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券商研报

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5金币金元证券：计算机行业周评：百度发布“天池256/512卡超节点”及昆仑芯路线图.PDF

本周沪深300指数振荡下跌1.08%，计算机行业指数同期下跌3.03%，计算机行业指数跑输沪深300指数1.95个百分点。 2025年11月13日百度推出了两款“超节点”产品，进一步表明国内厂商正在加速“超节点”与“芯片＋算力”两个维度的布局，并且国内厂商开始更加强调全链条的自主可控协同发展。百度“天池超节点”的竞争优势不仅在于硬件的“大”和“多”，更在于其“软硬件一体化设计+自主芯片供应+极致能效控制”的完整系统级整合能力，其清晰的分阶段路径、较大规模目标、芯片系统协同推进策略构成了其核心竞...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 927.57KB | 15 页
5金币开源证券：银行行业深度报告：2025Q4上市银行AC潜在兑现及回补债券评估.PDF

盈利压力下，上市银行卖出AC存量债券兑现浮盈（1）投资增速来看，2024年以来上市银行AC账户投资增速持续低于金融投资增速，其中农商行2025年以来AC单季同比均少增。（2）占比来看，2023Q2-2025Q2利率震荡下行期间，银行自营投资交易活跃提升，叠加卖债兑现浮盈支撑营收，上市银行纯配置账户AC占比整体持续下降，2025Q3末上市银行AC占比为57.5%，较2023Q1末下降4.5pct。（3）单季增量规模来看，2025Q1/Q2股份行和农商行AC单季增量均为负值，Q3债市利率震荡上行，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.87MB | 13 页
5金币太平洋证券：2025年10月统计局房地产数据点评：10月销售数据承压，房价环比降幅扩大.PDF

报告摘要一、销售：1-10月销售同比降幅扩大 2025年1-10月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-9月扩大。2025年1-10月全国商品房累计销售面积71982万平，同比下降6.8%，较1-9月跌幅扩大1.3个百分点。10月单月商品房销售面积6147万平，同比下降18.8%，跌幅较上月扩大8.3个百分点。2025年1-10月全国商品房累计销售金额69017亿元，同比下降9.6%，较1-9月跌幅扩大1.7个百分点。10月单月销售金额5977亿元，同比下降24.3%，跌幅较上月扩大...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 2.39MB | 12 页
3金币太平洋证券：医药日报：Alixorexton二期临床成功，用于治疗IH.PDF

报告摘要市场表现： 2025年11月17日，医药板块涨跌幅-1.73%，跑输沪深300指数1.08pct，涨跌幅居申万31个子行业第31名。各医药子行业中，医院(-0.58%)、血液制品（-0.92%)、医疗设备(-1.29%)表现居前，线下药店（-2.43%）、其他生物制品(-2.27%)、医疗耗材（-2.21%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为富祥药业(+12.14%)、嘉应制药（+10.05%)、海南海药(+10.04%)；跌幅榜前3位为硕世生物（-14.66%)、振德医疗（-9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 390.3KB | 3 页
3金币太平洋证券：房地产日报：上海拟出让三宗城中村改造宅地.PDF

报告摘要市场行情： 2025年11月17日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证成指分别下跌0.46%和0.11%，沪深300下跌0.65%，中证500持平上周五。申万房地产指数上涨1.00%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、华联控股、首开股份、合肥城建、中国武夷，涨幅分别为10.06%/10.00%/9.98%/9.97%/9.93%；个股跌幅较大的为中交地产、万业企业、荣盛发展、大名城、中新集团，跌幅分别为-4.19%/-3.85%/-3.59%/-2.37%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 575.47KB | 4 页
3金币万联证券：银行行业快评报告：单季净利润同比增速继续回升.PDF

事件：国家金融监管总局发布《2025年三季度银行业主要监管数据》。投资要点：单季净利润同比增速继续回升：截至3Q25末，商业银行累计净利润同比增速0%，其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净利润同比增速分别为2.3%、-2.1%、1.7%和-7.3%。3Q25单季商业银行净利润同比增速为2.4%，其中国有大行、股份行、城商行和农商行单季净利润同比增速分别为4.4%、-2.4%、9%和-5.8%。净息差环比持平：3Q25净息差为1.42%，环比持平。其中，国有大行、股份行、城商行和农商行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 436.03KB | 3 页
3金币国信证券：2025年三季度保险业资金运用情况点评：权益配置持续增加，年底顺势调结构.PDF

事项：近期，国家金融监督管理总局发布保险业2025年3季度资金运用情况及相关数据。截至2025年三季度末，我国保险资金运用余额达37.5万亿元，同比增长16.5%。国信非银观点：2025年三季度，受行业预定利率下调带来的短期“炒停售”影响，保险资金运用余额突破37万亿，同比增速达16.5%，延续高增长态势。从静态的资金转化率来看，行业整体转化率为83%，仍有一定程度的欠配。单三季度表现来看，保险业持续加大股票直投等权益类资产投资，并压降银行存款规模。随着资本市场持续回升，上证指数突破4000...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 651.07KB | 7 页
5金币大同证券：TMT行业周报：四大存储原厂集体减产，NANDFlash涨势或将延续.PDF

周度市场回顾：本周（11/10-11/16）沪指周跌幅0.18%，报3990.49点；深成指周跌幅1.4%，报13216.03点；创业板指周跌幅3.01%，报3111.51点。三大指数本周维持高位区间震荡格局，其中上证指数表现较为强势再度创出近十年新4034点，深证成指和创业板指围绕短期均线高位反复震荡。周度行业要闻：（1）多家手机厂商暂缓采购存储芯片，部分厂商库存不足三周。11月14日，随着上游储存芯片价格的疯涨，多家手机厂商已经暂缓了本季度的存储芯片采购。（2）中芯国际，最新业绩公布。报告...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1005.46KB | 13 页
5金币中邮证券：光伏行业报告：NDC3.0公布之后，配套政策持续发布，对2026年的装机需求具有有利支撑.PDF

l投资要点格局优化预期迎来政策支持。供给端的“反内卷”政策持续推动，叠加中国提交NDC3.0，我们预计国内的相关配套措施会密集发布，大基地的消纳有望加速解决，基于此，我们认为2026年整体需求有支撑，整体的预期差加大。 2025年1-9月，累计新增装机规模240.3GW，同比+49.3%，消纳率95%。2025年4-5月受136号文531截止带来的抢装潮，9月装机9.7GW，同比-53.8%。随着机制电价模式的逐步适应和优化，我们预计2025年全年光伏装机有望达到300GW。风光发电量占比持续...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 1.09MB | 10 页
3金币中邮证券：建材行业报告：地产数据10月持续承压，期待政策端变化.PDF

投资要点本周国家统计局公布前10月房地产数据，1-10月份全国房地产开发投资7.36万亿，同比下滑14.7%，房屋新开工面积4.91亿平，同比下滑19.8%，房屋竣工面积3.49亿平，同比下滑16.9%。10月份全国房地产数据仍处于下行趋势当中，二手房价格持续承压。在地产下行通道中，与之相关后周期建材企业基本面整体触底，后续期待政策端变化，消费建材等后周期相关品种有望迎来估值修复。水泥：本周全国水泥市场价格环比下行，11月北方逐步进入采暖季，错峰生产政策将推动供给收缩，价格有望迎来阶段性上涨...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-18 发布 | 925.15KB | 7 页