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公司研究

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3金币开源证券：潮宏基（002345）-公司信息更新报告：加盟业务增长迅猛，产品品牌升级、国际化稳步推进.PDF

潮宏基(002345) 2025年归母净利润同比+156.7%，渠道扩张和产品差异化升级带动业绩公司发布年报：2025年实现营收93.18亿元（同比+43.0%，下同）、归母净利润4.97亿元（+156.7%）；单2025Q4实现归母净利润1.80亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；此外，公告拟每10股派发现金红利3.50元。我们认为，公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增202...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 856.79KB | 4 页
3金币东吴证券：九华旅游（603199）-2025年报点评：客流稳健增长，关注新项目进展.PDF

九华旅游(603199) 投资要点业绩符合预期：2025年公司实现营收8.79亿，yoy+14.9%；归母净利2.13亿，yoy+14.4%；扣非归母净利润2.05亿元，yoy+16.4%。单Q4实现营收2.11亿，yoy+7.7%；归母净利0.32亿，yoy-1%；归母净利率为15.3%，yoy-1.3pct；扣非归母净利润0.30亿元，yoy-2%。客运、索道业务驱动增长：分业务看，2025年酒店/索道缆车/客运/旅行社业务收入分别为2.55/3.29/1.99/0.77亿元，同比+7....

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 634.94KB | 3 页
3金币国金证券：海澜之家（600398）-25年经营稳健，期待新渠道发力.PDF

海澜之家(600398) 公司3月27日公布2025年报，25全年实现营收216.26亿元，同增3.19%，归母净利润21.66亿元，同增0.34%。2025年累计现金分红总额19.69亿元，分红率为90.91%。经营分析主业经营稳健，团购、海外渠道增速亮眼。25全年公司主业经营整体平稳，海澜之家主品牌/海澜团购营收分别为149.03/27.11亿元，同比-2.4%/+21.94%。分渠道看，25直营渠道实现营收56.98亿元，同比增长19.21%，2025末直营渠道为1629家，25全年新...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 1.01MB | 4 页
3金币国信证券：邮储银行（601658）-2025年报点评：业绩平稳增长，非息收入亮眼.PDF

邮储银行(601658) 核心观点收入利润保持稳定增长。2025年实现营业收入3557亿元，同比增长2.0%，增速较前三季度回升0.2个百分点；全年实现归母净利润874亿元，同比增长1.1%，增速较前三季度回升0.1个百分点。2025年加权平均ROE8.7%，同比下降1.1个百分点。从净利润增长归因来看，主要是净息差拖累业绩增长。资产规模平稳增长。公司2025年末总资产同比增长9.3%至18.68万亿元，保持平稳的增长速度，其中年末客户存款同比增长8.2%至16.54万亿元，贷款总额同比增长8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 176.1KB | 4 页
3金币国金证券：中国中车（601766）-铁路装备收入持续增长，毛利率同比改善.PDF

中国中车(601766) 3月27日，公司发布2025年报。2025年公司实现收入2730.63亿元，同比+10.80%，其中25Q4收入891.98亿元，同比-4.98%。2025年公司实现归母净利润131.81亿元，同比+6.41%，其中25Q4归母净利润32.17亿元，同比-37.45%。经营分析 2025年铁路装备业务收入提升，毛利率同比改善。2025年公司铁路装备业务营业收入同比+11.90%，主要是动车组和机车业务收入增长所致。2025年公司铁路装备业务毛利率25.69%，较202...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 980.51KB | 4 页
3金币国金证券：中国铝业（601600）-原铝景气延续，全球布局打开空间.PDF

中国铝业(601600) 2026年3月27日，公司发布2025年年报，全年实现营收2411.3亿元，同比+1.7%；归母净利润126.7亿元，同比+2.2%。2025Q4实现营收646.1亿元，归母净利润18.0亿元，环比回落，我们判断主要受年末资产减值集中计提以及氧化铝价格中枢下移扰动。经营分析产销稳步增长，成本改善支撑盈利。2025年公司冶金级氧化铝/精细氧化铝/原铝产量分别为1735/451/808万吨，同比+2.9%/+4.6%/+6.2%，自产冶金氧化铝/原铝外销量分别为642/...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 970.16KB | 4 页
3金币国金证券：云铝股份（000807）-绿电优势持续兑现，业绩稳步增长.PDF

云铝股份(000807) 2026年3月27日，公司发布2025年年报，全年实现营收600.4亿元，同比+10.3%；归母净利润60.5亿元，同比+37.2%；扣非归母净利润60.0亿元，同比+40.9%。单季度看，2025Q4实现营收159.7亿元，同比+4.6%，环比+6.5%；归母净利润16.6亿元，同比+179.9%，环比+1.6%。经营分析绿电优势延续，量价改善支撑盈利。2025年公司生产氧化铝130.4万吨、铝商品322.6万吨，氧化铝产量同比-7.5%，铝商品产量同比+6.5%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 974.29KB | 4 页
3金币国金证券：中国移动（600941）-传统通信服务收入承压，算力、智能服务驱动增长.PDF

中国移动(600941) 2026年3月26日公司发布2025年年度报告，公司2025年营收10501.87亿元，同比增长0.91%；归母净利润1370.95亿元，同比-0.92%。对应4Q25营收2555.21亿元，同比+2.50%，环比+1.84%；归母净利润217.42亿元，同比-20.92%，环比-30.13%。经营分析传统通信服务收入承压，算力、智能服务驱动增长：公司全年营收同比增长0.9%，展现了较强的经营韧性。传统通信服务是公司经营基本盘，2025年收入7149亿元，同比下降1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 1.05MB | 4 页
3金币国金证券：太极集团：去库存抓动销，经营有望企稳回升.PDF

太极集团(600129) 2026年3月27日，公司发布2025年年度报告。2025年公司实现收入105.0亿元（同比-15.23%），归母净利润1.21亿元（同比+352.38%），扣非归母净利润0.44亿元（同比+13.32%）。公司2025年Q4实现收入24.12亿元（同比+23.57%），归母净利润-0.45亿元，主要系资产减值损失0.63亿元（25年开发支出减值损失约0.49亿元）、公允价值变动收益-0.24亿元等影响。经营分析虽工业收入承压，但去库存抓动销成果显著。25年公司医...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 978.06KB | 4 页
3金币国金证券：牧原股份（002714）-龙头稳健经营，分红彰显长期价值.PDF

牧原股份(002714) 2026年3月27日公司披露2025年年报，全年实现营业收入1,441.45亿元，同比增长4.49%；利润总额达到158.10亿元，同比减少16.33%；实现归母净利润154.87亿元，同比减少13.39%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.27元，分红总额24.35亿元（含税）。经营分析出栏计划稳中求进，养殖成本持续优化：公司2025年销售商品猪7,798.1万头，2026年计划出栏量维持在7,500万-8,100万头的区间，公司积极响应国家号召，整体供应规...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-29 发布 | 1.15MB | 4 页