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券商研报

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3金币上海证券：汽车与零部件行业周报：特斯拉三季报营收创新高但盈利不及预期，以旧换新补贴申请量突破1000万份.PDF

市场回顾汽车板块涨跌幅+2.92%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+3.24%，申万汽车涨跌幅为+2.92%，在31个申万一级行业中排名第10。子板块中，汽车零部件+4.04%、汽车服务+3.94%、商用车+3%、摩托车及其他+0.92%、乘用车+0.63%。行业涨跌幅前五位公司为标榜股份、奥联电子、青岛双星、泰祥股份、众泰汽车，涨跌幅分别为+23.22%/+18.28%/+16.57%/+16.09%/+15.98%；行业涨跌幅后五位公司为海马汽车、超捷股份、汉马...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 372.24KB | 3 页
3金币中国银河：非银行业《“十五五”规划建议》速评：未来五年资本市场改革向何处去？.PDF

事件：10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布。《建议》延续中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”的宏伟目标，并将资本市场的重要性至于更为突出的位置。持续提高制度包容性和适应性，推动新质生产力发展科技创新和产业发展离不开金融的支持，而资本市场是新质生产力最适配的“融资引擎”。科技创新企业普遍具有高成长、高风险、轻资产、前期亏损等特点，传统以“盈利”、“规模”为核心的上市标准难以覆盖这类企业。增强资本市场与新质生产力的适配性，有助于让真...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 561.62KB | 3 页
3金币五矿证券：非银金融：从四中全会公报看资本市场改革动向.PDF

事件描述 2025年10月20至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。事件解读展望“十五五”，我国正值经济转型升级、新旧动能转换的关键时期，资本市场作为现代经济和金融的枢纽，正在经历新经济崛起引导的深刻变革，与此同时，资本市场在赋能以科技创新为引擎、产业转型升级为路径的新经济发展的过程中将发挥至关重要的作用。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，必须深化金融供给侧改革。本次全会延续二十大报告和十九届五中全会“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”的表述，这代表发展经...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 629.58KB | 6 页
3金币东吴证券：25Q3非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：保险持仓环比下降，券商及互金持仓环比基本持平.PDF

投资要点事件：2025年公募基金三季报发布完毕，2025年三季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.61%（含同花顺），环比2025Q2下降0.32pct。相比沪深300行业流通市值占比低配8.35pct，环比2025Q2低配幅度收窄0.13pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、华泰证券、中信证券和东方财富，持仓市值分别为79.83亿元、29.72亿元、29.26亿元、20.58亿元、14.20亿元。上市险企中国寿、平安获增持，新华遭小幅减持，太保、人保减持较多：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 490.49KB | 4 页
3金币万和证券：计算机：“十五五”AI发展将提速，自主创新趋势深化.PDF

投资要点事件：2025年10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。科技自立自强是我国聚力解决的重大课题。根据《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》，科技自立自强水平大幅提高被置于“十五五”时期经济社会发展主要目标的次位。相比党的十九届五中全会首提把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，本次全会对科技自立自强提出了更高要求，明确“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 258.27KB | 2 页
5金币东兴证券：生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：猪价持续下行，产能去化趋势已现.PDF

行业供需表现：猪价下行趋势持续。2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比变化分别为-10.62%、-3.79%和-1.92%。十一假期之后生猪均价持续直线下跌，截至10月20日，全国外三元生猪均价10.90元/公斤。供应端：9月生猪出栏集中释放，天气转凉后，规模场和社会场出栏计划环比增加，出栏体重增加，市场猪源供应量和出肉量均有增长，十一后供给端压力持续，猪价承压明显。需求端：9月中秋国庆备货及天气转凉，消费端略有提振，但屠宰企业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 1012.46KB | 11 页
3金币中国银河：“十五五”规划建议点评：推动地产高质量发展.PDF

核心观点事件：2025年10月28日，中共中央发布“十五五”规划建议，其中提到“推动房地产高质量发展”等地产相关内容。加快构建发展新模式：此次规划建议针对推动房地产高质量发展提出如下内容。1）“加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度”。我们认为此前商品房的开发主要涉及土地供地-土拍-开发等环节、融资主要涉及开发商贷款融资等、销售主要为预售，未来有望转向“以人定房、以人定地、以房定钱”，并逐步完善预售制度，如在预售的基础上采取提高预售门槛、减缓预售资金存入房屋相关账户的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 369.07KB | 2 页
3金币东兴证券：食品饮料行业报告：四中全会提振消费产业预期.PDF

上周二十届四中全会公报发布，消费作为关键词在公报中被频频提及，消费在“十五五”期间经济发展动能上的重要性被强调。并提出要更加强调需求和供给的双向互动，体现出内需战略定位升级和供需关系调整，标志着政策重心从供给主导转向供需平衡。预期未来在消费政策方面，将出台更具针对性和持续性的措施，食品饮料消费也将在消费复苏中获得增量机会。建议关注经济动能转型下食品饮料消费变化带来的估值修复和产业成长机会。本次全会明确“坚持扩大内需这个战略基点”，提出“要以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 736.65KB | 9 页
3金币上海证券：电子行业周报：聚焦“十五五”科技主线，关注M9材料升级方向.PDF

核心观点 “十五五”聚焦新质生产力，科技自立自强和创新是重中之重。 “十五五”规划建议审议通过，“创新”推动高质量发展。2025年10月23日，二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确未来五年发展路线图。在“十五五”的重点任务清单中，高水平科技自立自强和创新是重中之重，体现了中国对科技的高度重视，尤其将围绕成长性强、牵引性强的领域打造新一批产业新赛道。我们认为，当前科技革命走向产业革命的拐点已经出现，重点聚焦人工智能等先进技术领域。 “十四五”期间，创新取得重大突破。“十四五”期间，我国科...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 418.53KB | 3 页
3金币上海证券：计算机行业周报：科技自立自强，国产化先行.PDF

市场回顾过去一周（10.20-10.24）上证综指上涨2.88%，创业板指上涨8.05%，沪深300指数上涨3.24%，计算机（申万）指数上涨3.58%，跑赢上证综指0.70个百分点，跑输创业板指4.47个百分点，跑赢沪深300指数0.33个百分点，位列全行业第7名。周观点十五五规划定调，科技引领成为核心主线。10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京召开，全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确了“十五五”时期经济社会发...

内容提供方：外唐用户 | 2025-10-29 发布 | 385.88KB | 3 页