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智库报告

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5金币国金证券：有色金属周报：铜供给预期持续下修，看好锡、钼价格新高.PDF

本周行情综述铜：本周LME铜价+1.41%至13803美元/吨，沪铜+0.68%至10.55万元/吨。供给端，7月31日，SMM进口铜精矿指数（周）报-159.37美元/干吨，较上周下降4.61美元/干吨，环比下降2.98%。截至7月30日，SMM全国主流地区铜库存为11.19万吨，较上周四增加0.27万吨、较本周一减少0.08万吨，同比减少0.74万吨。冶炼端，7.24-7.30日，SMM周度国内废产阳极板企业开工率为54.05%，预计下周环比下降8.65个百分点至45.40%；含税再生铜原...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.85MB | 17 页
5金币国金证券：交通运输产业行业研究：航空暑运量价改善，油轮运价大幅回升.PDF

本周（2026/7/27-2026/7/31）交运指数上涨4.2%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘5.5%，排名12/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+5.8%)，铁路板块涨幅最小(+2.3%)。快递：多部门联合印发《邮政业发展“十五五”规划》，提出2030年快递业务收入达2万亿元，业务量达2700亿件。上周（7月20日-7月26日），邮政快递累计揽收量约38.82亿件，同比+6.0%，环比-1.9%；累计投递量约38.82亿件，同比+5.8%，环比-1.6%。根据国家邮政局，6月快...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.36MB | 18 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业周报：AIDC核心标的再入击球区，传统电新仍是“平衡配置”优选.PDF

整体观点：北美四大云厂商以及基础设施龙头Vertiv、BE财报本周发布完毕，业绩普遍亮眼，支撑全球市场AI相关板块企稳反弹。对于A股AIDC板块而言，真正进入英伟达或北美CSP厂商供应链、能实质性受益北美AI资本开支扩张、并能够通过订单与业绩兑现快速消化估值的国内AI电源、液冷、SOFC相关标的，在跟随A股科技板块大幅回调之后，再次进入具有吸引力的估值区间，建议聚焦“能兑现”这一严格标准缩圈布局。重点关注：麦格米特、申菱环境、振华股份、思源电气。同时，锂电（旺季量价齐升）、风电（招标强势拐点）...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.41MB | 13 页
5金币信达证券：石油加工行业原油周报：中东局势反复，油价保持震荡.PDF

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年7月31日当周，国际油价震荡。本周前期，美伊暂停互相袭击，美方释放谈判信号，市场预期双方有望重启谈判，叠加阿曼提议建立霍尔木兹海峡共管新机制，缓和市场紧张情绪，油价下行。周后期，伊朗袭击中东美军基地，美沙联合打击亲伊朗武装，特朗普表态将强硬回击伊朗，中东战火重燃；叠加美国原油库存降至多年低位提供支撑，市场供应担忧再度升温，油价反弹。截至本周五（7月31日），布伦特、WTI油价分别为87.93、84.67美元/桶。【原油价格】截至2026年7月31日当周...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 4.16MB | 29 页
5金币西南证券：宏观周报：新兴产业筑牢各省上半年增长底盘，美联储维稳利率表态偏鹰-260803.PDF

摘要一周大事记国内：新动能托举各省上半年经济增长，“强基工程”领航财税改革转型。7月27日，全国31省份出炉2026年上半年GDP数据，全国同比增长4.7%，15省跑赢全国均值，产业升级与新兴动能重塑区域经济格局、推动各省排名迭代；同日，6月规上工业企业利润数据公布，工业盈利整体高增但结构分化显著，AI、集成电路、原材料中游行业利润大幅改善，下游消费行业盈利持续承压；28日，税务总局发布上半年税费运行数据，税费收入稳步增长，经济呈现向实、向新、向优、向绿的特征，同时“强基工程”深化财税数字化...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 2.73MB | 14 页
3金币西南证券：2026年7月PMI数据点评：季节因素扰动背后的乐观预期-260803.PDF

点评摘要：制造业方面，7月制造业PMI下降1.1个百分点至49.2%，新订单指数（48.5%）和生产指数（49.9%）同步回落，且需求端回落快于生产端。后续随着极端天气消退，生产与需求逐步修复，“六张网”“两新”政策落地有望持续助推制造业转型升级；进出口方面，7月新出口订单和进口指数分别降至49.6%、47.5%。7月美国落地新关税，或压制我国对美出口，同时美伊冲突再起，推升能源与物流成本，双重因素叠加或将约束8月出口修复；从制造业细分行业看，高技术制造业PMI（53.3%）和装备制造业（51...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.12MB | 7 页
3金币国金证券：华新建材（600801）-加码东盟，出海版图再扩容.PDF

华新建材(600801) 事件简评 2026/8/2，公司公告拟通过控股全资子公司分两阶段收购HolderfinB.V间接及直接持有的HolcimPhilippinesInc.股权（后文简称为HPI），本次交易构成关联交易。第一阶段收购67.6%股权，对价为5.27亿美元；第二阶段（三年后）收购剩余31.4%股权，对价为标的最新审计收入（扣除扩产）*2.4*31.4%，且不低于2.8亿美元。经营分析（1）分阶段执行具备合理性。根据公司公告，收购的基础对价为7.8亿美元，结合2025年标的收入...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 992.54KB | 4 页
5金币开源证券：开源晨会-260803.PDF

观点精粹总量视角【宏观经济】美国国内需求仍在扩张——美国2季度GDP数据点评-20260731 【宏观经济】重回“逆周期”，提升资本市场韧性和信心——7月政治局会议学习-20260731 【固定收益】中小银行整合潮：财政压力金融化下的分层与治理——固收专题-20260802 【策略】拥挤修复途中——投资策略周报-20260802 【金融工程】资产配置月报（2026年8月）——金融工程定期-20260801 【金融工程】开源交易行为因子绩效月报（2026年7月）——金融工程定期-2026080...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 1.36MB | 20 页
10金币国泰君安期货：君研海外·海外宏观及大类资产周度报告-260803.PDF

周度总结：宏观主线逻辑+大类资产表现+策略建议宏观背景和主线逻辑：美联储按兵不动，但缺乏行动纲领。市场走向信用受损定价模式，质疑联储抑制长期通胀的决心。若FED无法提供信息，则定价转向基本面，我们基准预期仍是全年美联储按兵不动。中东地缘是主要宏观变量，现实端双通道受阻，但关注潜在地缘变局赋予油价高位回落可能。上周原油月差和裂解价差回落，现货升水结构回落意味着地缘恐是当前原油进一步上行的唯一助推，周末地缘在反复后仍有变化向好进展。大类资产表现特征： FICC市场：上周FICC市场主要围绕油...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 17.41MB | 62 页
3金币东吴证券：每周宏观经济和资产配置研判-260803.PDF

国内宏观观点：展望下半年，经济有望逐季度回升，但压力与挑战并存，我们预计实际GDP同比增速Q3回升至4.5%-4.6%，Q4升至4.7%-4.8%，下半年CPI同比1.2%，PPI同比4.4%，如果油价不出现明显回落，年内PPI同比可能不会见顶。下半年经济压力方面，一是经济增长的就业扩散效应仍然不强，劳动密集型行业景气度不高；二是前期以旧换新等政策刺激下耐用品消费出现透支，参照历史经验，透支后增速修复需要2-3年时间；三是投资能否止跌回稳仍有不确定性，可能需要更大的政策力度和决心。但积极因素同...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-03 发布 | 503.68KB | 4 页