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券商研报

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5金币华源证券：传媒互联网行业周报：关注苹果与微信小程序协议达成和执行情况.PDF

投资要点：本周观点：苹果针对小程序端推出相关合作计划：参与“小程序合作伙伴计划”的开发者在销售符合条件的APP内购买项目时，可享受15%的收益抽成减免。微信表示也将尽快为开发者提供接入服务。1）苹果AppStore的核心支付壁垒打破。苹果长期以来严格执行“苹果税”规则，禁止应用内的虚拟物品、数字产品购买绕过苹果的支付系统（通常抽成30%），而此次苹果端对小程序抽成比例为15%；2）小程序与终端走向共生。“小程序”被官方认可作为一个独立的平台生态来合作，平台政策压力或将减小。我们认为腾讯小程序生...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 627.7KB | 18 页
5金币中邮证券：医药生物行业周报：流感样病例占比快速爬坡，建议关注呼吸道检测、中药等相关个股.PDF

l本周主题流感样病例占比快速爬坡，相关检测治疗产品有望放量。近期，国家流感中心公布2025年第45周哨点医院流感病例占比数据。南方省份哨点医院报告的ILI%为5.5%，高于前一周水平（4.6%），高于2022年和2024年同期水平（3.2%和3.5%），低于2023年同期水平（5.7%）。北方省份哨点医院报告的ILI%为6.1%，高于前一周水平（5.1%），高于2022年、2023年和2024年同期水平（2.0%、4.9%和3.6%）。与近三年对比，样本医院南北方流感阳性率均呈上升趋势，南...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.17MB | 16 页
5金币长城国瑞证券：医药生物行业双周报2025年第23期总第146期：创新为源，临床为鉴，效率为盾，聚焦三大投资方向.PDF

行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为0.81%，在申万31个一级行业中位居第21，跑赢沪深300指数（-0.27%）。从子行业来看，医药流通、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为7.61%、5.32%；医疗研发外包、医疗设备跌幅居前，跌幅分别为3.49%、1.76%。估值方面，截至2025年11月14日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为30.89x（上期末30.67x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（50.42x）、医院（4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.2MB | 22 页
8金币太平洋证券：非银行业行业深度研究报告：乘风之势，非银行业Q3业绩解构与策略展望.PDF

报告摘要权益市场表现改善，债券市场低位震荡 2025年前三季度，社融增量同比多增4.42万亿元，社融增量增速整体处于高位。M2-M1剪刀差持续收窄至9月末的1.2%，货币活性持续优化，整体流动性环境有所改善。权益市场景气度显著提升，成长及周期风格领涨；债券市场低位运行，整体呈现区间震荡。券商业绩弹性展现，估值存在修复空间核心指标持续改善下，券商业绩弹性充分体现。今年前三季度，42家独立上市券商营业收入（净额法）、归母净利润合计分别为4164.81、1690.49亿元，同比分别+44.12%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.37MB | 36 页
5金币太平洋证券：机械行业周报：动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备.PDF

报告摘要行情回顾本期（11月10日-11月14日），沪深300下跌1.1%，机械板块下跌1.7%，在所有一级行业中排名24。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨3.0%；工程机械跌幅最大，下跌5.1%。本周观点动储电池景气向上+固态电池产业化加速，建议关注锂电设备。根据GGII数据，1）动力电池：2025年前三季度我国新能源汽车销售约929.3万辆，同比增长25%，带动相应的动力电池装机量约481.0GWh，同比增长39%。2）储能电池：2025年前三季度我国储能锂电池合计出货量为430...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 536.59KB | 12 页
5金币太平洋证券：医药行业周报：板块放量反弹，期待年底催化行情.PDF

报告摘要本周观点&投资建议本周医药板块上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37pct。板块内部来看，子板块中医药商业、药店、创新药表现相对较好，医疗设备、医疗新基建、医疗耗材则表现居后。我们建议重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响，尤其是布局创新药及相关产业链标的的投资策略：创新药——流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.44MB | 16 页
3金币国元证券：人形机器人产业周报：宇树科技完成IPO辅导，萝博派对完成千万美元种子轮融资.PDF

报告要点：周度行情回顾 2025年11月9日至11月14日，人形机器人概念指数下跌2.82%，相较沪深300指数跑输1.74pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨67.34%，相较沪深300指数跑赢46.20pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，芳源股份周涨幅最大（+34.59%），祥源新材周跌幅最大（-15.42%)。周度热点回顾政策端，工信部发布《制造业中试平台建设指引（2025版）》。其中指出，中试平台应聚焦培育壮大新兴产业、布局建设未来产业等任务...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 584.51KB | 8 页
8金币开源证券：基础化工行业周报：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链价格延续上涨.PDF

有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链延续上涨（1）有机硅：本周有机硅报盘上行，最新报价DMC主流报价集中在12500元/吨附近。本次价格上行主要在于行业对国家“反内卷”政策的积极响应，有机硅企业达成减产挺价共识。（2）聚酯：11月12日，印度化学品和石油化工事业部宣布，撤销对苯二甲酸、乙二醇、100%聚酯纺丝灰白纱、聚酯工业纱、聚酯短纤维、聚酯连续长丝全拉伸纱等十四项通知质量控制令，印度BIS正式取消。我们认为，此次印度BIS取消将利于国内涤纶长丝行业出口，长丝供需格局有望...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 5.27MB | 32 页
3金币世纪证券：大消费行业周报（11月第3周）：国产清洁电器品牌出海提速.PDF

行业观点： 1)上周（11/10-11/14）大消费板块全线收涨。纺织服饰、商贸零售、美容护理、食品饮料、社会服务、家用电器周涨跌幅分别为+4.41%、+4.06%、+3.75%、+2.82%、+2.28%、+1.11%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是欢乐家（+43.19%）、九阳股份（+26.64%）、孚日股份（+61.23%）、东百集团（+61.05%）、实朴检测（+30.34%）、ST美谷（+18.66%）；领跌的个股分别是交大昂立（-2....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 651.63KB | 9 页
3金币世纪证券：医药生物行业周报（11月第2周）：地方跟进创新药支持政策.PDF

行业观点：周度回顾。上周（11月10日-11月14日）医药生物板块收涨3.29%，跑赢Wind全A（-0.47%）和沪深300（-1.08%），子版块全线修复。流感数据抬头，相关概念领涨。从细分板块来看，医药流通（5.92%）、体外诊断（5.91%）和原料药（5.09%）领涨。从个股来看，金迪克（61.6%）、人民同泰（61.1%）和诚达药业（58.3%）涨幅居前，*ST长药（-33.6%）和振德医疗（-11.3%）和福瑞股份（-8.1%）跌幅居前。地方跟进出台创新药支持政策，11月14日，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 599.04KB | 9 页