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智库报告

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5金币中航证券：农林牧渔周观点：养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改.PDF

报告摘要本期行情（1.10-1.17）申万农林牧渔行业（-3.27%），申万行业排名（29/31）；上证指数（-0.45%），沪深300（-0.57%），中小100（1.55%）；简要回顾观点行业周观点：《非痘疫苗试验推进，关注技术审批领先企业》、《猪价旺季企稳，饲料价格普涨影响养殖利润》、《经济工作会议要求重要农产品稳定安全供给》本周核心观点【核心观点】近期，受春节前旺季行情推动，养殖利润回至盈利未来行业生猪供给水平或仍较高，猪价将面临一定压力，产能去化超势或不改。关注产能去化超...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 3.88MB | 13 页
3金币华源证券：汽车行业双周报：英伟达Rubin平台发布，液冷环节核心增量有哪些？.PDF

投资要点： Rubin平台采用100%全液冷方案，预计26H2陆续交付。当地时间2026年1月5日，英伟达在CES展会上发布Rubin平台，单机柜功耗将首次突破200KW，使用100%全液冷方案。Rubin液冷方案相比GB系列核心增量变化在冷板、CDU、Manifold，其中，1）冷板：回归GB200“大冷板”设计理念以一块大冷板覆盖1CPU+2GPU全域、增加微通道+镀金盖板设计，单价提升；2）CDU：功率及控制要求提升以满足更高散热需求，整体价值量提升；3）Manifold：管径更大、集成阀...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 958.56KB | 9 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股，中资快递物流出海未来可期.PDF

物流与交通新业态方面，顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股，中远海运与秘鲁邮政签署合作备忘录。航空与低空经济方面，智航发布超轻型eVTOL子弹头，2026年春运东航江苏公司将新开、加密、恢复多条国际国内航线。航运方面，伊朗局势紧张使霍尔木兹海峡风险溢价快速上升，委内瑞拉制裁升级或致重质油运力再分配。核心观点 ①顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股，中远海运与秘鲁邮政签署合作备忘录。顺丰控股与极兔速递达成83亿港元战略相互持股协议，双方互为增发新股深化绑定，聚焦全球一体化物流网络构建，适配中资企业出...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 2.7MB | 26 页
8金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：JPM2026最前线观察：中国创新药再次成为全球焦点！.PDF

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.9%、7.08%，相对沪深300的超额收益分别为1.02%、4.88%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为3.24%、15.63%，相对于恒生科技指数跑赢0.71%、10.08%；本周医疗服务（+5.63%）、原料药（+1.70%）、医疗器械（+1.31%）涨幅居前；医药商业（-0.93%）、化学制药（-0.88%）跌幅靠前；本周A股涨幅居前宝莱特（+52.2%）、迪安诊断（39.61%）、美年健康（+37.52%），跌幅居前*ST长药（...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 2.52MB | 31 页
8金币华安证券：农林牧渔行业周报：本周生猪自繁自养扭亏为盈，12月宠物食品电商增速放缓.PDF

主要观点：本周生猪自繁自养扭亏为盈，2025年上市猪企出栏量同比+24.5%①生猪价格反弹至12.91元/公斤。本周六，全国生猪价格12.91元/公斤，周环比+2%。涌益咨询(1.9-1.15)：全国90公斤内生猪出栏占比4.87%，周环比-0.29pct；50公斤二元母猪价格1559元/头，周环比+0.3%，同比-4.9%；规模场15公斤仔猪出栏价425元/头，周环比+17%，同比-26.7%；②生猪出栏均重升至128.85公斤，大体重猪出栏占比升至6.71%。涌益咨询(1.9-1.15)：...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 6.93MB | 39 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际油价小幅上涨，丁二烯、环氧丙烷价格上涨.PDF

一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。行业动态本周（01.12-01.18）均价跟踪的100个化工品种中，共有49个品种价格上涨，20个品种价格下跌，31个品种价格稳定。跟踪的产品中49%的产品月均价环比上涨，39%的产品月均价环比下跌12%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是环氧丙烷（华东）、醋酐（华东）、煤焦油（山西）、丙酮（华东）、WTI原油；周均...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 687.77KB | 12 页
5金币信达证券：钢铁行业周报：钢铁价格有望延续震荡偏强运行.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块下跌1.62%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌1.32%，长材板块上涨0.45%，板材板块下跌3.09%；铁矿石板块下跌0.96%，钢铁耗材板块上涨0.94%，贸易流通板块上涨8.77%。供给情况。截至1月16日，样本钢企高炉产能利用率85.5%，周环比下降0.56百分点。截至1月16日，样本钢企电炉产能利用率58.0%，周环比增加1.08百分点。截至1月16日，五大钢材品种产量715.3万吨，周环比增加1.51万吨，周环比增加0.21%。截至1月1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.31MB | 18 页
5金币东吴证券：汽车零部件&机器人主线周报：周五交易热度触底反弹，富临精工拟引进宁德31.75亿元战略投资.PDF

零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+1.65%（2026年初至今+5.07%），在SW汽车板块中排名第2；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的84.66%分位；PB(LF)处于历史的79.21%分位机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+1.81%（2026年初至今+5.62%），较SW汽零超额收益为+0.16%；以2025-2026.1.16为计算区间，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于92.18%分（核心结论位，PB(LF)处于93.83%分位。核心覆盖标的周度变化：1）【...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.5MB | 23 页
3金币信达证券：电子行业事项点评：台积电4Q25业绩点评：预计26年销售额增长30%，未来三年的资本支出或显著增加.PDF

本期内容提要: 4Q25业绩超预期：4Q25，台积电实现营收1.046万亿新台币（337.3亿美元），同比+20.5%，环比+5.7%，上季度指引为322-334亿美元；毛利率为62.3%，同比+3.3ppt，环比+2.8ppt，上季度指引为59.0%-61.0%；净利润5057亿新台币，同比+35.0%，环比+11.8%，市场预期4670亿新台币。2025年全年，台积电营收1224.2亿美元，同比+35.9%；毛利率59.9%，同比+3.8ppt；营业利润率50.8%，同比+5.1ppt。 1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1010.84KB | 8 页
5金币信达证券：电子行业周报：台积电CapEx指引印证AI需求，关注算力产业链上游机遇.PDF

本期内容提要: 本周电子细分行业大幅上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+16.51%）/其他电子Ⅱ（+13.30%）/元件（+2.92%）/光学光电子（+7.85%）/消费电子（+6.01%）/电子化学品Ⅱ（+21.64%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.33%）/其他电子Ⅱ（+4.83%）/元件（+0.92%）/光学光电子（+1.10%）/消费电子（+2.56%）/电子化学品Ⅱ（+4.91%）。本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-1.48%）/特斯拉（-1.6...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.08MB | 11 页