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公司研究

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3金币开源证券：兖矿能源（600188）-公司信息更新报告：2025年业绩承压，产量新高彰显韧性，高成长与高分红价值凸显.PDF

兖矿能源(600188) 公司发布2025年年报，全年实现营业收入1449.3亿元，同比-7.49%；实现归母净利润83.8亿元，同比-43.61%；实现扣非后归母净利润73.99亿元，同比-46.73%。单季度看，Q4实现营业收入393.9亿元，环比+2.0%；实现归母净利润12.5亿元，环比-45.3%。考虑到公司产业集群建设稳步推进，成本管控成效显著，我们上调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为164.35/179.42/195.0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 873.35KB | 4 页
3金币信达证券：雪迪龙（002658）-延续高分红彰显股东回报，积极布局高端科学仪器.PDF

雪迪龙(002658) 事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现总营业收入13.98亿元，同比减少1.59%；实现归母净利润1.51亿元，同比减少10.44%；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比减少6.10%。公司2025年预计现金分红1.27亿元，占2025年归母净利润的84.24%。点评：营业收入略有下降，现金及现金等价物净增加额同比增长66.93%。2025年公司归母净利润下降10.44%，主要系联营企业投资亏损以及资产减值损失增加等影响等所致。公司2025年公司销售毛利率为...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 1.43MB | 5 页
3金币东吴证券：华盛锂电（688353）-2025年报点评：产销量创历史新高，盈利水平显著改善.PDF

华盛锂电(688353) 投资要点 Q4业绩符合预期：公司25年营收8.7亿元，同增72%，归母净利润0.1亿元，同增108%，扣非净利润-0.5亿元，同比缩窄73.8%，毛利率10.1%，同增29.5pct，归母净利率1.5%，同增36.1pct；其中25年Q4营收3.3亿元，同环比+91％/+75％，归母净利润1.2亿元，同环比均转正，扣非净利润0.6亿元，同环比均转正，毛利率30.3%，同环比+47.2/+33pct，归母净利率35.1%，同环比+60.0/+51.1pct。 Q4产销创历...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 423.61KB | 3 页
3金币太平洋证券：新国都（300130）-海外业务驱动增长，加速布局人工智能.PDF

新国都(300130) 事件：新国都发布2025年年报。公司实现营业收入31.80亿元，同比增长1.03%；实现归母净利润4.69亿元，同比增长100.17%；实现扣非归母净利润4.21亿元，同比下降14.57%。国内收单业务拖累利润，25Q4业绩企稳回升。公司全年扣非净利润同比下降，主要系国内收单业务影响以及公司对跨境支付、人工智能等新业务的投入加大所致。分业务看，公司收单及增值服务业务实现营业收入约19.64亿元，同比-7.03%，毛利率29.60%，同比-9.96pct，主要受新商户拓展...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 575.41KB | 5 页
3金币信达证券：森马服饰：童装稳增、休闲承压，加盟渠道调整持续调整.PDF

森马服饰(002563) 事件：公司发布2025年年报。2025年公司实现收入150.90亿元（同比+3.17%），归母净利润8.92亿元（同比-21.54%），扣非归母净利润8.43亿元（同比-22.22%）；2025Q4公司实现收入52.46亿元（同比+0.36%），归母净利润3.56亿元（同比-7%），扣非归母净利润3.28亿元（同比-6.24%）。收入端表现稳健，利润暂时承压。童装业务韧性增长，休闲装收入承压。分产品看，2025年公司儿童服饰/休闲服饰/其他分别实现收入108.00/4...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 496.81KB | 5 页
3金币东莞证券：胜宏科技（300476）-2025年报点评：全年业绩高增，AIPCB成长逻辑明确.PDF

胜宏科技(300476) 投资要点：事件：公司2025年营业收入为192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为43.12和43.04亿元，同比分别增长273.52%和277.07%，处于业绩预告中枢，符合预期。点评： AI驱动全年业绩高增，Q4单季度有所扰动。公司2025年营业收入为192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为43.12和43.04亿元，同比分别增长273.52%和277.07%。业绩高速增长主要受益于公司深度绑定国...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 282.41KB | 3 页
3金币万联证券：珠江啤酒（002461）-点评报告：高端啤酒营收增速亮眼，盈利能力提升.PDF

珠江啤酒(002461) 报告关键要素: 3月27日，公司发布2025年年度报告。报告显示，公司2025年度实现营业收入58.78亿元（YoY+2.56%），实现归母净利润9.04亿元（YoY+11.54%），实现扣非归母净利润8.32亿元（YoY+9.17%）。公司毛利率、净利率均有所提升，期间费用率有所上升，产品结构持续优化。餐饮复苏和2026年世界杯赛事有望带动啤酒需求回暖，当前公司高端化持续进行，高档啤酒产品增势有望延续，带动公司净利润保持提升。预计3月31日收盘价对应2026-2028...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 653.94KB | 4 页
3金币爱建证券：贵州茅台（600519）-首次覆盖报告：推进市场化改革，龙头持续变革转型.PDF

贵州茅台(600519) 投资要点：投资评级与估值：预计公司2025-2027年营业收入1859.7/1945.4/2042.0亿元，同比增长6.8%/4.6%/5.0%，归母净利润926.9/967.8/1017.7亿元，同比增长7.5%/4.4%/5.1%，对应PE为19.7X/18.8X/17.9X。公司借行业景气周期底部推进市场化运营改革，构建“自售+经销+代售+寄售”的销售模式，加强价格掌控及营销转型，将过去计划性的供需关系调整到市场化的供需关系上来，商业模式变化意义重大。首次覆盖，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 1011.52KB | 6 页
8金币东吴证券：信立泰（002294）-慢病领域创新龙头，心衰重磅JK07潜力大.PDF

信立泰(002294) 投资要点老牌慢病龙头创新转型，重磅品种有望贡献百亿收入：信立泰稳居国内心血管领域龙头地位，近年来加速仿创转型，布局慢病全周期产品。2025Q1-3六款创新产品营收占比46%。随着集采风险全面出清，核心创新品种放量，早研管线兑现，我们预期2029年将实现100亿元收入，创新管线打开市值空间。全新机制BIC分子，JK07有望颠覆全球心衰市场格局：JK07通过独特分子设计攻克NRG-1靶点成药难题，有望突破心衰治疗中心肌修复的瓶颈。境外Ib期各剂量组均实现LVEF显著改善，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 6.51MB | 35 页
3金币东海证券：新洁能（605111）-公司简评报告：下游需求显著向好，盈利能力有望修复.PDF

新洁能(605111) 投资要点事件概述：新洁能发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入18.77亿元（yoy+2.66%），实现归母净利润3.94亿元（yoy-9.42%），实现扣非归母净利润3.48亿元（yoy-14.12%），综合毛利率32.86%（yoy-3.56pcts）。2025Q4公司实现营业收入4.92亿元（yoy+4.01%，qoq+7.91%），实现归母净利润0.59亿元（yoy-42.26%，qoq-40.53%）实现扣非归母净利润0.57亿元（yoy-28.5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-01 发布 | 517.82KB | 4 页