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券商研报

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5金币中航证券：社会服务行业·周观点：服务消费成主引擎，文旅免税或成下阶段主赛道.PDF

本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为2.28%，在申万一级行业涨跌幅中排名12/31。各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（2.28%）、上证指数（-0.18%）、沪深300（-1.08%）、深证成指（-1.40%）、创业板指（-3.01%）。子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（6.74%）、旅游及景区（3.96%）、教育（1.03%）、专业服务（0.23%）、体育Ⅱ（-1.67%）。个股涨跌幅排名前五：实朴检测（30.34%）、祥源文旅（17.64%）、张家界（14.12%）、锦江酒店（1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 20.1MB | 10 页
5金币中航证券：农林牧渔周观点：宠物双11收官，国货品牌名列前茅.PDF

本期行情（11.08-11.15）申万农林牧渔行业（2.70%），申万行业排名（8/31）；上证指数（-0.18%），沪深300（-1.08%），中小100（-1.71%）；简要回顾观点行业周观点：《猪企盈利分化，重视择优配置》、《9月官方能繁调降，养猪亏损延续》、《宠物双11临近，Q3业绩披露开启》。本周核心观点【核心观点】近期，京东发布宠物板块双十一全周期战报，国货品牌占据主导，名列前茅。关注宠物食品销售超预期对板块带来的催化。【核心标的】宠物板块：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.64MB | 13 页
5金币东吴证券：汽车周观点：地平线J6P方案上车，继续看好汽车板块.PDF

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载货车(+1.1%)>SW乘用车(0.0%)>SW商用载客车(-1.9%)>SW汽车（-2.1%）>SW汽车零部件(-3.2%)。本周已覆盖标的小鹏汽车-W、金龙汽车、松原安全、瑞玛精密、福田汽车涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发汽车智能化11月投资策略。本周行业核心变化：1）星途汽车旗下全新车型星途ET5正式开启预售，全球首搭地平线HSD城区辅助驾驶系统与征程®6P计算方案；2）文远知行宣布正式获得阿联酋联邦政府批准，将在阿布扎比开展纯无人Robo...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.17MB | 25 页
5金币信达证券：汽车行业周报：宇树科技完成IPO辅导，滴滴自动驾驶出海.PDF

投资要点：行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅1.08%，其中汽车板块跌幅2.11%，涨跌幅位居A股申万一级行业第26位。（2）本周SW乘用车涨幅0.03%，海马汽车、江淮汽车领涨。（3）本周SW商用车涨幅0.14%，金龙汽车、中集车辆领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅3.19%，朗博科技、英利汽车领涨。行业重点新闻。（1）宇树科技完成IPO辅导，拟境内首次公开发行股票并上市；（2）滴滴自动驾驶出海，首站落户中东阿布扎比；（3）百度萝卜快跑启动阿布扎比全无人商业化...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 907.71KB | 11 页
5金币东吴证券：汽车行业周观点：地平线J6P方案上车，继续看好汽车板块.PDF

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载货车(+1.1%)>SW乘用车(0.0%)>SW商用载客车(-1.9%)>SW汽车（-2.1%）>SW汽车零部件(-3.2%)。本周已覆盖标的小鹏汽车-W、金龙汽车、松原安全、瑞玛精密、福田汽车涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发汽车智能化11月投资策略。本周行业核心变化：1）星途汽车旗下全新车型星途ET5正式开启预售，全球首搭地平线HSD城区辅助驾驶系统与征程®6P计算方案；2）文远知行宣布正式获得阿联酋联邦政府批准，将在阿布扎比开展纯无人Robo...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.24MB | 25 页
5金币华源证券：交通运输行业周报：油运市场旺季启动，地缘冲突不改航空上行.PDF

投资要点：行业动态跟踪快递物流： 1）国家邮政局召开座谈会持续强调旗帜鲜明“反内卷”。根据国家邮政局公众号，11月10日-11日，国家邮政局分别召开企业协会座谈会和专家学者座谈会。在企业协会座谈会上，中国快递协会和邮政集团、顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极兔、京东、菜鸟、中外运-敦豪、前海云途相关负责人围绕行业改革发展进行深入探讨交流。会议强调，要提升寄递服务水平，践行以人民为中心的发展思想，巩固农村地区领取邮件快件违规收费专项整治成效，旗帜鲜明“反内卷”。 2）2025年“双11”旺季快递...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 2.09MB | 17 页
5金币华源证券：贵金属双周报：美国政府最长停摆结束，静待数据催化贵金属价格上行.PDF

投资要点：贵金属板块：黄金白银反弹后回落。近两周，伦敦现货黄金上涨1.49%至4071.10美元/盎司，上期所黄金上涨3.39%至953.20元/克，沪金持仓量上涨0.39%至34.76万手；伦敦现货白银上涨6.23%至52.01美元/盎司，上期所白银上涨7.95%至12351元/千克，沪银持仓量上涨9.89%至76.30万手；伦敦现货钯下跌5.46%至1385美元/盎司，伦敦现货铂下跌3.59%至1532美元/盎司。近期金银价格有所反弹但未突破前高，我们认为主要原因包括： 1）美国政府最长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.68MB | 13 页
3金币中国银河：消费电子产业链跟踪：行业热点聚焦：大厂陆续发布AI眼镜.PDF

核心观点行情回顾：2025/11/10-14，消费电子(SW)指数跌6.18%。市场担心存储等零部件成本上涨压制消费电子需求。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月以来高位震荡。板块指数年初至今涨幅+42%。行业热点聚焦：近期，阿里、百度等互联网大厂纷纷推出AI眼镜。我们对此进行专题研究。1）AI眼镜有望成为下一个消费电子大品类。AI眼镜品类起步于2023年，当前仍处于快速增长初期，未来市场空间广阔。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 1.05MB | 8 页
8金币东吴证券：电力设备行业跟踪周报：储能锂电需求旺盛、供需紧张涨价预期强烈.PDF

投资要点电气设备10750下跌0.8%，表现弱于大盘。锂电池涨5.57%，电气设备跌0.8%，新能源汽车跌1.11%，光伏跌3.05%，核电跌3.42%，发电设备跌4.36%，风电跌4.78%。涨幅前五为合纵科技、石大胜华、中来股份、摩恩电气、天际股份；跌幅前五为良信电器、麦格米特、中恒电气、科士达、正泰电器。行业层面：人形机器人：宁波产新款人形机器人发布；蚂蚁集团、智元等组建机器人合资公司；宇树推出首款轮式人形机器人；智元等数千万押注AI陪伴机器人，2026年量产；波士顿动力与Analo...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.66MB | 52 页
10金币华源证券：小核酸行业专题：从罕见病到慢性病，打开千亿市场空间.PDF

投资建议小核酸药物长效优势显著，递送技术突破打开治疗新空间。小核酸药物是继小分子药物、抗体药物之后的第三大类药物，主要包括ASO、siRNA等细分类型，其通过在mRNA水平调控基因表达，具有靶向性强、靶点丰富、作用长效等核心优势，为传统不可成药靶点提供了重要突破方向。核心技术聚焦化学修饰与递送系统：GalNAc递送技术已成功推动多款肝靶向小核酸药物商业化落地，从罕见病领域逐步向心血管等常见病领域延伸。同时，新型递送技术（如AOC）正持续突破肝外递送瓶颈，未来有望在肌肉、中枢神经系统（CNS）、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-17 发布 | 3.64MB | 62 页