020 年唯品会年...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 3.28MB | 39 页
5金币中泰证券：四季度宏观经济和资本市场展望：外紧内松，有惊无险.pdf

美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上表态，年内或将启动Taper。不过从当前美国就业市场情况来看，离完全恢复尚有不小的距离，美联储的这一表态也明显偏鸽。 • 8月美国非农就业人数回补了疫情后缺口的76.2%，虽高于上一轮释放Taper信号时期，但较宣布实施 Taper时期的88.2%仍有不小的距离。而且按照固定劳动参与率的失业率水平计算，当前仍有7.9%，远高于疫情前水平。...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 1.58MB | 51 页
5金币中信证券：美容行业胶原蛋白系列专题之一：胶原类医疗器械和化妆品，颜值产业重要驱动力量.pdf

2020年：  限额以上化妆品零售额3400 亿元；  按全口径:限额以上=1:0.48 推算，全口径化妆品零售额约7083亿元；  2021E  假设2021M9-M12，限额以上化妆品零售额增速为0，在全年销售额权重为45%；推算2021全年增速为11%...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 1.71MB | 31 页
5金币中泰证券：Roblox，全球领先的3D全平台虚拟社区.pdf

Roblox 是全球领先的 3D 全平台虚拟社区。Roblox 成立于 2004 年，是集合了娱乐、学习等不同类型内容于一体的全球化跨平台虚拟社区，用户可以使用移动终端、PC 电脑、游戏主机以及 VR 设备登录 Roblox Client，体验丰富的 3D 应用，平均每天有 4320 万来自世界各地的人登录 Roblox 与朋友联系，全球用户 2021Q2 消费总时长达到 97.38 亿小时，平均每人每日使用时长超过 2.5 小时。平台应用由用户使用公司研发的 Roblox Studio ...

内容提供方：外唐用户 | 2021-10-06 发布 | 2.54MB | 20 页

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